资金面平稳 债市收益率易上难下

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随着干扰因素在季末消退，资金短缺的情况有所缓解。上周，基金保持稳定，债券市场收益率上升。

根据中国外汇交易中心发布的数据，4月8日，银行间市场回购固定利率隔夜收于1.9800%，较1日下跌2个基点，7日回购固定利率收盘于2.3500%，较1日下跌10个基点，14日回购固定利率收盘于2.6800%，较1日下跌67个基点；上海银行间同业拆放利率(shibor)本周大部分时间都在下跌，第一周的最新价格为2.2870%，比第一天下跌3.3个基点，第二周下跌2.7410%，比第一天下跌8个基点。

中国程心国际研究部总经理张英杰表示，从货币市场利率的表现来看，截至上周五，本月市净率较上周五全面下降，但幅度较小，一般不到10个基点，仍高于当前资本价格上涨前的水平。就收益率而言，国债和5年期及以上公司债券的到期收益率继续呈上升趋势，而1年期和3年期公司债券的到期收益率则有升有降。

上周，中国央行从公开市场撤出2750亿元人民币，结束了此前连续三周的净投资。随着季节结束时干扰因素的逐渐消退，市场资金有所恢复，上周连续几天的净撤出并没有阻碍资本利率的整体下降趋势。分析师认为，近期美元走弱，人民币贬值和资本外流压力暂时缓解，对流动性的不利影响有望缓解。然而，由于中期贷款便利化操作(mlf)和公司税支付将于4月中旬到期，仍有必要警惕流动性波动。

关于债券市场未来走势，中信证券(CITIC Securities)首席固定收益分析师明明表示，从本周开始，cpi、ppi、外汇储备等重要经济数据将陆续发布。未来，随着美联储加息的推进，加息着陆前后的汇率风险可能会再次出现，投资者应予以关注。总的来说，影响空 4月份债券市场收益的因素很多，因此建议关注风险防范。

张英杰认为，短期内利率债券的收益率仍存在上调压力。这种调整压力将逐渐传导至信用债券。此外，信贷违约事件的数量自年初以来有所增加，这可能对信用债券一级和二级市场产生一定影响。一般来说，短期内债券市场将面临一定的调整压力，市场收益率在未来可能难以上升和下降。

来源：成都新闻网