改革发展目标明确 资本市场砥砺前行

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资本市场稳定健康发展将是今年两会的焦点话题之一。专家认为，从中央经济工作会议和中央财经领导小组会议的总体思路来看，稳定市场、推进改革、完善监管将是资本市场未来发展的主旋律。

稳定健康发展是基础

在这两年的两会上，有很多关于资本市场的提案。以2015年两会为例，全国政协委员、中央财经大学教授何强建议恢复t+0交易；全国政协委员、上海证券交易所主席桂敏杰建议明确资产证券化的税收优惠政策；民主建国会中央建议完善多层次资本市场；中国革命中央委员会建议监管当局统一管理债券市场。

从近期的市场焦点来看，资本市场仍将是今年两会的焦点话题之一。如何促进股票市场稳定健康发展？如何稳步推进注册制度、证券法修改、战略性新兴产业板块等重大改革？如何做好监管部门之间的沟通，加强监管？

中央政府对资本市场有明确的态度。习近平主席去年访美期间接受媒体采访时指出，“发展资本市场是中国改革的方向，不会因为股市波动而改变。”他表示，股市的涨跌有其自身的运行规律，政府一般不会干预。政府的职责是维护公开、公平、公正的市场秩序，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进股票市场长期稳定发展，防止普遍恐慌。

加快改革和发展

在去年11月召开的中央财经领导小组第11次会议上，习近平提出了证券市场改革和发展的四个要求:加快形成融资功能齐全、基础体系扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的证券市场。

《中共中央关于十三五规划的建议》提出“积极培育开放、透明、健康的资本市场”、“提高直接融资比重”、“促进资本市场双向开放”。

“如果一个国家的股权融资和股票市场相对成熟，大量的资金就会通过股权融资成为企业的股权，从而可以减少企业的债务。”中国人民银行行长周小川最近强调，中国有很强的愿望让股权融资市场更好地发展，政府在这方面做了很大的努力，但它确实不能帮助年轻人，所以股权融资市场有一个自然发展和成熟的过程。

如何提高未来资本市场的融资功能成为改革的重点之一。中国经济的发展和转型离不开发达的权益市场，资本市场必须更好地服务于实体经济的发展。正如周小川所说，间接融资，尤其是债务融资，仍然是中国资本市场的主要融资渠道，这导致债务和gdp的比重很高。今后，大力发展资本市场，完善a股融资功能，将有助于企业充实净资产，降低杠杆率，防范经济风险。

今年，进入市场的长期资本将会增加。长期以来，a股市场以散户为主，缺乏长期投资者，导致短期增长和市场不稳定。引导境内外长期基金多渠道投资中国资本市场，

不断扩大专业机构投资者队伍，改善资本市场投资者结构，是中国证监会推进的一项长期工作。本月初召开的国务院常务会议通过了《国家社会保障基金条例(草案)》，这意味着社会保障基金投资相关规定的立法层次和权威性得到加强，社会各界关注的社会保障基金的资金来源、投资范围、监督管理等问题将进一步落实。为促进外国投资者进入市场，国家外汇管理局还改革了合格投资者外汇管理制度，包括放宽单个合格投资者机构的投资额度上限，简化额度审批管理，进一步便利资金汇出。分析师认为，经过几轮调整后，a股估值水平对长期基金的吸引力越来越大。

促进投资者保护

融资功能的完善对“三个公开”原则的实施提出了更高的要求。在减少行政干预的同时，必须加强监管，通过建立集体诉讼制度让投资者有合法的渠道保护自己的权利，通过完善法治来加强对融资诈骗等违法行为的冲击。

蔡襄证券副总裁李康早前表示，在习近平主席提出的四项要求中，“完善的融资功能”是资本市场发展的动力，“坚实的基础体系”是资本市场发展的基础，“有效的市场监管”是资本市场发展的保障，“充分保护投资者权益”是资本市场发展的宗旨。将投资者权益保护作为最终工作提出来具有重要意义，因为如果投资者权益得不到充分保护，资本市场将失去发展的后续力量。

投资者保护仍将是资本市场健康发展的重中之重。中小投资者在市场博弈各方中处于信息的弱势，其风险意识和抵御能力相对较弱。此外，一些机构和上市公司通过各种手段操纵市场，违法行为损害投资者利益，破坏市场秩序。严厉打击资本市场违法行为，是保护投资者利益、推进资本市场改革的重要内容。

只有做好检查和执法工作，加强监管，保护投资者利益，资本市场才能吸引更多的长期基金进入市场，实现各种长期基金与资本市场的良性互动。

来源：成都新闻网