3月1日可能影响股价重要资讯速递(更新中)

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证券时报网络。3月1日，

猴年RRR首次降息释放了约6000亿美元流动性

2月的最后一天，央行突然宣布将存款准备金率下调0.5个百分点。央行认为，降低存款准备金率的目的是保持金融体系流动性的合理和充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构改革创造合适的货币金融环境。分析师普遍认为，RRR降息释放的流动性约为6000亿元。

上周五，中国央行行长周小川首次提出，货币政策是稳定和略微宽松的。这种不寻常的配方引起了市场的强烈关注。加上昨日RRR突然降息，许多业内人士认为，央行的行动将使市场重拾宽松预期。即使在春节前后资金最有可能吃紧的情况下，央行也只是通过公开市场操作和货币政策工具来投放资金。投资者对央行双重下跌的宽松预期正在逐渐减弱，近期中长期债券收益率也略有反弹。CICC分析师陈建恒表示。

尽管许多分析师认为，从理论上讲，央行早就需要减持RRR，但考虑到央行多次提到RRR降息释放的宽松信号太强，会给人民币贬值带来压力，加之1月份信贷总量增加，一线城市房价飙升，市场转而认为RRR降息的可能性不高。因此，RRR降息幅度大大超出了市场预期。

不过，陈建恒也认为，货币政策本身越来越注重基本面的变化，央行将在经济走弱时逐步放松。从目前的预测来看，工业增加值将在1月和2月回落，即将发布的采购经理人指数(pmi)也可能走软。从全球来看，主要发达国家的制造业pmi和服务业pmi在2月份都大幅下降。在国内外经济疲软的背景下，放松货币政策是合理和必要的。

更重要的是，尽管RRR降息向市场释放了宽松货币环境的预期，但事实上，RRR降息仍只是为了补充水分，而不是大幅放水。民生证券研究所固定收益分析师李麒麟表示，外汇储备继续萎缩，本周的公开市场操作到期日为9300亿元。RRR降息释放的流动性几乎无法抵消基础货币的缺口。当然，超出预期的健康准确度有一个松散的信号含义。

此外，针对央行担心下调RRR汇率会加大人民币贬值压力的问题，民生证券研究报道称，在人民币贬值预期较大时下调RRR汇率，确实会加剧资本外流，引发人民币持续贬值。然而，目前美联储加息预期大幅降低，人民币汇率相对稳定，为降低RRR提供了更好的时间窗口。

RRR降息释放的流动性宽松信号对股市有利。然而，民生证券研究报告也认为，RRR减持对股市的有利影响相对有限。从风险偏好的角度来看，RRR意外降息加上稳健增长政策将有助于缓解经济下行压力，提振市场情绪；从无风险利率的角度来看，RRR减息的对冲意义大于宽松，无风险收益率的下行要求央行引导短期利率下行的进一步行动；从根本上看，在供给侧改革取得实质性进展之前，企业利润的提高仍然缺乏内生动力，外生激励效应将越来越弱。

陈建恒表示，RRR降息后，预计市场对资金的预期将再次转为乐观，货币市场利率可能会有所下降，从而带动债券收益率下降。未来几个月，随着食品价格的下降、猪肉价格的大幅下跌以及蔬菜供求关系恢复正常后价格的回升，消费价格指数预计将逐步下降，这可能会促使央行在未来几个月采取更多的宽松措施。

(证券时报新闻中心)

来源：成都新闻网