资金面谨慎情绪将延续

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周二(12月6日)，银行间基金延续了近年来的总体平衡格局，其背景是，由于意外的公开市场操作，上个月出现了最大单日资金净提取量。然而，由于对年底前后基金的负面预期，市场情绪仍较为谨慎。分析师们表示，央行保持流动性总体稳定的政策基调没有改变，这是基于央行周二大规模增加了流动性。因此，尽管短期资金很难超出预期地大幅收紧，但整体紧张的市场气氛预计很难暂时消除。

中央银行每天有1200亿元的净收益

周二，央行在公开市场进行了7天300亿元、14天200亿元、28天100亿元的反向回购操作，中标率保持在2.25%、2.4%和2.55%不变。昨天，1800亿元的反向回购到期，央行当天实现净提款1200亿元，这是连续第二个交易日，净提款规模达到11月9日以来最大单日净提款水平。

随着央行连续第二个交易日从公开市场撤出资金，银行间基金周二总体保持稳定，但市场气氛仍相对谨慎。根据wind的数据，银行隔夜、7天、14天和1个月期质押式回购的加权平均利率(存款机构)分别为2.22%、2.37%、2.78%和3.50%。与前一交易日相比，隔夜和1个月期品种分别下降了1个基点和4个基点，而7天期和14天期回购利率分别上升了2个基点和6个基点。

交易员表示，自本月初以来，银行间基金市场的隔夜资金供应仍可接受，周二公开市场资金大量净撤出的影响相对有限。然而，由于对年底前后流动性的谨慎预期，要满足7天或更长时间的需求并不容易。

基金的保守情绪预计将继续

分析师表示，上周资金大幅收紧对市场的短期影响已逐渐消除。目前，主流机构也普遍认为，12月上半月的融资形势预计将保持总体稳定。另一方面，考虑到央行中长期货币政策取向预计将继续保持稳定，当前金融情绪总体上较为谨慎和保守，短期内仍难以扭转。

值得注意的是，在周二公开市场资金净回笼1000多亿元的背景下，央行对24家金融机构开展了融资融券业务，共回笼资金3390亿元，其中6个月内回笼资金1510亿元，1年内回笼资金1880亿元。利率与前期相同，分别为2.85%和3.0%。考虑到本周公开市场将有9350亿元人民币的反向回购和115亿元人民币的融资融券到期，此次融资融券的大规模延续将大大有助于缓解中短期的资金供需矛盾。

根据dm金融银行间报价平台的分析，上周银行间市场迅速收紧的直接诱因是大银行减少资本借贷。然而，从本质上来说，这也反映出央行在公开市场操作中，通过“缩短和放开增长”的策略，实现了“变相加息”，从而达到了适度去杠杆化的目的。另一方面，从周二3，390亿元人民币补充新年流动性的mlf操作来看，央行降低杠杆率的决心在接近年底时没有改变。目前，央行更多的是通过mlf而不是公开市场的反向回购来提高短期资本成本，这将有助于减少对短期资本的干扰，帮助资本顺利度过新年。

来源：成都新闻网