12日早间研报精选 10股值得关注

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证券时报网络。12月12日，

跨境通信(002640):获取高质量的跨境电子商务资产，创建新的进出口双向零售模式

研究所:东方证券

事件:12月10日，公司宣布拟通过发行股票和支付现金的方式收购友谊电子商务100%的股份:84.61%的全和百伦科技股份，交易对价分别为17.9亿元和4.1亿元。友谊电子商务承诺在2016-2018年实现不低于1.1亿元、1.34亿元、1.67亿元和2.08亿元的净利润，而百伦科技承诺在2016-2018年实现不低于2400万元、4350万元、6100万元和7900万元的净利润。

核心观点:拓展第三方进口渠道，丰富母婴消费者数据，增强进口母婴电子商务竞争力。友谊电子商务是中国领先的进口妇幼电子商务和综合服务提供商，致力于为国内中高档消费者提供全球消费产品。目前，它已经获得了许多国际知名品牌的线上和线下代理权，如nutricia、Dumex和arla。收购完成后，公司将迅速获得成熟的第三方进口渠道和妇幼类线上线下营销运营经验，形成深厚的妇幼消费数据，为后续运营拓展打下坚实基础。

深化类别品牌战略。百伦科技主要从事出口b2c和跨境电子商务服务，为全球消费者提供个性化、快速时尚的美容化妆品等消费品，拥有elite99等十多个独家品牌，在海外消费者中享有良好声誉。公司收购已经参股的百伦科技，将直接提升出口b2c产品线的丰富性，促进产品品牌战略，从而巩固出口b2c领域的领先地位。同时，结合百伦科技和友谊电子商务加载的消费者数据，完善消费者个性草图和社区地图，配合全球电子商务在跨境电子商务领域积累的经验优势，构建以数据驱动精准运营模式为核心，品牌产品和个性化体验并行的跨境双向多渠道零售新模式。

l出口+进口将全力打造电子商务综合生态系统，并有望持续高速增长。近年来，公司出口b2c业务的领先地位日益稳固，其在规模、管理和资金方面的优势将有助于长期占有市场份额的电子商务、第三方平台和线下体验店构建全方位的进口电子商务系统。依靠对整体跨境:电子商务行业的理解和操作经验，未来的发展是值得期待的，基于短期的大规模和供应链。出口b2b业务将以出口b2c业务为基础，发展大客户和大订单，增强物流供应链优势，补充供应链金融服务，增强客户粘性，具有更好的盈利能力和可扩展性。9月，公司完成跨境进口电子商务平台、仓储及配套运输建设固定增加20.43亿元。资金的可获得性将进一步改善电子商务综合生态系统的布局。

财务预测和投资建议:暂时忽略此次合并对公司业绩的影响，维持公司2016-2018年每股收益预测分别为0.29元、0.53元和0.87元，维持公司2017年50倍市盈率估值，对应目标价格为26.50元，维持公司的买入评级。

(证券时报新闻中心)

来源：成都新闻网