资金面趋松 跨季应无恙

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周三(3月23日)，央行继续在公开市场实施800亿元人民币的反向回购操作，连续第六天实现资金净投资。分析师表示，短期资金短缺状况仍在缓慢改善，央行将在未来几天维持短期流动性支持，预计这将确保流动性的基本稳定。

净投资600亿元

周三，央行再次启动了为期7天的800亿元人民币反向回购操作，中标率持平于2.25%。200亿元反向回购到期当天，公开市场操作实现净投资600亿元，这是连续第六个交易日。在此前的5个交易日中，央行分别投资50亿元、200亿元、900亿元、1200亿元和600亿元进行公开市场操作。在央行上周恢复公开市场操作的净投资后，本周净投资连续第二周实现基本上是一个定局。

在货币市场，不同期限的质押式回购利率周三涨跌互现。数据显示，周三银行间市场隔夜、7天、14天和1个月期质押式回购的加权平均利率(存款机构)分别为2.00%、2.37%、2.70%和2.84%。隔夜和14天品种的利率与前一天相比分别下降了4个基点和17个基点，而7天和1个月品种的利率分别上升了4个基点和10个基点。

交易员表示，在企业纳税高峰期过后，对短期资金的需求较前几个交易日有所下降，但对14天或更长时间的跨季节资金的需求继续增加。同时，超过1000亿元的江南可转换债券认购资金解冻和央行公开市场资金净释放将从资金供给方面得到支持。总的来说，资金短缺正在逐渐减缓。

货币监管预计将继续保持积极趋势

尽管接近季度末时流动性仍不确定，但预计未来几个交易日，资金紧张的局面不会继续升级。

中信证券(报价为600030，BUY)报告称，随着季末临近，由于法定基金准备偿还等因素，基金在未来几个交易日仍将面临一定压力。不过，预计央行公开市场操作将在前期资金净投入的基础上继续提供流动性支持，保持流动性基本稳定。

上海证券最新的固定收益日报也认为，尽管过去两个交易日资金仍然紧张，但与本周初相比已经有所缓解，利率上调幅度也有所收窄。月底前，央行有望根据市场资本状况及时调整投资力度，并提供流动性支持，帮助短期资金短缺继续缓解。

与此同时，对于后续货币政策操作的前景，虽然现阶段市场主流观点相对保守，但一些机构认为仍存在适度宽松的空区间货币政策。国信证券(报价002736，BUY)周三表示，尽管央行在3月初下调了RRR利率，并释放了约7000亿元人民币的资金，但自3月以来，从公开市场撤出的资金净额已达到1.3万亿元人民币。在这种背景下，金融机构的超额准备金率预计将在3月份降至1.8%左右。考虑到4月份，这些基金仍面临财政存款支付和外汇持续亏损等负面因素，央行RRR降息的可能性预计将在当月增加。

来源：成都新闻网