阿根廷比索承受贬值压力

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最近，阿根廷比索的持续贬值对新政府以市场为导向的汇率改革提出了挑战。阿根廷央行被迫通过出售美元储备和大幅加息来维持货币稳定。虽然取得了一些成果，但市场开始担心政府货币政策的不稳定性。

阿根廷政府和“秃鹫基金”不久前达成了债务偿还协议，但重返国际债券市场的前景似乎并未缓解外汇市场的焦虑。投资者对未来外汇储备短缺的担忧导致比索兑美元汇率大幅跌至16: 1，央行被迫出售大量美元储备以稳定币值。这是政府在不到一个月的时间里第三次干预外汇市场。

与此同时，阿富汗中央银行开始加息，一次性将35天短期政府债券的利率从31%上调至37%，通过提高本币收益率恢复比索流动性，并降低市场对美元资产投资的需求。这两项政策的结合抑制了市场投机。3月3日，比索兑美元汇率升至15.48: 1。尽管如此，市场分析师认为，至少在4月大豆收获季节之前，外汇市场的波动将继续。

去年12月16日，阿根廷中右翼政府宣布将取消持续四年的外汇管制，并开始实施“有管理的浮动汇率制度”。当日，比索官方汇率贬值近40%，一度引发市场恐慌。不过，阿富汗政府认为，此前被高估的汇率已经调整到位，而且贬值幅度甚至高于市场预期，因此外汇市场短期内不会出现大幅波动。

事实上，随着比索的大幅贬值和农产品出口税的减免(报价为000061，Buy)，阿根廷大豆出口商开始加快库存清算，中央银行的外汇储备水平出现反弹，导致外汇市场短暂的平静期。然而，自2月份以来，比索贬值的预期再次上升。在过去的一个月里，比索贬值了大约10%，但今年，贬值率达到了17.3%，而取消外汇管制后的累计贬值率高达57%。

外汇储备不足和外汇供求矛盾仍然是导致比索加速贬值的主要因素。阿根廷经济学家罗德里戈·阿尔瓦雷斯(Rodrigo Alvarez)认为，政府取消外汇和进口管制的政策具有滞后效应。2月以来，居民消费和企业进口的购汇需求较两个月前明显增加。特别是一些企业迫切需要将积压的利润和股息转换成美元进行汇出，这给外汇市场的供给带来了压力。

另一方面，财政赤字和通胀压力也增强了比索贬值的预期。目前，财政部正试图通过调整预算收支结构来减少政府的财政赤字，包括削减政府工作人员、减少价格补贴以及提高水、电和天然气价格。然而，与此同时，政府大幅降低了农业出口税和所得税，并增加了家庭和儿童补贴等社会支出，这使得市场怀疑政府能否成功实现减赤目标。

来源：成都新闻网