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本科技信息10月29日凌晨,过去一年多的腾讯挥金如土,投资额麾下数十家企业,这些行业内被“包养”的企业度过了最好的时光,衣食无忧。 这一切最近悄然发生了转变——上周末,博瑞公告接管漫游谷(曾名游戏谷),给“企鹅嫡流”企业敲响警钟:腾讯不仅做战术投资,还做财务投资,价格合适,不是损益无用的土财主。 页顶,现金奶牛可以携手相让,但是“被包养”安全吗?

“腾讯财务投资:10倍市盈率抛售漫游谷”

漫游谷样本:爆炸性增长趋于合理

经过坊式创业无名、腾讯投资初期惊人的火箭式增长和一年后的稳定期,漫游谷成为被腾讯“包养”的典型样本。

成立于07年,08年“英雄之门”加入了盛大的18只基金,从启明创投和迪士尼的基金那里得到了上千万美元的投资,但在游戏圈子里并没有引起什么风波。 从09年到年初,游戏谷有点混乱,水社会交流游戏、app娱乐应用、甚至家长保护系统……年8月腾讯入主,在开放平台首推“七雄争霸”,游戏谷一战成名。

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博瑞公告披露了漫游谷的部分收入数据,可以一览其转换: 2009年游戏谷收入504.23万元,净亏损635.25万元。 全年收益7953.44万元,净利润4599.48万元。

经过10个月的运营,“七雄争霸”进入黄金期:腾讯年报显示,“七雄争霸”pcu (最高且在线人数)达到80万,这个数字在端游行业也是惊人的,在国内是本旗下的“梦幻西游”、腾讯。

随着时间的推移,页游领域迎来了爆炸性的增长,虽然跑出了“神仙道”等黑马,但老牌领袖“七雄争霸”表现平平——博瑞公告显示,其年收益预期仅为2.4亿元,同比增长13.72%。 月平均收入从去年的1618万元微增至1704万元,仅增长5%。 纯金利率从去年的55.8%下降到51.8%,其他营业价格、销售费用都有100%以上的增长。

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腾讯放盘: ipo高增长无望的时间过去了

从某种意义上说,“七雄争霸”只是腾讯开放平台的早期尝试。 当腾讯平台的价值在业内得到认可后,寻找其他替代品就不难了。 数据漂亮的“七雄争霸”现在可以卖得正好。

另一个想法是转嫁风险。

页游和端游不同,难以形成稳定的社区,留存率极低,在洗衣平台吸引和驱动新顾客几乎成为唯一的出路。 因为这个单一产品的生命周期远远低于端游,只能不断推出新产品。 “端游通常是三年更新换代的产品,页游通常短一年或一年以上”,昆仑万维首席执行官周亚辉对本技术表示,页游领域非常不合理,大家赚的都是快钱,客户那么多,只能不断更换产品。

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从年8月的公测来看,“七雄争霸”的上线已经超过两年,平均超过了一年的更新换代周期。 更致命的是,后来推出了《功夫西游》等游戏,但从来没有产生足够的影响,《壮年期》把它变成了一个好的选择。

今年5月,漫游谷首席执行官张福茂在接受本科技采访时表示,准备上市,“很快”。 但博瑞公告称,漫游谷随后进行了一系列股权转移业务,拆除了vie结构,积极寻找下一家。 这意味着海外ipo打了雷。 最终腾讯以2期总价约15亿元的价格向博瑞出手,获得10倍的pe (根据年收益预期和前8月净利率推算),也是一笔好买卖——参考一些游戏概念股的估值,巨人pe6.3倍,盛大pe 4.5倍,盛大pe 4.5倍,

“腾讯财务投资:10倍市盈率抛售漫游谷”

有多家游戏公司插手吗?

对大型腾讯来说,那些项目可能是“战术部署”。 另外,那些可能只是“财务投资”吗? 工作构成可以稍微推测一下:腾讯的参与、控股企业主要在电商和快递(好乐购、易迅、钻石小鸟等)、游戏( roit game、凯英、热酷等)、媒体/娱乐(财新、华谊兄弟等)。 理由如下。

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1 :游戏现金流良好,国内并购评价高。 国内接战企业大多在转型之前传入公司,注重净利率这个指标,作为互联网行业中离钱最近的网游,很容易卖出价格。

2 :替代性高。 腾讯开放平台是典型的卖家平台,在游戏质量差不多的前提下,客户资源比产品设计更有价值。 虽然卖掉了“七雄争霸”,但复制越来越多的“七雄争霸”并不容易。

3 :其他行业很难退出。 例如,垂直电商,由于行情不好,很难寻找卖主。 媒体即使创造出透明度高的领域,也不能以太满意的价格出售。 (李好宇)

来源:成都新闻网

标题:“腾讯财务投资:10倍市盈率抛售漫游谷”

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