富达调查显示消费行业获青睐

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根据富达国际7日发布的最新年度调查报告，其分析师对市场前景普遍持谨慎态度。预计2016年全球市场将进入一个风险增加、投资环境日益复杂的成熟周期。在这种背景下，分析师对消费、创新和其他行业持乐观态度，并认为新旧经济体之间的绩效差异可能会扩大发达市场和新兴市场之间的差距。

消费还是经济引擎

在今年的调查中，分析师给出的消费者行业平均投资信心得分为5.6分，比其他行业高出10%。在富达调查中，得分低于5代表投资信心下降，得分高于5则反映投资信心上升。

富达报告认为，消费行业将推动今年的经济增长，支持技术和医疗行业的持续创新。消费行业的基本面是由许多积极的宏观因素驱动的。由于低能源价格、低通货膨胀率、良好的房地产市场、工资增长和劳动力市场的改善等有利因素支撑着消费者的购买力，基本消费品和非基本消费品行业的经营信心由消极转为中性。随着定价权和市场需求的增加，消费品行业的回报有望上升。稳定的资产负债表和降低的债务杠杆意味着消费品公司几乎没有融资需求。

“我们今年最重要的新主题是消费行业，它比其他行业更稳定。”富达国际股权部高级投资总监马修萨瑟兰(Matthew Sutherland)表示，能源、原材料、工业和公用事业等重要经济部门受到大宗商品价格走低和全球资本支出减少的影响，这些部门可能需要经历几年的资本短缺环境，才能重新获得控制资本支出和成本、平衡供需的重要性。

萨瑟兰指出，如果服务业能够保持目前的状况，全球经济可以避免在今年下半年陷入衰退。

对于富达分析师来说，创新行业也是一个充满希望的领域。该报告称，在增长下滑时期，具有创新特征的公司和行业将受到青睐，导致整体市场溢价。创新主导着市场机会和收入来源，尤其是在医疗和信息技术行业。

萨瑟兰表示，新技术正以前所未有的速度改变着市场结构，包括重塑行业间的收入分配和创造新的商业机会。这一现象不仅反映在技术公司，也反映在那些为技术开发提供基础设施的公司。但是，需要注意的是，新技术不仅会促进创新，还会给行业本身带来重大影响，因此深入研究行业趋势、领先企业和落后企业非常重要。

地区差异可能会扩大

富达分析师认为，产能过剩继续出现在旧的经济领域，该领域需要经历一个艰难的调整期，因此回报仍面临压力。另一方面，在稳定的消费市场和持续的技术创新的支持下，新经济(Aiji、净值、信息产业)的表现将明显更好。这一趋势意味着消费行业、信息技术、医疗和电信行业将对美国、欧洲和日本的经济前景给予大力支持，而生产能力的不断调整意味着欧洲、非洲、中东和拉丁美洲仍面临困难。随着经济增长变得越来越困难，创新需要付出额外的代价，发达经济体和新兴经济体之间的差距将继续扩大。

针对地区市场，分析师给日本的平均投资信心得分为6.3分，在所有地区中排名第一。分析师预计，安倍经济学将促进公司治理的改善，增加股东红利和回报，这将有利于市场情绪，并给日本经济带来积极影响。欧洲以5.1分位居第二。尽管预计经济增长将进一步放缓，但分析师认为，当地市场是稳定的。美国得分4.7分，分析人士认为，改善本地企业基本面的趋势已经中止。

在新兴市场，除日本和中国以外的亚太地区的投资信心得分为5分，而欧洲、非洲、中东/拉丁美洲的得分为2.7分。总体而言，富达分析师仍对新兴市场持谨慎态度，尤其是对高度依赖大宗商品的经济体。调查显示，没有足够的证据证明新兴市场基本面的恶化已经见底，大多数富达国际分析师认为形势不容乐观。

分析师给中国的投资信心指数从去年的4.4点小幅降至今年的4.1点。调查显示，71%的分析师表示，中国企业管理层对投资的信心下降，但约48%的欧洲市场分析师预测，中国经济放缓不会对他们研究的公司产生影响。

萨瑟兰认为，中国经济增长持续放缓符合市场预期，其增长模式正逐步从固定投资和出口转向消费拉动，因此制造业需要进行大规模调整。工业回报预计将面临压力，但在价值链的两端，中国的竞争力都在迅速提高。随着低附加值产业的逐步转移，中国在整个生产链中的竞争力正在提升，包括高科技等领域。

来源：成都新闻网