公募纷纷下调金亚科技股价估值

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公开发行降低了金亚科技的股价估值(300028股)，招商局表示，多元化投资“对净值影响不大”

十几家机构下调了金亚科技的估值，更不用说后者是否退市了。超过70%的估值被下调，而遭受损失的无疑是投资者。面临退市的10家创业板公司中，有一半已经公开上市，这无疑为公共基金敲响了警钟

《投资者新闻》记者严军

最近，金亚科技退市的风波愈演愈烈。春节前，E基金和汇天富基金将所持公司的估值下调至8.67元。假期过后，随着该公司涉嫌财务欺诈的风波，又有8家基金公司加入了降低估值的行列。截至2月25日，已有11家基金公司下调了金亚科技的估值，价格在8.51元至8.8元之间，远低于停牌时的股价34.51元。

出于降低估值的原因，一些基金公司告诉《投资者新闻》记者，调整估值是一种行业惯例。如果发生“黑天鹅”事件，潜在的估值调整将影响基金在上一个估值日的净资产值。如果高于0.25%，应参考当前市场价格和类似投资产品的重大变化，调整近期交易市场价格，确定公允价值；第二，许多基金公司下调后的后续效应。

70%的估价被削减

根据金亚科技2015年中期报告，截至停牌时，金亚科技持有理财产品多达91种，共持有9066.25万股，占流通股本的33.36%。根据该基金去年第四季度的报告，截至去年年底，金亚科技已跻身16只基金的十大尴尬股之列。

其中，平安信托的子公司平安财富*瑞福第七集合基金信托计划持有该股1495万股，是持股最多的理财产品。自2013年第四季度以来，该产品一直持有其股份。平安信托相关负责人告诉投资者，该产品是为客户质押公司股份而设立的信托，信托计划已经结束。由于相关股东信息未因停牌而发生变化，因此不方便披露股东身份。

金亚科技其他十大流通股股东被公募基金接管，惠天富持股最多，四大基金产品持股比例超过4.71%。第二个是招商基金，持有约1026万股，总持股比例为2.94%。此外，E基金和GF基金各有一个产品，持股比例分别为1.34%和1.3%。除了上述机构，包括郭芙、交通银行施罗德基金和银河基金，还有16只基金持有金亚科技股份。

1月19日，E基金首次宣布将金亚科技的估值下调至8.67元，随后10家机构相应下调了估值。

按照大多数基金公司给出的8.67元的估值计算，与金亚科技停牌前每股34.51元的计划相比，该公司的估值下降了近75%，相当于复牌后连续13次跌停。

招商基金对《投资者新闻》记者表示，根据中国证监会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》，对于市场活跃的投资产品，如估值日没有市场价格，且最近一个交易日后的经济环境发生重大变化，或证券发行人发生影响证券价格的重大事件，导致潜在估值调整对基金前一个估值日净资产值的影响超过0.25%。应参考当前市场价格和类似投资产品的主要变化。

"实际控制人受到了调查，公司面临被暂停上市的风险."海富通基金相关负责人告诉《投资者新闻》，虽然该股停牌，但指数收益法不再适用于估值，因此估值应该下调。

分散配置产品的损失很小

在基金公司集体给金亚科技一个“差评”后，目前投资者的赎回将按照相应基金公司的较低估值价格进行，这将造成巨大损失。

对比金亚科技第一季度和2015年半年报披露的信息，可以看出前十名流通股中，招商局医疗保健和广发巨富(270001，基金栏)在第一季度之前进入，而其他产品如汇天富、E基金、鹏华基金等都在第二季度进入市场。数据显示，金亚科技的股价在2015年2月开始大幅上涨，从2月中旬的13元左右涨到3月底的29.41元、4月底的36.62元，并在5月15日达到52.47元的最高点。

从各机构的入场时间来看，去年第二季度进入市场的基金在金亚科技停牌时已接近亏损。估值下调后，投资者的回报将在停牌价格的基础上减少75%，损失不言而喻。然而，许多基金公司，如招商局、广发银行和海富通银行，告诉投资者，目前各公司的赎回情况正常，没有发生大规模赎回。

"从金亚科技单只股票的分析来看，损失可能更大."然而，据广发基金相关负责人介绍，组合多元化是公募基金的优势，个股的涨跌与基金净值的涨跌没有明显关系。例如，当广发银行的竞争优势下降时，金亚科技的净值在同一天上升了1.14%，而海富通的稳定债券在同一天下降了0.79%。

在组织的“降头术”背后

虽然通过投资组合多元化避免了单一股票对基金产品的影响，但去年公开发行和其他机构对创业板的偏好也为频繁“踩雷”奠定了基础。自2016年以来，共有10家创业板上市公司发布了暂停上市的风险警示公告，包括金亚科技、星河生物(300143，股份)、鲍莉国际(300135，股份)、同花顺(300033，股份)、恒顺钟？五家企业是该基金的重仓股。与主板公司不同，业绩损失成为st或*st，创业板上市公司符合退市条件，实行直接退市机制。据统计，招商局基金旗下只有6只基金尴尬股参与了创业板股票的退市危机。招商基金回应称，该基金成立时将设定一个业绩基准，股市投资存在巨大风险和不确定性。虽然有些基金是重仓股，但单只股票的投资比例并没有超过10%，所以目前的“黑天鹅”事件并没有对产品的净值产生很大的影响。

上述业内人士认为，去年创业板的迅猛增长是众多机构涌入的直接原因，高回报必然伴随着高风险。特别是当市场不合理时，有必要在基金设立前进行充分调整，以有效防范上市公司财务舞弊等所谓“黑天鹅”事件。■

来源：成都新闻网