债券市场对外开放稳健推进

本篇文章2511字，读完约6分钟

8月25日，波兰共和国2016年第一批人民币债券通过“中国银行间市场交易商协会综合业务信息服务平台”成功申报发行。在波兰发行人民币主权债券是今年6月习近平主席访问波兰期间两国金融合作的成果之一。这也是波兰政府首次发行人民币债券，成为欧洲第一个在中国市场发行债券和融资的主权国家。

至于中国债券市场对外开放的节奏、步骤和风险防范的各种表现，一些业内权威人士告诉记者，总体而言，债券市场的表现是显著和令人满意的。“从开放步伐来看，在明确债券市场开放大方向的前提下，要把握开放步伐，坚持开放与风险防范并重的原则，逐步推进开放进程。”当局说。

坚持对外开放和风险防范并重

一步一步“请进”

此次，波兰政府通过银行间市场注册人民币债券60亿元，本期债券发行规模为30亿元，期限为3年。发行波兰人民币债券对促进中波两国在经济、贸易和金融领域的合作，促进人民币在中东欧国家的使用，帮助实施国家“一带一路”战略具有深远的意义。波兰人民币债券的发行进一步丰富了中国债券市场的发行主体类型，是中国债券市场对外开放进程中的一件大事。

总的来说，近年来，我国银行间债券市场在“请进”方面做了大量工作，取得了很大进展。

一方面，稳步引进海外发行人，不断拓展熊猫债券市场。2005年，中国人民银行、财政部、国家发展和改革委员会、中国证监会联合发布了《国际开发机构发行人民币债券管理暂行办法》。同年，国际金融公司和亚洲开发银行率先在银行间债券市场发行人民币债券。

2013年，戴姆勒股份公司在银行间债券市场成功注册50亿元人民币债务融资工具，标志着海外非金融企业在银行间市场的人民币债券融资渠道正式建立。2015年9月，作为国际商业银行的香港上海汇丰银行有限公司和中国银行(香港)有限公司首次获准在银行间债券市场发行人民币债券，成为继国际开发机构和境外非金融企业之后，银行间债券市场的又一类境外发行人。

2015年，银行间市场交易商协会接受了不列颠哥伦比亚和韩国的人民币债券注册，不列颠哥伦比亚和韩国成为第一个在中国债券市场注册发行人民币债券的外国主权政府。

截至2016年8月25日，共有17家境外发行人在中国银行间市场获得批准或注册熊猫债券，总额1255亿元，总发行量391亿元，余额311亿元。发行者包括国际开发机构、政府机构、金融机构和非金融企业，熊猫债券的发行者越来越富有。

另一方面，积极引进外国投资者，不断充实市场投资者。自2010年以来，中国人民银行允许合格的境外央行或货币当局、主权财富基金、国际金融机构、人民币清算银行、境外人民币结算参与银行、境外保险机构、人民币合格境外投资者(rqfii)和合格境外机构投资者(qfii)投资银行间债券市场。

2015年，中国人民银行允许境外人民币清算银行和境外参与银行在银行间债券市场开展债券回购交易，简化了境外央行机构的市场准入流程，取消了投资额度限制，扩大了投资范围。人民币加入sdr后，中国人民银行在总结前期债券市场开放经验、引进更多合格境外机构投资者、取消投资额度限制、简化管理流程的基础上，发布了《中国人民银行公告2016年第3号》。据统计，截至2016年6月底，已有328家境外机构进入银行间市场进行投资，比上年末增加23家，占银行间市场投资者的2.9%。截至2016年6月，境外机构和个人持有的债券规模为7639.82亿元。

需要注意的是，中国债券市场的开放应该是全面均衡的开放，全面均衡的开放可以充分发挥开放的协同效应:一方面，引进海外优质发行人可以带动一批熟悉发行人的国际投资者参与中国债券市场的投资；另一方面，多元化海外投资者的参与将提高市场流动性和对外开放质量，从而进一步吸引海外优质发行人，实现全球融资，维护投资者关系，扩大中国市场的投资者群体。

稳步推进债券市场开放

意义深远

党的十八届五中全会提出了“创新、协调、绿色、开放、共享”的五个发展理念，明确提出了“加大力度，促进深度，扩大开放广度”。《十三五规划纲要》还提出“扩大金融业双向开放，稳步推进人民币国际化”。在《降低实体经济企业成本工作方案》中，国务院明确提出“积极稳妥推进债券市场开放”。

有业内人士认为，在当前全面深化改革开放的背景下，推进债券市场双向开放意义重大，影响深远。

首先，我们应该促进我国经济的发展和开放。债券市场是实体经济进行融资的重要渠道。债券市场的开放有利于促进国内外要素的有序流动，提高资源配置效率，使金融更有效地为中国经济发展服务。目前，中国正在积极推进“一带一路”战略，构建全面开放的新格局。实施“一带一路”战略离不开系统、开放、可持续的金融支持。债券市场融资具有规模大、可持续、公开透明、成本低、风险分散等特殊优势。开放的债券市场可以为“一带一路”战略的实施提供多元化的融资支持，是中国经济全面开放的重要基础和保障。

第二，提升中国的全球金融话语权。由于全球投融资活动主要集中在欧美市场，全球金融话语权主要受这些发达国家市场的控制，包括信用评级的风险定价权、金融基准的利率定价权、大宗商品的货币定价权、金融监管的规则制定权以及对外国政府和机构的金融制裁权。目前，以g20为平台，中国越来越多地参与国际金融合作。然而，由于需要提高中国市场本身的开放水平，它往往在一些合作问题上成为国际金融规则的接受者。对外开放债券市场意味着吸引全球投资和融资活动进入中国，在对外开放实践中明确自身利益，参与、推动和领导全球金融规则的制定，在全球层面提供公共产品，掌握金融话语权，实现中国从经济大国向具有全球影响力的金融大国的转变。

最后，促进中国债券市场的成熟和发展。一方面，多元化海外发行人的引入可以有效增加中国债券市场的产品供给，丰富投资者的资产选择，拓宽债券市场的广度；另一方面，引入多元化的外国投资者可以丰富市场的风险偏好类型，提高市场的流动性水平，扩大债券市场的深度。对外开放也有利于借鉴国际市场的相关制度和理念，如信息披露规则、投资者的风险承担理念、市场化定价机制、信用评级技术、公司治理制度、投资者保护机制、市场运作惯例等。，从而有效解决目前制约中国债券市场发展的各种现实问题。

来源：成都新闻网