外资机构齐聚上海感知中国经济“温度”

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上周末，在全球关注20国集团“中国时间”之际，高盛(Goldman Sachs)、德意志银行(Deutsche Bank)、野村证券(Nomura)、汇丰(HSBC)和渣打(Standard Chartered)等外国金融机构的大量高管齐聚中国上海，首次感受到中国经济势头和政策的“温度”。

他们认为，中国作为二十国集团主席国，推动重启国际金融架构工作组，以加强讨论，共同塑造一个更加稳定有序的国际货币和金融环境。然而，中国的经济前景、金融市场改革和外汇储备的变化都在世界经济中发挥着重要作用。

中国的经济前景已经引起了全球的关注

最近，全球经济复苏仍然疲弱，金融市场波动，下行风险增加。在这种背景下，二十国集团迫切需要分享中国的经验和做法。

中国经济已经进入新常态。2015年，中国经济增长6.9%，仍处于世界较高水平。经济增长结构和质量不断改善，消费对国内生产总值的贡献率达到66.4%，单位国内生产总值能耗同比下降5.6%。

高盛集团总裁兼首席运营官加里科恩(Gary cohn)在接受《上海证券报》采访时表示，中国经济正在向消费驱动型增长转变。在过去三十年里，中国政府一直在做它让市场做的事情，包括投资基础设施建设、转变为消费驱动型增长模式等等。

“中国是一个大经济体。过去，它不仅自身发展迅速，而且还通过进口自然资源促进了其他新兴市场国家的发展。”科恩说，在当前全球经济增长疲软的情况下，许多外部投资者都在评估中国经济是否足够强劲，是否仍能促进其他经济体的经济增长，或者只是保证中国经济本身的增长。

德勤上周末发布的一份报告称，尽管中国经济增长放缓，但中国的海外并购，尤其是在欧洲的并购，仍在升温。中国经济已进入“新常态”，面临经济增长放缓、人民币国际化和新“五年计划”等诸多挑战。

“中国的海外投资现已达到前所未有的规模。自2014年以来，中国已成为资本净流出国。M&A是中国企业拓展业务和国际市场最快的途径之一。在过去的五年里，越来越多的中国企业跻身世界500强。”德勤全球中国服务部主席杨颖说。

金融市场改革还是加速

外国投资者逐渐增加对mainland China金融市场的参与也被外国投资者认为有助于增强人民币作为中长期全球投资和储备货币的前景，这将促进资本流入。

德意志银行预测，中国将在2016年加快金融市场改革。德意志银行(Deutsche Bank)高级策略师刘丽男表示，最近银行间债券市场对海外投资者开放，使中国完成了向海外投资者开放国内固定收益市场“三步走”的最后一步。据估计，未来海外投资在国内债券市场的份额预计将增加到8%-10%，即约8万亿至10万亿元的潜在资本流入。

德意志银行还预测，未来两年，中国将继续开放国内资本市场，以吸引外资流入。具体而言，中国可以降低外国投资者进入股市的门槛，取消qfii、rqfii和沪港通的配额限制，逐步简化申请流程，进一步巩固qfii、rqfii等项目的合并。与此同时，中国可以向海外投资者开放，投资各种在岸可投资产品，让他们在银行间市场享受与国内投资者同样丰富的投资机会。

著名评级机构穆迪的分析师钟文全也认为，中国市场的逐步开放对外国资产管理公司产生了积极的信贷影响。投资灵活性的提高也将促进外国机构投资者的资金逐步流入。

特别是，“如果摩根士丹利资本国际决定将中国a股纳入其摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)，具有qfii资格的外国资产管理公司将能够围绕该指数制定投资策略。”钟文全表示，这将鼓励他们扩大投资范围，进入全球最大、增长最快的中国市场。

外汇储备的变化是不可避免的

2014年6月至2016年1月，中国外汇储备减少7620亿美元，至3.231万亿美元。这就决定了中国的汇率、外汇储备以及它是否能保证未来的进口需求和偿还外债等。，不可避免地成为外资机构关注的热点话题之一。

野村亚洲(不包括日本)首席经济学家兼全球市场研究主管苏巴拉曼(Rob subbaraman)上周末在上海表示:“尽管经常账户盈余曾是中国外汇储备的一个重要来源，但我们的研究结果显示，资本流动现在已成为一个更大、更不稳定、更重要的驱动因素。”

他认为，避免中国外汇储备大幅缩水的关键是成功推进供应方改革，否则中国私营部门持有的外国资产可能会加速缩水。

事实上，从2002年到2014年，强劲的资本流入和巨额外汇储备积累一直是中国经济运行的突出特征。截至2015年12月底，中国外汇储备余额为3.33万亿美元，当年资本明显外流。

外汇储备规模的变化受多种因素的影响，包括外汇储备投资资产的价格波动、交叉汇率的变化以及支持“走出去”的资金使用等。由于市场参与者基于其近期预期的行为，外汇储备也有一些变化。

正如央行所说，总的来说，外汇储备的变化是不可避免和正常的，有时甚至可能会出现一些“超调”，但这种“超调”不应被视为一种趋势。外汇储备波动最终将回归理性，中国外汇储备将保持在合理适度水平。

来源：成都新闻网