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中国经济网编者按:近日,浙江时代影业股份有限公司(以下简称“时代影业”)公开招股说明书,拟在上海证券交易所上市,向社会公开发行股票4333万股,发行后股票总数达到1.73亿股。募集资金3.49亿元,全部用于主营业务建设。其中,新影院项目投资2.62亿元,电子商务平台升级项目投资2702.19万元,补充营运资金6000万元。

时代院线"资质平平"营收惨淡 多家子公司净利润为负

值得注意的是,根据招股说明书,2015年上半年,时代影院实现营业收入1.76亿元,而与万达影院相比,其年总票房超过40亿元,其上半年收入不到万达的5%。

此外,时代影院90%以上的收入来自电影放映。在2014年和2015年上半年,公司近一半的控股子公司出现净利润亏损,三分之一的参与子公司出现负净利润。

此外,其控股股东是一家国有企业,许多业内人士表示担心,“国有企业对市场的敏锐把握仍难以与民营企业竞争。”公司上市后,其发展将会反映在股价上。如果发展不符合预期,股东的利益将受到严重损害。”

对此,中国经济网记者致电其秘书长办公室,但电话无人接听。

今年上半年的收入低于万达的5%

据上海证券报报道,时代影院的核心竞争力包括以浙江为基地、辐射全国市场份额的老牌国有企业的品牌效应。独资和控股的影院占有很大份额,并拥有电子商务网络和营销渠道。

具体来说,隶属于时代电影的东海电影集团有限公司,是浙江和杭州的一家老牌电影放映公司。时代影院依靠老品牌的影响,在浙江有很大的影响力和市场份额。近三年浙江市场平均市场份额超过35%;在全国范围内,2014年,该公司在全国城市影院线排名中排名第七,年票房收入为11.95亿元,占全国城市票房份额的4.06%,而龙头企业万达影院当年的市场份额为14.32%。

时代院线"资质平平"营收惨淡 多家子公司净利润为负

根据中国电影发行放映协会的统计数据,根据影院的年总票房、增长率、市场份额等数据,第三方机构ebot伊恩票房智库划分出2014年影院的前三个梯队:第一梯队,年总票房40亿元。目前,只有万达影院属于这一区间;第二梯队,年总票房20-30亿元,由四家电影院组成:中国电影星美、迪达、联合、金艺;第三梯队的年总票房为10-20亿元人民币,由五家影院组成:中国电影南新干线、时代影院、中国电影数字影院、横店影院和背景新电影联盟。

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值得一提的是,时代影院的毛利率在业内处于较高水平。根据招股说明书,时代影院以电影发行和电影放映为核心,销售收入和广告收入为辅。2012年至2014年,时代影院电影发行毛利率与中国电影股份有限公司相近,盈利能力较强;在放映业务方面,公司毛利率为25.77%,比万达院线高出19.68%。据该公司称,高毛利率是由于高质量的影院运营。2014年,该公司资产关联影院的单屏产量达到146.64万元,是全国城市影院平均单屏产量的1.17倍。同时,公司的物业成本相对较低。

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数据显示,2015年上半年、2014年上半年和2013年上半年,时代影院实现营业收入分别为1.76亿元、3.53亿元和3.08亿元,实现净利润分别为2664.1万元、4040.08万元和3013.31万元。

在国内市场,时代影院面临着激烈的竞争。据《时代影院》报道,从浙江省境外影院的数量和分布来看,时代影院在全国的发展还处于起步阶段。

几个参与子公司的净利润为负

据《长江商报》报道,截至目前,在时代影院控股的26家子公司中,2014年和去年上半年分别有12家和11家出现了负净利润,其中7家在两年内出现了负净利润。

余姚天一时代,由时代影院全资拥有,成立于2011年。2014年和去年上半年,其净利润分别为119.15万英镑和112.39万英镑。

此外,九江、宁波、保定和衢州的金球在过去的一年半里都遭受了损失。

时代电子商务成立于2012年,是时代电影的全资子公司。募集到的2702万元投资将用于电子商务平台建设。2014年,时代电子商务的净利润为152.81万元,但去年上半年的净利润亏损为239.7万元。

在湖北省,时代有限公司拥有三家电影院,分别于2012年在鄂州时代金球奖设立。2014年和2015年上半年,该公司分别亏损194万元和111万元。

时代影院解释说,主要是一些最畅销的影院受到周边影院竞争的影响,放映业务收入下降;个别影剧院受到装修、新开业或设备更新的影响,收入没有完全释放,而租金、折旧和摊销等固定成本继续计提;剧院租赁成本和劳动力成本持续上升。

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中国投资咨询有限公司文化产业研究员蔡玲表示,时代影院整体经营状况不佳,上市后存在退市风险。未来,随着注册制度的实施,退市制度将进一步完善,业绩不乐观的公司退市风险将增加。然而,时代影院电影发行和放映的毛利率相对较高。如果上市后其规模能够有效扩大,公司的整体业绩有望得到遏制。

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发展速度可能难以达到预期

目前,时代影院、东海集团、浙江出版9%、工业基金7%、电视公司4%的四大股东均为国有企业。

从风险声明中可以看出,时代股份是国有影院线。与民营企业相比,外资投资影院建设的机制更加保守,过程决策更加严格,这在一定程度上阻碍了时代影院线的快速发展。

目前,时代影院的控股和参股子公司大多分布在二线、三线甚至四线城市。

据中国投资咨询有限公司文化产业研究员介绍,浙江时代影院的股东均为国有企业,上市后对公司发展的影响主要是发展速度难以达到预期,升级改造过程中进展缓慢。目前,国有企业改革尚未深入,对市场的敏锐把握仍难以与民营企业竞争。公司上市后,其发展将会反映在股价上。如果发展不尽如人意,股东的利益就会受到损害。

来源:成都新闻网

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