贸易顺差扩大有利汇率稳定

本篇文章1073字，读完约3分钟

分析师表示，人民币汇率没有长期贬值的基础，核心原因之一是持续的贸易顺差。持续的高额贸易顺差是人民币汇率稳定的重要基础，也是外汇储备稳定的一道防线。不要太担心目前外汇储备的减少。

贬值对促进出口的影响有限

今年以来，人民币汇率大幅贬值。根据海关总署发布的最新数据，1月份中国出口同比下降6.6%。分析师认为，在当前形势下，人民币汇率贬值对出口的刺激有限。

光大证券首席经济学家许高(报价:601788，BUY)认为，汇率贬值对出口促进的影响有限，因为汇率波动的加剧抑制了交易员签署订单的意愿。海关统计数据显示，1月份，中国对美国、日本和欧盟的出口均环比下降。

国信证券分析师董德志认为，在新兴市场货币贬值的背景下，人民币贬值对出口的刺激作用有限。从印度的情况来看，尽管其本国货币卢比的汇率近年来明显贬值，但其在世界上的出口份额并没有显著扩大。目前，主要新兴市场国家企业的出口竞争更多地取决于其产品的竞争力，而不是价格上的竞争优势。

董德志认为，人民币汇率贬值的压力主要来源于其他新兴经济体货币汇率更快贬值，以及央行逐步减少外汇市场干预。贬值压力将主要在上半年释放。

国泰君安首席宏观经济分析师任泽平表示，贸易顺差的持续扩大将有助于央行维持人民币汇率。1月份的贸易顺差为632.9亿美元，高于市场预期的606亿美元和上月的600.9亿美元。监管机构表示，人民币汇率没有长期贬值的基础，核心原因之一是中国持续的贸易顺差。

不要担心外汇储备的减少

中国人民大学国际货币研究所研究员张居克表示，不必过于担心当前的外汇储备减少，即使为了稳定汇率市场确实需要消耗大量外汇储备。

根据央行的数据，去年12月外汇储备为3.33万亿美元，比上个月减少1079亿美元，创下月度最大降幅。2月16日发布的最新数据显示，截至2016年1月底，中国外汇储备进一步降至3.23万亿美元。

上海财经大学国际金融研究所副所长丁建平表示，中国目前的外汇储备足以满足稳定汇率市场的需要。目前，出口仍处于顺差，汇率波动主要受国际机构影响。关键是控制贬值预期，近期对离岸人民币市场的干预效果明显。

中国央行行长周小川几天前指出，没有必要过于担心中国外汇储备的下降。只要基本面没有问题，外汇储备增减是正常的。目前，跨境资本流动处于正常水平。他强调，有必要区分资本外流和资本外逃两个概念。

数据显示，中国经常项目下的外汇储备仍处于盈余状态，其减少主要在于资本项目下的外流和稳定汇率的消耗。分析人士认为，目前我们应该把重点放在短期热钱外流上，而从政策上保持经济稳定是防止热钱外流的最好办法。

来源：成都新闻网