王忠民：风险管理将成新常态下资产配置的核心逻辑

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中新网10月31日电(记者周瑞)全国社保基金理事会副主席王忠民30日在北京表示，在获得无风险回报的新金融常态下，管理、套期保值和交易风险已成为资产配置的核心逻辑。

王忠民是在由五道口、清华、清华财经评论和玄寂公司联合举办的“机遇与挑战——金融技术推动财富管理和数字资产配置报告大会”上发表上述言论的。

王忠民表示，随着中国经济增长方式的转变，金融资产管理的逻辑也将发生一系列变化。随着全社会投资回报率的缩小，用传统的工具和方法很难获得和过去一样的投资回报，用简单的金融工具获得无风险回报的利率也迅速下降。

他强调，当所有工具都在缩小它们所给予的“基本回报”时，你能否在市场交易过程中从风险和收益增长的角度获得回报，将成为所有投资、所有资产配置和所有金融机构必须面对的问题。“你会管理风险吗？你会认识风险吗？你会对冲风险吗？你会交易风险吗？你会把风险设计成各种交易吗？”//

基于风险认知和风险交换的逻辑，王忠民认为，在当前的中国市场，一些新的金融工具需要关注。以高收益债券为例，他表示，目前市场各方都在“歧视”债务杠杆率较高的公司，但还有一个问题需要回答:交易价格中能反映多少与原始债务杠杆率相对应的信用。他强调，只有高收益债券才能有效实现这种反馈。

除了高收益债券，王忠民还在同一天分析了优先股、信用违约互换(cds)和其他工具。他说，只有利用一些新的工具，使资产的实际价格随着市场的波动而波动，市场参与者才能转移风险，让那些承担风险的人获得相应的风险投资回报。(结束)

来源：成都新闻网