六家保险系投管人浮出水面

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在本次公布的21家基本养老保险基金证券投资管理机构中，保险部门投资经理占了6席，其投资管理能力得到了极大的认可。保险部门的投资经理拥有更大的投资优势已经成为一种趋势。

就投资规模而言，2015年，保险投资经理占企业年金管理资产的51.7%，连续两年超过一半，前三名是保险公司。

国家社会保障委员会近日正式公布了21只基本养老保险基金的投资经理名单，这意味着基本养老保险基金作为普通百姓的养老基金，在是否应该进入市场、如何投资、由谁管理、时机是否成熟等一系列争论和改革中，已经进入了最后的准备阶段。

养老金进入市场的时候到了

根据人力资源和社会保障部的数据，截至2015年底，基本养老保险基金累计余额为39，937亿元。虽然基本养老保险基金在收入方面处于“睡眠”状态。中国社会科学院发布的《中国养老保险发展报告》显示，从2001年到2010年的十年间，中国养老保险基金的年均投资回报率不到2%。

“中国基本养老保险基金投资收益率低是养老金进入市场的核心原因。”长江证券(changjiang securities)分析师陈果表示，无论是与国内社保基金、企业年金，还是与其他国家的养老金投资平均收入相比，中国基本养老保险基金的回报率都处于落后水平。

毕竟，养老基金的投资和运营安全关系到亿万被保险人的未来生计。为此，从2005年到2016年，我国基本养老保险基金的投资和运营改革已经进行了11年。目前，站在养老金进入市场的最后准备阶段，可以说国家已经为养老金的投资和运营建立了多个“保护垫”。

一是严格限制养老金投资领域，股权资产比例不超过30%。根据国务院颁布的《基本养老保险基金投资管理办法》，养老基金仅限于国内投资。其中，股票、股票型基金和股票型养老产品的投资比例不得超过养老基金净资产值的30%。陈果分析:“从2015年的数据来看，企业年金和社保基金直接投资股票的比例约为10%。因此，投资于更关注股市安全的基本养老保险基金的比例预计不会太高。”

第二种保护是承诺保证收入和建立风险准备金。据某省社保基金管理部门负责人介绍，根据人力资源和社会保障部、财政部现行政策，基本养老保险基金委托运营合同分为有保障收入和无保障收入两个版本，由各省根据实际情况选择。《基本养老保险基金投资管理办法》还规定，受托人按年净收入的1%提取风险准备金，投资管理机构按管理费的20%提取风险准备金。这两笔资金将专门用于弥补可能的投资损失。

三是优化管理机构，监督多方定期披露。人力资源和社会保障部副部长游军表示，基本养老保险基金的投资运营对托管机构和投资管理机构有明确、严格的要求，需要具备国家社保基金和企业年金的投资管理经验，或者具有良好的管理业绩和社会声誉。同时，人力资源和社会保障部和财政部对整个基金的运作进行全面和综合的监督；建立定期报告制度和信息披露制度，使基金能够在阳光下运作，公众能够享有知情权和监督权。

保险公司的投资管理能力得到认可

在本次公布的21家基本养老保险基金证券投资管理机构中，保险部门投资经理占了6席，其投资管理能力得到了极大的认可。

长江养老保险总裁苏钢表示，充分发挥养老资产管理机构的价值，让其参与包括基本养老保险基金和企业年金在内的一般养老资产管理，将有助于促进养老金与资本市场发展的良性互动。这是因为近年来，国内养老资产管理机构通过创新资产配置、扩大投资管理范围、增加投资，推动养老资产参与国家重大项目和战略性新兴产业发展。在新的经济常态下，民生基础设施建设、国有企业改革、产业结构升级、资本输出海外等一系列市场机遇，将为养老资产服务实体经济和社会管理开辟更广阔的空空间。

保险部门的投资经理首次亮相绝非偶然。根据人力资源和社会保障部历年披露的企业年金基金业务数据，保险部门投资经理扩大投资优势已成为趋势。

就投资规模而言，2015年，保险投资经理占企业年金管理资产的51.7%，连续两年超过一半，前三名是保险公司。2008年，保险部和基金部投资经理的市场份额分别为46.9%和44.4%，两者基本持平。2015年，基金部门的份额下降至39.3%，保险部门领先12.4%。

从投资收益来看，2015年平安、泰康、太平的投资经理均高于集体计划的固定收益和股权收益的平均值；招商局、南方、国泰、泰康、一方达、平安、华夏等七家公司在单个计划中的权益平均收入均高于平均水平，但平安和泰康管理的年金资产总额为2454亿元，五家基金公司管理的年金资产总额为1652亿元，仅为前者的67%。

业内专家告诉记者，保险投资经理的优势是明显的，主要是由于他们对各类资产的投资能力均衡发展，中国保监会资金运用司已经对各类资产的投资能力进行了认证和备案，包括股票、债券、信用评估、债权、房地产、股权、衍生品等。，这有效地帮助保险投资经理提高了他们的投资能力。

养老金更安全，流动性更强

进入市场已成定局。每个人最关心的是养老金投资的运营收入能达到多少。业内专家指出，由于基本养老保险基金和国家社会保障基金的投资周期和投资领域不同，回报率也会有所不同。然而，广东和山东的养老金委托投资总体状况良好，这两个省份已经提前试水。

广东省和山东省分别于2012年和2014年将部分养老金余额委托给国家社会保障基金理事会进行投资运营，其中广东省委托的城镇职工基本养老保险基金余额为1000亿元，去年底山东省委托运营基金余额为500亿元。根据全国社会保障基金理事会2015年度基金报告，广东省的委托资本为1000亿元。截至2015年底，累计投资收益达到314.27亿元；山东省委托投资运营并分批到位的养老保险基金为500亿元。去年收入36.95亿元，年化投资收益率达到15.19%。

2016年社保基金中期报告显示，其重仓股主要分布在医药生物(爱基、净值、信息)、媒体、电子和房地产行业；我更喜欢市值超过150亿元的股票，而小盘股，尤其是市值低于50亿元的，只占2.4%；对板块没有特别偏好，中小板加创业板的比例与主板基本相同。

“总体而言，养老金的分配方式将类似于社保基金，但它的风险容忍度将低于社保基金，流动性需求将高于社保基金。”专家告诉记者，基本养老保险基金在安全性、流动性和盈利性方面具有鲜明的特点。就安全性而言，养老基金高度规避风险，要求更高的资产安全性；在流动性方面，养老金支付的时间和数量都有刚性需求，必须保证部分资产有足够的流动性；就盈利能力而言，为了保证未来的养老金支付，养老基金管理不仅要抵御通货膨胀率的波动，还要适应工资增长率。

来源：成都新闻网