表外理财纳入“广义信贷”

本篇文章1559字，读完约4分钟

央行计划将银行表外财务管理纳入宏观审慎评估体系(mpa)，这对银行的资产管理能力，尤其是投资和风险管理能力提出了更高的要求。由于外包投资范围更广、杠杆率适中、回报率更高，我行对外包业务管理的需求将会增加，投资选择将更加“精细化”。

自今年年初以来，银行融资规模的增速一直在放缓。数据显示，今年上半年，银行融资增加了2.78万亿元，而去年全年增加了8.5万亿元。在银行融资增长有限的情况下，追求更高的回报率也促使银行参与外包投资。

记者了解到，银行理财参与委托外部投资，可以增加债券基金、国债期货、利率互换等衍生品的投资渠道；然而，一些面向高端客户的银行融资外包投资可以扩展到股票资产，包括混合基金、股指期货甚至个股。

事实上，委托理财资金对外投资的模式已被银行普遍接受。业内人士告诉记者，五大银行、股份制银行、大量城市商业银行和农村商业银行都参与了此类业务。其中，五大银行在大型券商中的单笔业务规模通常在几十亿元至数百亿元之间，而股份制银行的单笔业务规模为几十亿元，城市商业银行的单笔业务规模超过十亿元。

一旦将表外银行融资纳入计算，“城市商业银行参与外包市场、增强投资能力的意愿将变得更加迫切。”这是因为对一般信贷的监管侧重于增量而不是存量。Mpa基于前三年的平均值。与国有大银行相比，城市商业银行基础低、增速快，更容易受到某些约束。”许多城市商业银行的人指出，银行需要权衡收益和成本。

“外包的兴起，一方面源于财务管理规模的迅速扩张和银行资产管理人员数量相对有限；另一方面，该行业也有专业化，市场上的一些机构在投资信用债券和利率债券方面有专长。”一位来自城市商业银行资产管理部门的人士告诉记者。他表示，参与外包时，我行财富管理基金主要投资于标准化市场。我行的金融外包投资大多在债券市场，杠杆率一般为1.2至1.6倍。选择行业领先的管理机构可以提高债券收益率。

至于银行表外财务管理在未来是否会渗透到最终资产中，银行家们认为渗透的管理成本很高，因此在不久的将来也不太可能。

“据估计，到2015年底，银行外包业务的规模将达到2万亿元左右。2016年，随着业务模式的成熟和推广，越来越多的客户和管理者进入外包市场，业务规模持续快速增长。据估计，外包业务的规模应该超过3万亿元。”天丰证券财富管理总部华谊认为。

招商证券(600999，BUY)(港股06099)银行分析师马坤鹏认为，债券外包和股权外包作为目前为数不多的高收益资产运营方式之一，将成为银行融资中更重要的高收益资产，其在银行融资板块中的比重将会增加。

目前，外包市场主要以一年期的委托基金为主，到期时会有续约条款；可根据客户需求定制，一般有三月、六月和各种非标准时段。外包业务专员分布在证券公司、基金公司、保险公司、信托公司等机构。

“银行在选择外包机构时，没有刻意区分公开发行、私募或经纪业务。关键在于选择投资研究能力强、风险管理可控的投资机构。从这个角度来看，大规模的公开发行和私募将更受青睐。”接受采访的银行业分析师表示。

银行在外包投资管理方面更加“精细”。一家股份制银行的资产管理部门负责人告诉记者，选择投资经理将采用多因素分析，如过去历史业绩的可持续性、投资和研究能力、业务规模、机构管理团队的合作、团队稳定性和风险控制效率。一些拥有特殊技能的投资经理“优秀团队”在细分市场表现出色，也将被考虑。例如，私募股权投资团队和量化团队，虽然银行资产管理配置不多，但需要优秀的投资团队。证券公司、基金公司和阳光私募有各自的优势，将根据投资目标和策略做出有针对性的选择。

城市商业银行资产管理部另一位总经理表示，银行将制定总体资产配置策略，并在此基础上进行重点外包资产配置，同时继续跟进投资后的管理。在外包交易所的过程中，银行不断培养自己的团队建设。

来源：成都新闻网