中银证券曹阳：关注经济复苏时点建议配置保本型产品

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今年以来，a股市场的表现使得投资者仍然有很多套期保值的需求。在此背景下，为满足投资者保本增值的需求，已正式上市的券商资产管理巨头中银证券发行了首只公募基金——中银证券宝本一号。中银证券资产管理部总经理曹杨表示，2016年是国内宏观经济触底企稳的一年。每个人都在关注恢复时间。从资产配置的角度来看，建议投资者配置保本产品。

国内经济不会硬着陆

针对今年国内宏观经济形势，曹杨分析称，去年以来，国内主要宏观数据持续下滑，市场担心经济可能硬着陆。然而，自今年初以来，稳定增长政策继续发挥作用。在刚刚结束的两会上，政府的储备政策比市场预期的更加充分。国内生产总值目标定在6.5%-7%，硬着陆的可能性几乎已经消除。

曹杨预测，在经济企稳复苏、企业利润大幅提升之前，今年股市将出现局部和阶段性投资机会。

在债券市场，经过连续两年的牛市，主要品种的收益率绝对值已经达到了一个相对较低的水平，而收益率一直在下降的空.因此，今年的债券市场在流动性相对宽松的环境下有波段机会。今年债券市场的最大风险是通胀压力的迅速上升和美联储高于预期的利率。同时，我们应该关注个人信用债券的违约风险。

保本基金首次亮相

基于以上对股票和债券市场的分析和判断，结合多年的资产管理经验，中银证券选择发行保本产品作为公司首次公开发行的产品。

曹杨承认，保本基金一方面可以在不确定的市场中为投资者持有本金，另一方面可以在市场有投资机会时抓住机会实现利润。通过对近十年来市场上保本基金当期收益率的统计，发现该类产品在熊市、震荡市和牛市中具有良好的风险收益率。

“过去6个月，保本基金在市场上的规模呈现快速增长，反映出投资者对保本基金的认可程度。”曹杨说道。

数据显示，作为中银证券资产管理部总经理，曹杨在证券业有近17年的从业经验。曹杨对保本产品的运作有着深刻的理解:“保本一号作为低风险产品，成立后将采取稳健的开仓策略。在初始阶段，固定收益资产将主要用于积累安全垫。”

另一方面，曹杨表示，他将密切关注股市的投资机会，并基于cppi投资策略，在控制仓位和回调的基础上选择高安全边际的股票。后期，随着安全垫的完善，股权投资比例将根据市场实际情况不断调整，并在良好的基础上寻求更高的回报率。

股票和债券合作上市

谈到中国银行国际证券(BOC International Securities)进入公开发行市场，曹杨信心十足地表示，虽然宝本一号是该公司发行的第一只公开发行基金，但该公司在股权和固定资产管理领域积累了丰富的经验。目前，管理资产达到5600亿元，管理规模处于行业领先水平，取得了优异的历史投资业绩。中银国际证券将把在股权和固定资产管理领域积累的丰富经验运用到未来的公共基金管理中。可以说，公司的公开发行业务是建立在良好的基础和高起点上的。

据报道，固定收益投资是中银国际证券的传统优势领域。目前，固定收益资产积极管理的规模已经超过2000亿。拥有一支经验丰富、实力雄厚的投资研究团队，建立了完整的投资决策体系，在行业内具有很强的影响力。公司管理的中国红债宝和金宝的业绩一直保持在行业前三分之一的水平。

在股权投资领域，中银国际证券也有自己独特的特点和优势。曹杨表示，公司管理的股权产品始终以追求稳定持续的绝对回报为目标，并形成了自己的投资理念和投资策略。例如，中国红系列产品一直表现非常稳定，并在行业中树立了良好的品牌形象。公司在股权投资领域积累的稳健、追求绝对回报的投资策略，符合宝本一号的投资目标，有助于把握股票市场的投资机会。“因此，公司非常有信心做好宝本一号的投资管理工作，为投资者取得优异的投资回报”。

来源：成都新闻网