美联储领衔“议息周” 全球市场严阵以待

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编者按:毫无疑问，新年伊始新一轮全球市场震荡的主要原因之一是美联储的加息周期。出于这个原因，美联储本周领导的央行“利率周”有很多值得关注的地方。目前，美元指数已呈现阶段性见顶迹象，日元兑美元汇率也出现反弹。尽管市场普遍预期美联储(Federal Reserve)和日本央行(Bank of Japan)将保持不活跃，但投资者仍将关注这两家央行在会后发表的声明的措辞，以此作为中短期投资的“指南”。为了便于读者了解美日央行的政策态度对市场的影响，市场在中短期内会走向何方，日元是否会继续反弹，本期特意策划了一组报道，敬请关注。

经过上周短暂的平静后，本周市场将满足美联储、日本银行、新西兰联邦储备银行和俄罗斯央行等央行的利率决议，其中美联储的fomc会议无疑是最大的吸引力。毫不奇怪，美联储本月将选择“原地不动”。如果本次会议发表更多温和言论，表明美联储将在首次加息后吸引一段长时间的“空窗口期”,那么这不仅有助于美元指数的阶段性攀升，也有助于资本市场。稳定和降低新兴市场的风险；相反，如果美联储表现出鹰派倾向，市场动荡可能会进一步加剧。

今年以来，外汇市场、股票市场和商品市场的波动性明显加大。除了不利的经济数据和主要国家不断上升的地缘政治风险，美联储首次加息对市场的影响也不容忽视。当这个世界上最大的经济体如期进入加息周期时，与其他国家利差的改善和经济基本面的差异促使资本继续回流到美国。当美元指数长期看涨时，资本市场开始了新一轮的动荡。1月26日至27日，美国联邦公开市场委员会将举行今年第一次利率会议，并于北京时间28日凌晨3点宣布最终结果。由于这是自去年12月加息以来的首次会议，此次会议无疑已成为本周全球市场的焦点。至于“美联储一年将加息多少次”，这次会议可能会泄露一些“风声”。

然而，记者发现，尽管点状图清楚地表明今年将加息四次，但已经有迹象表明美联储可能不会如此激进。最近，由于全球市场的大幅波动，特别是股市的“过山车”行情，以及去年12月零售数据、消费价格指数和新住房建设数据的不尽人意，这一系列“打击”让投资者担心美国经济是否强劲，同时也引发了美联储内部明显的对抗。上周，七名美联储高级官员发表了演讲，他们的观点大相径庭。在加息等关键问题上，除了旧金山联邦储备银行行长威廉姆斯，包括达拉斯联邦储备银行行长伯特·卡普兰和亚特兰大联邦储备银行行长洛克哈特在内的大多数官员都保持中立。值得一提的是，作为一个典型的鹰派人物，圣路易美联储(St. Lewis Fed)主席布拉德(Brad)已经变得非常温和，但他却强调，“如果通胀预期下降，美联储需要更加谨慎。”

目前，大多数人预计美联储将是保守的。对于本周的利率决定，摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家艾伦·曾特纳(Allen Zentner)等人在最新的研究报告中表示，美联储将试图给出一个平衡的政策声明，让市场坚信它不会在3月份加息。鲁比尼准确预测了2008年的金融动荡，他预测美联储不会在1月、3月和4月加息，可能要到6月才会采取行动。在他看来，美联储去年12月首次加息似乎为时过早，全球市场动荡给加息决定带来了一定风险。就连美国前财长萨默斯在最近的讲话中也表示，全球经济承受不起美联储今年四次加息。萨默斯认为，政策制定者应该关注全球大宗商品和股票市场“严重风险下降”的信号。“鉴于价格和经济增长疲弱，如果美联储按照分析师的预期，今年加息4次，世界可能无法平静地应对。”他说。

根据路透社的最新调查，美联储今年可能会加息三次，而不是此前预测的四次。大多数调查人员认为，本周美联储不仅会将联邦基金利率维持在0.25%~0.50%不变，还会释放那些担心美国和世界经济前景的鸽派，以稳定市场。

显然，如果美联储不负众望，发表温和言论稳定市场，这自然会是一个令人高兴的结果。受第二次加息预期推迟以及美元指数回撤的推动，非美元货币，尤其是新兴市场货币，可能会有一个罕见的喘息机会。在大宗商品市场，受近期席卷全球的极端寒冷天气影响，上周五原油价格出现报复性反弹后，如果美元走弱，将成为随着需求增加价格继续上涨的强大支撑。对于最近像彩虹一样上涨的黄金而言，美元的退出也将巩固其看涨预期。在股市方面，更不用说美联储推迟加息将如何改善全球资本流动的状况。就美国市场而言，考虑到全球市场的联动以及能源股的强势能够推动美国股市反弹，美国股市未来是否会企稳也将取决于此。

来源：成都新闻网