蒜价重上6年来高位 10月CPI预期重回2区间

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大蒜价格又上涨了！

新一轮的“大蒜是残酷的”不仅使大蒜价格上升到六年来的最高水平。根据国家发改委10月31日发布的全国小规模农产品(000061，买)价格数据，10月份大蒜批发价和零售价分别为每斤7.24元和7.89元，环比分别增长6.16%和4.64%，同比分别增长90%和67.9%。

除大蒜外，生姜、白糖、棉花等商品品种明显增加。在这背后，不仅有供求关系的影响，还有背后的资本。

今年4月7日，新发地的大蒜批发价达到每斤6.7元，但2015年7月大蒜入库时，批发价仅为每斤2.5元。在大蒜投机者眼中，这种差价足以带来每吨5000多元的巨额利润。

今年9月，cpi回升，农产品价格上涨等因素也推动通胀预期升温。《国家商报》采访的许多机构消息人士预测，10月份cpi同比增幅可能回到2%的区间。

●大蒜的零售价格几乎赶上了猪价

最近，飙升的大蒜价格已经蔓延到全国许多地方，并达到历史新高。大蒜价格为每斤7.89元，接近同期全国生猪平均价格每斤8.2元。

根据陕西省物价局的数据，本周陕西省大蒜价格持续上涨，大蒜平均售价为每斤8.68元，同比上涨78.23%。据济南市中心区物价局价格监测，10月27日，大蒜价格为每斤9.00元，同比增长100.00%，翻了一番。

根据东方财富(300059，BUY)的选择数据，截至10月底，大蒜批发价已超过每斤6.7元，大蒜价格创下今年新高。从市场的角度来看，这一轮上涨已经超过了2009/2010年的市场，而且更加激烈。

“影响大蒜价格的主要因素是供需、天气、资金等。今年，大蒜供应紧张，这是由资本等因素推动的。它耐储藏，市场化程度高，容易被投机者投机。”卓创信息分析师崔告诉《全国商报》记者，“作为调味品，即使价格翻倍，消费者也更容易接受。”

北京新发地市场的一位大蒜批发商告诉国家商报记者:“在今年二三月份种大蒜的时候，大蒜种子的价格急剧上涨。原来是一磅2元多，现在涨到一磅3元，一亩地。它需要300磅的大蒜种子，所以一英亩土地上的大蒜种子的成本增加了200多元。此外，还有雇员、杀虫剂和地膜等成本，外加土地转让租金。一英亩土地的总成本是3500英镑。当然，也应该有资本投机的因素。”

此前，《国家商报》记者采访了一位在河南省囤积和炒制大蒜多年的人，但面对今年的大蒜市场，他提前停止了采访。

“今年的收购价是2015年的两倍。2015年收到时，每斤只要2.5元。”他告诉国家商报记者，“即使有天气因素，今年的价格已经太高了。这表明，2015年至2016年更成功的炒蒜给大蒜市场带来了更大的“赌博”，这可能表明越来越多的种植来源被资本所控制。因此，作为没有从种植源头介入的大蒜采集者，我们不敢贸然进入。”

●对价格的影响可能被高估了

cpi同比增幅在今年第二季度有所下降，9月份再次升至1.9%，比上个月增长0.6个百分点。其中，食品价格上涨3.2%，非食品价格上涨1.6%。

在食品方面，新鲜蔬菜价格上涨了7.5%，影响cpi上涨了约0.18个百分点；新鲜水果价格上涨6.7%，影响cpi约0.11个百分点；水产品价格上涨6.1%，影响cpi约0.11个百分点；畜肉价格上涨4.4%，对cpi的影响约为0.21个百分点(猪肉价格对cpi的影响约为0.16个百分点)。

如今，大蒜的批发价飙升至近14元/公斤，创下六年来的新高。一些机构研究发现，大蒜对宏观经济变化更敏感，比肉类和鸡蛋价格具有更大的价格弹性，而肉类和鸡蛋价格可被视为经济领先指标，通常在cpi之前上涨。

当cpi上升时，“大蒜很残忍”卷土重来，这也使得通胀预期逐渐升温。华创证券债券团队认为，大蒜价格上涨趋势导致未来通胀预期上升，可能会影响其他商品的价格上涨。因此，明年的通胀水平可能会出现超出预期的反弹风险。

然而，与上述观点略有不同的是，渣打银行中国区高级经济学家向《国家商报》记者分析:“虽然10月份食品价格与去年同期相比有所上涨，但却逐月下降。在去年基数效用较低和经济基本面改善的情况下，我们预计10月份cpi通胀率将同比增长2.2%。不过，我们不认为大蒜价格对cpi有特殊影响，价格上涨主要是季节性因素。”

同样，中国银行国际金融研究所高级研究员李(601988，BUY)也在接受《中国商报》采访时表示，大蒜价格的持续上涨将给通胀带来一定压力，但这种压力的影响怎么强调都不为过。“因为大蒜价格上涨更多的是由于今年产量下降，而不是刚性需求和投资需求的变化。此外，大蒜在cpi篮子中的比重相对较低。”

●该机构预计cpi将在10月回到2的区间

尽管业内人士对大蒜价格对cpi的影响有不同的判断，但《国家商报》记者梳理了许多机构的调研报告，发现10月份cpi同比上涨超过2%。

除10月份cpi预计同比增长2.2%外，招商证券(600999，BUY)预测10月份食品环比增长率为-1.1%，非食品环比增长率为0.3%，cpi环比为零，即同比增长率为2.1%，第四季度通胀将继续上升，逐步逼近上半年的高点。

交通银行(601328，BUY)首席经济学家连平也分析说，目前市场流动性足以支撑cpi，强货币刺激的可能性很小，通胀压力不大。据估计，10月份消费物价指数将略微上升2%以上。

“主要受去年低通胀影响，从经济基本面来看，消费需求将在年底上升。国庆期间的消费也将对10月份的cpi产生重大影响。”颜色告诉国家商业日报记者。

此外，9月份生产者价格指数增长率从负数转为正数。兴业银行(601166，BUY)首席经济学家鲁正伟分析称，10月份煤钢价格继续快速上涨，去年基数较低，或者说ppi在上月首次出现正变化后，继续快速上涨至1%左右。

据兴业银行首席经济学家鲁正伟称，较高的生产者价格指数可能导致企业利润和通胀预期的改善。预计未来一到两个季度生产者价格指数将继续上升，并可能超过消费者价格指数。在初始阶段，这可能使市场期待工业企业利润的提高，但在后期，市场可能转而担心通货膨胀风险。

虽然10月份cpi涨幅超过2%已成为一个高概率事件，但李认为，2%左右的通胀率仍是一个相对较低的水平，不会构成货币政策改变的条件。

“应该说，通胀上升在一定程度上是好事，这表明前期担心的通缩风险有所降低。目前，货币政策作为一个整体仍更关注风险防范和去杠杆化，既不会过于宽松，也不会过于收紧。”李告诉《国家商报》记者。

来源：成都新闻网