■一周互动聚焦

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金博士辅导小组成员

游客:新购买的宝应新价值组合(000574)最初是盈利的，但在上周连续下跌后，已经损失了近20%。你是需要止损，还是想在低位增加仓位？

火星:宝应新价值混合基金在类型上是一种灵活的配置基金，但从历史配置数据来看，它具有较高的风险偏好，注重成长风格，适合风险承受能力强的投资者。

自2015年以来，截至本季度末，宝应新价值混合基金的已披露头寸一直保持在85%以上。从2016年以来的下降来看，目前应该保持高位。因此，更激进的股票资产配置让基金在上涨的市场中充分享受股市回报，而在下跌的市场中不可避免地出现大幅下跌。例如，2015年前五个月，该基金的净值增长了200.19%，从2015年6月至9月下降了49.85%，自2016年以来下降了20%以上。

从投资风格来看，该基金专注于挖掘成长股，积极参与医药、军工、新能源、tmt、环保等方向，受成长股和创业板市场表现影响较大。该基金对成长型主题的投资效果良好，在第四季度成长型股票大幅反弹的背景下，实现了49.65%的收益增长。

从长期来看，环境保护、交通运输和其他增长部门是受益于经济转型的投资主题，但从短期来看，这些增长部门面临估值高和增长前景不确定的巨大风险。因此，总的来说，投资者应该首先评估自己的风险承受能力和预期投资期限。对于具有非高风险偏好的投资者，不建议继续增加头寸来配置基金，而是将基金作为投资组合的补充。对于高风险偏好者，建议采用长期固定投资来平抑风险。

游客:qdii黄金带来了更好的投资机会吗？

王鹏:今年以来，黄金市场经历了一波避险需求的大浪潮。在人民币大幅贬值的情况下，人民币黄金价格强于美元。2016年第一周，美元计价的黄金价格上涨了4.04%，但人民币计价的黄金价格上涨了近5%。东吴期货研究所所长蒋兴春表示，人民币大幅贬值将提振以人民币计价的黄金。对于国际黄金市场，由于人民币短期大幅贬值，股市波动，特别是下行风险，以及短期风险规避加剧了黄金价格的上涨；未来，黄金的加速升值将是人民币大幅贬值的直接后果。

目前，以黄金为投资对象的四只黄金qdii基金，即诺安黄金、E基金黄金主题、嘉实黄金、汇天府黄金和贵金属，均成立于2011年。投资黄金qdii不仅可以分享金价上涨带来的收益，还可以分享美元对人民币升值带来的收益。截至1月8日，四只黄金QDII基金分别上涨5.04%、5.42%、5.17%和5.22%，成为今年最佳QDII基金。

访问者:E基金的新丝绸之路灵活配置混合基金值得持有吗？哪个板块是其最新的重量级股票？

王鹏:新丝绸之路基金所指的“新丝绸之路”主题，主要是指以“陆上丝绸之路经济带”和“海上丝绸之路经济带”为代表的一系列区域经济一体化战略和对外经济战略，旨在通过沿线国家在基础设施、贸易、金融、科技、文化等方面的深入合作，实现共同发展。根据去年第三季度报告的数据，制造业占基金净值的比重最高，占33.82%，其次是信息传输、软件和信息技术服务，占13.47%。据业内人士透露，“一带一路”将随着具体项目的发展和后续政策的出台而发现更多亮点。可以肯定的是，“一带一路”将是a股市场上一个持续的主题金矿。

游客:购买基金时，累计净值是否尽可能低？

王鹏:累计净值代表了一只基金的历史业绩。在基金经理未被更换的前提下，累计净值越高，基金经理的投资管理能力越强。然而，投资者在选择基金时不应只注意累积净值的水平。首先，他们应该注意基金经理的位置。如果一只基金有较高的累计净值，累计净值的参考意义将会很大。此外，即使基金经理工作稳定，他的投资能力能否适应市场环境的变化也是未知数。例如，在近几年的结构性市场中，如果擅长传统价值股的基金经理不能灵活变通，他们的业绩可能不会令人满意。因此，在选择基金时，投资者可能希望更多地关注最近一两年排名靠前的基金。

游客:什么是固定收益基金？会打折吗？

Sweet:固定收益基金是指主要参与上市公司私募的基金，即主要投资于上市公司非公开发行股票的投资基金。私募是指上市公司向少数符合条件的特定投资者非公开发行股票。规定发行人数不得超过10人，发行价格不得低于公告前20笔交易市场价格的90%，股票发行后12个月内(成为控股股东或认购后拥有实际控制权后36个月内)不得转让。虽然私募对资本规模较大的投资者非常有吸引力，但一年的锁定期仍会给投资者带来系统性风险。一旦市场转向，投资者参与私募的风险将会增加。也就是说，当发行额外的股票进行流通时，市场价格可能低于现货价格。目前，主要是固定的公共基金的数量很少。向下折叠是分级基金中存在的现象，但在其他基金中不存在。

(记者冯整理)

来源：成都新闻网