欧洲央行议息或扩大宽松力度

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此前引入负利率政策的欧洲央行将于3月9日至10日召开货币政策会议。为了提振长期徘徊在低水平的通胀率，市场预期央行将推出一项扩大宽松政策。然而，鉴于世界负利率的上升趋势，以国际清算银行为代表的权威机构对其有效性提出了质疑。

今年2月，欧元区的通胀率再次下滑至负区间，这是五个月来的首次。在越来越大的压力下，欧洲央行正在加大对欧元区的支持力度，以应对其低迷的经济形势。目前，市场已经预测，欧洲央行将再次降息，并可能推出分级利率等政策，以减少负利率对银行业的影响，如何进一步扩大量化宽松的规模已成为人们关注的焦点。

高盛预测，欧洲央行将加快货币宽松的步伐。3月份的会议将把存款利率下调10个基点，并将现有的量化宽松规模每月扩大100亿欧元。高盛还预测，欧洲央行将把2016年的通胀预期从1%下调至-0.1%，2017年从1.6%下调至1.5%。

瑞士信贷(Credit Suisse)经济学家团队还预计，欧洲央行将在3月份大幅宽松，并有望将存款利率下调10个基点至-0.4%；扩大量化宽松的规模，将每月资产购买规模从600亿欧元扩大到800亿欧元；实施信贷宽松可能会在欧元区购买投资级企业信贷，或者向银行注入新一轮流动性。

彭博社援引法国兴业银行(Societe Generale)分析师基特朱克斯(kit juckes)的话说，如果欧洲央行降息20个基点并延长其长期再融资计划，将不可避免地推低欧元。

欧元区物价持续走低的原因有很多，包括低油价、欧元升值、低收入、企业投资停滞等。

牛津大学经济学家玛伊说，2月份的低通胀率和下降的通胀率主要归因于能源价格的趋势。在过去的两年里，由于供应过剩，油价暴跌。虽然家庭和企业受益，但能源价格在计算价格的整体商品中占有很高的比重，从而不断抑制通货膨胀。自2015年3月以来，欧元对美元持续升值，目前在1欧元对1.10美元的区间徘徊。欧元走强将降低通胀率。伊美表示:“欧元汇率走强，意味着进口商品价格正在下跌。”

此外，通货膨胀率受到两个因素的拖累，即收入水平和企业投资，这两个因素都低于预期水平。就业市场重组后，它更加灵活，这也导致低收入，因此，受让人家庭的支出减少，这导致低通货膨胀。通胀预期不高，这也影响了薪资谈判，抑制了收入增长。企业投资可以创造就业机会，推高工资，进而推高通胀。然而，许多企业对未来并不乐观，不愿进行大规模投资。

针对以欧洲央行为代表的负利率狂热者，国际清算银行(BIS)3月6日发布报告称，如果欧洲央行和日本央行进一步下调负利率或长期维持负利率，个人和金融机构的行为将难以预料，这一政策将带来严重的负面后果。根据这份报告，借款人和存款人将如何应对负利率，以及央行的利率政策是否会像过去那样传递给经济，仍不得而知。

此外，报告还指出，负利率政策可能会给金融业带来严重后果。到目前为止，银行自身承受着负利率的影响，并没有将负利率带来的大部分成本转嫁给客户。"银行作为金融中介的业务模式的可行性也可能面临挑战."

对于不受货币宽松刺激的欧洲经济，市场本周也将关注一系列重要数据，如德国1月份调整后的工业产出数据和法国1月8日发布的1月份贸易账户数据。

目前，德国经济喜忧参半。尽管就业市场的复苏和低燃料成本能够支撑国内消费，但由于包括中国在内的新兴市场经济体增长缓慢，德国出口市场疲软，工业产出仍将受到抑制。

3月11日，德国将在2月宣布cpi年率的最终值。根据以往数据，德国2月份cpi年率初始值持平，2月份cpi年率初始值下降0.2%，均低于预期值和以往值。德国是欧元区最大的经济体，这一数据也间接表明欧元区的价格比预期的要低。通胀数据与欧洲央行官员目前的言论一致，提高了宽松的预期。

来源：成都新闻网