委外债基平均收益率2% 大面积不达标引发债市忧虑

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中国证券报:今年，涌入公共债务基础的外包资金面临尴尬。据媒体初步统计，近90%的人怀疑证监会的外债基数达不到4%的目标回报率。业内人士表示，如果定制化债务收入不达标，很可能会影响公开发行与外包机构的后续合作，甚至导致部分外包资金的集中赎回，引发债券市场新一轮的调整风险。

据《证券时报》12月12日报道，截至12月9日，在去年第四季度至今年上半年建立的106个可疑外债基础中，今年的平均收益率为2.03%，年均收益率为2.16%，其中93个产品的收益率低于4%。北京一位中型公募固定收益投资主管表示，今年定制化债务外包的目标回报率一般在4%以上，年初为4.8%~5%，现在为4%~4.2%，年均回报率约为4.5%。这也意味着，目前，近90%的疑似外包外债基数无法达到外包基金要求的至少4%的目标回报率。

这些产品大部分还没有过期，还有still/きだよきがよ0/.然而，过期外包产品的收入并不令人满意。

许多业内人士表示，如果定制化债务收入不达标，很可能会影响到公募与外包机构的后续合作，甚至导致部分外包资金的赎回，从而引发新一轮的债券市场调整。

上述北京中型公募固定收益投资总监表示，未能达到定制化负债收益标准可能会对低回报的公募及产品定制化业务产生负面影响，外包基金目前可能会追逐较高回报的同业存款。

谈到收入不达标时基金公司的责任，王群航认为，基金法不允许承诺收入，基金公司没有赔偿责任。如果一些公司承诺收入，他们也在给自己找麻烦。

上述北京中型公募固定收益投资主管也表示，没有办法弥补这一点，而且外包资金规模过大。要么遵循合同，继续谈判，外包机构和公开发行将在同一条船上互相帮助；或者外包机构选择撤回资金。

投资总监分析称，由于外包在条款上不匹配，剥离外包基金将导致资产缺口。如果有资金回笼，但资金规模不大，那么杠杆会被动上升；如果资金缺口无法弥补，债务基础只能抛弃资产，这是债券市场最近担心的事情。然而，现在不是撤资和继续扩大亏损的好时机。

来源：成都新闻网