本周A股策略前瞻：两会主题或有超额收益

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本周，许多策略师上周改变了他们的谨慎观点，认为他们可能是乐观的。分析师们最常提到的话题是两会。国信证券提到，这两届会议的热点多年来相似，但新的热点年复一年地出现。热点行业的超额收益在两个交易日前明显，两个交易日后回调幅度较大。分析师们在两次会议上的激烈共识集中在新能源汽车上。

从代表性的角度来看，广发陈杰认为，虽然目前仍有必要以熊市心态来对待，但没有必要每天都计算出逃时间，真正拉大投资者距离的时间点应该在下半年。

郭认为:在目前短期内没有系统性风险，最好是把握结构，提高效益。核心热门话题:新能源汽车、迪士尼、虚拟现实等。在市场的后期，尽管指数有有限的增长，但这些结构性方向仍能给投资者带来可观的收益。

然而，国泰君安的乔却从来没有这么乐观过。他指出，在投资者对中国经济的看法由悲观转为稳定之前，风险偏好难以持续提升，a股仍需等待更有利的攻击时机。

本周，值得关注的是穆启国的观点:股市去杠杆化和实体加杠杆增加了一级和二级并购的套利次数，但减少了空.之间的套利次数(1)杠杆率从表面上看是一个微观问题，但不能承担风险的投资者(优先)可以将风险转移给能够承担风险的投资者(次要)，但从宏观上看，债务杠杆率使得乘数效应无效。金融机构的损失可能导致信贷紧缩，实体企业的损失可能导致收入紧缩，消费者的损失可能导致消费紧缩，投资者的损失可能导致趋势下降。(2)实体经济的低迷往往会导致中小企业的解体，但信贷泡沫会导致大企业的并购。从这个角度来看，2016年综合一级和二级市场的数量仍将增加，但空的套利空间有限。再融资定价的变化，如与二级市场一致的固定增长，类似于创业板公司的再融资。假设锁定期将被取消，高价值公司的并购将更加关注收购目标空房间的前景、业绩和未来。

从需求方向选择的角度来看，未来需求增量有三点:第一，需求必须是真实的、持久的、未满足的顾客需求。第二，只有改变消费者行为，才能形成真正的颠覆。第三，颠覆的对象尽量是高度垄断的，因为只有颠覆才能产生经济利润，这样既保证了丰厚的利润，又大大降低了消费者的购买成本。

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来源：成都新闻网