不良处置周期变长 AMC机遇挑战并存

本篇文章1148字，读完约3分钟

中国证券报:资产管理公司在处理不良资产时面临哪些机遇和挑战？

张承慧:四大金融资产管理公司成立以来，积累了很多处理不良资产的经验，也取得了长足的进步，专业能力也有了很大的提高。银行不良资产的批量处置和债转股的推进，为金融资产管理公司提供了比前一轮不良资产处置更大的市场，有利于推动金融资产管理公司进一步发挥多元化和全许可的优势。在支持经济重组和银行转型的同时，它们也有机会成为世界级的资产管理公司。

四大金融资产管理公司不存在处置和消化能力问题，主要障碍在于不良资产处置配套政策不完善，如办理土地增值税和抵押登记等。对于在各省设立的地方资产管理公司来说，如何培养专业能力、经验和人才是一个巨大的挑战。同时，现行政策限制了当地资产管理公司的经营范围和处置工具，这也是影响当地资产管理公司发挥作用的一个因素。

周:金融体系和实体经济中的不良资产在未来将继续保持上行压力，这对金融资产管理公司来说既是挑战也是机遇。面临的挑战是，与上一轮“有毒资产”不同，本轮不良资产是在经济结构调整过程中，由于不合理的经济和产业结构以及产品产能过剩而产生的，包括金融债权、企业间三角债务等金融和非金融不良资产。同时，本轮资产处置周期明显较长，难度加大。此外，本轮坏账分布分散，坏账的债权人更加多元化，不再局限于银行体系。非银行金融机构和非金融企业的不良资产越来越多。具体表现为:委托贷款逾期金额大，企业间逾期应收账款规模上升，权益性资产、实物性资产和无形资产价值不断减损。这些风险很容易产生联合效应，然后蔓延到金融系统和金融机构。

不过，我们不用担心资产管理公司的消化能力，更不用说处置周期延长对四家央企资产管理公司的影响。一方面，国内不良资产处置市场的参与范围不断扩大，不良贷款交易效率和市场化定价水平不断提高，国内不良资产交易市场处于相对活跃状态。另一方面，随着监管部门适当放开银行自身解决不良资产的手段，国内不良资产交易并未出现明显的供需错配。

当然，考虑到宏观经济下滑的趋势，金融资产管理公司消化坏账的周期可能比上一轮更长。与此同时，在不良资产市场需求方竞争加剧的同时，不良资产的供给方日益市场化。因此，面对不良资产主营业务的扩张，单纯的不良资产收购和处置已经不能满足市场竞争形势和市场需求。有必要在周期模型的基础上提供一系列差异化和特色化的产品或服务，探索一种具有一定市场、有竞争力的产品和相对稳定的收入的盈利模式。我们应该主动寻找机会，通过债务重组切入金融重组、资产重组、股权重组、产业重组乃至产业重组。通过不良资产处置业务的延伸，有效发挥银行、证券、保险、信托、租赁、基金等多元化金融平台的辅助和协同功能，实现资产业务与投资业务的有效结合，建立可持续发展的盈利模式和发展战略，实现内部业务平衡和发展。

来源：成都新闻网