美联储暂缓加息 美元黄金“冰火两重天”

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上周，全球投资者最关注美联储利率会议的结果。在3月17日凌晨发布的3月联邦公开市场委员会声明中，美联储声明将保持联邦基金利率不变，从0.25%到0.5%。尽管这种不作为符合市场预期，但美联储利率声明的措辞明显偏向鸽派，给此前看涨美元和看涨黄金的空当头一棒。

多芬的观点抑制了美元

drivewealth llc的市场策略师布莱恩多兰(Brian dolan)表示，美联储发表了一个非常温和的观点，降低了预期的加息路径。同时，报告指出，美国整体经济稳定，通胀压力不足，这应该会鼓励风险情绪，有利于风险资产。

法国巴黎银行(BNP Paribas)发布了一份客户报告，称总体而言，美联储的政策声明比预期更加温和，声明中的经济增长基调略显温和，表明它将更加关注通胀。该行指出，“市场交易员预计，美联储6月加息的可能性正在下降，4月加息的可能性非常小。就经济前景而言，目前的投资环境已经恶化。显然，美联储对全球经济恶化可能对美国经济造成的影响越来越担忧。去年12月，全球经济和金融发展势头成为关注焦点，现在风险评估已成为美联储的主要考虑方向。”

受美联储发布的鸽派信号影响，美元全面大幅下跌，创下近五个月来的新低。加拿大帝国银行(Imperial Bank of Canada)全球市场外汇策略主管比潘拉伊(Bipan rai)表示，美联储的温和声明令市场大吃一惊，两次加息和通胀压力的温和言辞加剧了对美元看跌的本能反应。澳新银行(oanda)高级货币策略师阿方索埃斯帕扎(Alfonso esparza)表示:“会议关于利率的声明对美元非常不利。与欧洲央行和其他央行的政策声明相比，美联储的声明确实温和，因此美元下跌。”

太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co .)主权分析师尼古拉麦(Nicola Mai)3月17日表示，该公司降低了对美联储2016年加息的预期，对美元走强的信心也有所下降。他还透露，太平洋投资管理公司最近减少了其长期美元头寸。

麦格理银行是全球对汇率预测最准确的十大机构之一。在美联储降低了今年加息预期后，该行调整了3个月的美元预测。麦格理的策略师表示:“我们调整了预期，以反映1-3个月期间美元的整体疲软。然后，随着美联储利率正常化的恢复，以及其他主要央行今年晚些时候进一步放松政策，美元可能会重启。”

然而，高盛并不认为市场对美联储fomc的路径有清晰的理解。“我们对美元走强的估计，在很大程度上反映了我们的判断与市场对美联储政策路径的判断之间的差异。”他们认为，美联储将提醒市场，更多的加息可能仍会发生，这将推动美元走强，从而引发大宗商品价格再次下跌，并回到今年早些时候的市场动态。

与此同时，德意志银行还指出，市场对美联储收紧政策的预期大幅上升，这只是鹰派的一种说法。这将推高实际债券收益率(就像2015年3月欧洲央行量化宽松政策之后)并推高美元。大宗商品价格的下跌将再次对信贷息差造成上行压力。

黄金继续其上升趋势

与美元的大幅下跌相反，一度疲软的黄金再次走强，并开始再次反弹。在美联储(Federal Reserve)宣布利率将保持不变后，黄金现货价格立即逆转，金价在5分钟内上涨逾11美元，美国市场的最高价格为每盎司1256.46美元。上周三，全球最大的黄金交易所交易基金Etf - spdr gold trust的头寸也增加了2.97吨，至795.2吨。

联邦公开市场委员会决议后，凯投宏观表示，尽管美联储可能在今年6月和今年两次加息，但黄金表现仍然稳定，美国债券收益率和通胀的上升将继续有利于黄金价格。Cmc市场分析师科林·西森斯基指出，美联储的声明不是推高金价的唯一原因。“即使美联储压低汇率，金价仍将上涨。今天上午发布的美国近期通胀数据显示，压力正在加大，如果从通胀角度来看确实如此的话，这也是对一篮子货币中黄金的支持。”

中投贾闯分析师周志成认为，美联储的利率决定在一定程度上是可以预料的，但美联储已经大幅下调了未来两到三年的利率预测，表明美联储对未来经济前景缺乏信心，外部环境不佳显然影响了美联储。尽管美联储今年继续加息的可能性很大，但加息的预期已经大幅下降，这对金价的反弹非常有利。

在3月17日发布的一份报告中，汇丰银行表示，美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)周三的言论和预测应该会确立今年金价的上涨，尽管美联储加息的决定符合市场预期，并将限制金价的上涨。汇丰进一步表示，美国经济前景的游移风险和加息预期的下调将推动黄金的上涨，并将进一步保持黄金市场的上行势头。正如黄金在加息预期下下跌一样，加息预期的降低也将提振黄金。不过，该行也指出，自去年12月进入上涨周期以来，金价已上涨近200美元，金价反弹已接近上限。

Bosera Fund Index投资部的王翔认为，尽管美国pce数据中有迹象显示，随着油价反弹，美国的通胀前景有所改善，但美联储的最新声明明确表示，将与各国央行合作。此时，市场对美联储将在4月和6月继续加息的预期突然下降。受此影响，预计今年上半年全球风险资产将继续获得喘息的机会。从黄金市场来看，美元疲软是推高黄金价格的主要因素，黄金的金融属性暂时主导了价格走势。然而，值得注意的是，在今年初率先开启金价反弹的避险资产，在风险资产普遍复苏的背景下，可能前景黯淡。自3月份以来，黄金市场的资本流入放缓，也意味着市场继续买入的动机在当前价格下已经减弱。因此，随后的黄金市场表现可能会从单边上升趋势转为波动，因此投资者应适当降低交易频率，保持更多耐心。

同时，王翔提醒投资者，考虑到推动金价上涨的风险厌恶和金融因素可能再次发生变化，他建议黄金投资者在当前价格下要相对谨慎，避免盲目追逐高价，等待金价逻辑再次清晰。

来源：成都新闻网