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基金经理:银华基金管理有限公司

基金托管人:中国建设银行股份有限公司

报告提交日期:2016年4月21日

1个重要提示

董事会和基金管理人董事保证本报告所载信息不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别和连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据基金合同的约定,于2016年4月19日对本报告中的财务指标、净值表现和组合报告进行了审核,确保审核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

基金管理人承诺本着诚实、信用、勤勉的原则管理和使用基金资产,但不保证基金会获得一定的利润。

该基金过去的业绩并不代表其未来的业绩。投资是有风险的,所以投资者在做出投资决定之前应该仔细阅读招股说明书。

本报告中的财务信息未经审计。

报告期为2016年1月1日至2016年3月31日。

2基金产品概述

3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位:人民币元

注:1 .当期已实现收入是指扣除相关费用后的基金利息收入、投资收入和其他收入(不包括公允价值变动收入)的余额,当期利润是当期已实现收入加上当期公允价值变动收入。

2.上述基金表现指标并不包括持有人营运基金的所有开支,例如基金的认购及赎回费用。计入费用后,实际收入水平低于所列数字。

3.2基金净值的表现

3.2.1报告期基金份额的净增长率及其与同期业绩基准收益率的比较

银华信用复利债券

银华信用复利债券

3.2.2基金合同生效以来基金累计净增长率变化与同期业绩基准收益率变化的比较

注:根据基金合同的约定,基金的开仓期限为基金合同生效之日起六个月。期初期末,各项资产的分配比例已达到基金合同的约定:债券资产投资比例不低于基金资产的80%,其中信用债券投资不低于基金债券资产的80%。同时,基金可以投资股票、权证等权益工具,但总投资比例不得超过基金资产的20%,权证投资比例不得超过基金净资产值的3%。一年内到期的现金或政府债券不得低于基金资产净值的5%。

银华信用双利债券型证券投资基金2016第一季度报告

4管理员报告

4.1基金经理(或基金经理组)介绍

注:1 .此处的任命日期和离职日期是指基金合同的生效日期或公司做出决定的日期。

2.证券业的含义符合《证券业从业人员资格管理办法》的有关规定。

4.2经理对报告期内基金运作合规性和可信赖性的说明

报告期内,基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其实施标准、《银华信用双利债券证券投资基金合同》等相关法律法规,本着诚实、信用、勤勉的原则管理和使用基金资产,在严格风险控制的基础上为基金份额持有人谋求最大利益,不损害基金份额持有人利益。本基金无违法违规行为。基金投资组合符合相关法律法规和基金合同。

银华信用双利债券型证券投资基金2016第一季度报告

4.3公平贸易的特殊说明

4.3.1公平贸易制度的实施

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,基金管理人制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》,建立了健全有效的公平交易执行制度,确保其控制下的各项投资组合得到公平对待。

在投资决策中,基金经理建立了统一的研究平台,为其所有投资组合提供公平的研究支持。同时,在投资决策过程中,所有基金管理人和投资管理人都严格遵守基金管理人的投资管理制度和投资授权制度,确保每个投资组合的独立投资决策机制。

银华信用双利债券型证券投资基金2016第一季度报告

在交易执行中,基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则,确保所有投资组合享有公平的交易执行机会。

在事后监控环节,基金管理人定期分析股票交易情况,并出具实施公平交易的分析报告;此外,基金管理人还定期和不定期检查公平交易制度的遵守情况和相关业务流程的执行情况,并及时报告发现的问题。

综上所述,基金管理人在报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。

4.3.2异常交易行为的特殊解释

报告期内,本基金未发现任何可能导致不公平交易和利益转移的异常交易行为。

报告期内,基金管理人所有投资组合均未出现参与交易所公开竞价当日反向交易较少的单边交易量超过当日证券交易量5%的情况。

4.4报告期基金投资策略及运作分析

2016年第一季度,全球市场动荡加剧,美元指数整体疲软,美联储加息推迟,人民币汇率压力明显缓解。国内经济的基本面显示出改善的迹象。2015年以来,房地产企业融资渠道相对顺畅,直接融资尤其是债券发行规模相对较大。房地产开发企业的整体融资成本有所下降。融资环境的改善和销售额的不断提高带动了房地产企业的投资意愿。因此,2016年1月和2月,房地产投资增长率上升至3.0%。在价格方面,受猪肉和蔬菜价格影响,通胀水平略有上升,cpi从2015年12月的1.6%升至2.3%。

银华信用双利债券型证券投资基金2016第一季度报告

一季度,市场流动性充足,配置需求仍然很大,债券供给(地方政府债券除外)相对较少。收益率在1月中旬降至非常低的水平,然后略有上升。分类来看,利率债券收益率区间波动,信用债券收益率明显下降,信用利差继续压缩,市场对相对收益较高的品种需求旺盛。在股票市场方面,虽然年初市场有所下滑,但随着外部市场风险事件的逐步消化,市场逐渐走出补救性反弹,整体保持波动格局。

银华信用双利债券型证券投资基金2016第一季度报告

此外,一季度信贷风险事件频繁发生,反映出在巨大的业务压力背景下,之前隐藏的信贷风险逐渐显现。

2016年第一季度,基金保持了相对积极的投资策略,在控制信用风险的前提下,根据市场情况调整了投资组合结构。在股权投资方面,基金应在充分防御的基础上适当出击。本季度初,我们严格控制仓位,在市场人气恢复的2月和3月,参与了成长股和周期股的反弹。

银华信用双利债券型证券投资基金2016第一季度报告

展望2016年第二季度,房地产投资增长的上升趋势预计将持续,价格水平(cpi)的上升趋势可能持续到5月份;总体货币环境预计将保持相对宽松,但降息的可能性很小,资本价格可能会小幅上涨。上述因素可能导致债券收益率分阶段上升,收益率曲线变陡。但是,由于传统产业产能过剩,增长压力很大,新兴产业的发展仍然需要时间。外部经济不确定性仍然很大,出口压力没有减轻。国内经济基本面的稳定和复苏主要是由房地产和基础设施投资推动的,经济上行的幅度和可持续性值得关注。因此,第二季度债券调整期可能会带来配置机会。就权益而言,适度的政策环境有利于稳定市场风险偏好。一般来说,市场本身是相对均衡的,驱动因素将更多地取决于外部变量的博弈。

银华信用双利债券型证券投资基金2016第一季度报告

第二季度,基金将关注债券收益率调整带来的投资机会,严格控制基金组合的信用风险敞口。在股权投资方面,基金将采取相对均衡的投资策略来控制其头寸。投资方向仍将集中在(1)上游周期的微弱反弹机会和(2)超卖成长股。

4.5报告期内基金的业绩

截至报告期末,本基金a股基金份额净值为1.302元。报告期内,a股基金份额净增长率为-0.08%,同期基准收益率为-0.35%;截至报告期末,本基金的丙类基金份额净值为人民币1.275元。本报告期丙类基金份额净值增长率为-0.23%,同期业绩基准收益率为-0.35%。

银华信用双利债券型证券投资基金2016第一季度报告

4.6报告期内基金持有人数量或基金净资产值的预警说明

报告期内,连续20个工作日未发生基金份额持有人少于200人或基金资产净值少于5000万元的情况。

5投资组合报告

5.1报告期末的基金组合

5.2报告期末按行业分类的股票组合

5.2.1报告期末按行业分类的国内股票组合

5.2.2报告期末按行业划分的沪港通投资组合

注:报告期末,本基金未持有沪港通股票投资。

5.3按公允价值占基金报告期末净资产值的比例排序的前十名股票投资明细

注:本基金于报告期末仅持有上述股票。

5.4报告期末按债券品种分类的债券组合

5.5按公允价值占报告期末基金净资产值的比例排序的前五名债券投资明细

5.6按公允价值占基金期末净资产值的比例排序的前十名资产支持证券投资明细

注:截至报告期末,基金未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值的比例排序的前五名贵金属投资明细

注:在报告期结束时,基金没有持有贵金属。

5.8按照公允价值占基金报告期末净资产值的比例排序的前五名权证的投资明细

注:本基金于报告期末并无持有认股权证。

5.9报告期末基金投资国债期货交易情况说明

注:截至报告期末,本基金未持有国债期货。

5.10投资组合报告注释

5.10.1在报告编制日前一年内,基金投资前十名证券的发行人未受到监管机构调查或公开谴责或处罚。

5.10.2基金投资的前十只股票不超过基金合同规定的备选股票池。

5.10.3其他资产的构成

5.10.4报告期末转换期持有的可转换债券明细

注:在报告期末的转换期内,基金未持有可转换债券。

5.10.5报告期末十大股票限制流通情况说明

5.10.6投资组合报告注释中的其他书面描述

由于四舍五入,分项之和与总额之间可能会有尾差。

6开放式基金份额变化

单位:份

注:总购买份额包括转换后的股份,总赎回份额包括转换后的股份。

7基金管理人使用固有资金投资基金

注:报告期内,本基金的基金管理人未使用固有资金投资本基金。

8 .影响投资者决策的其他重要信息

没有。

9参考文件目录

9.1参考文件目录

9.1.1中国证监会批准银华信用双利债券证券投资基金募集的文件

9.1.2银华信用双益债券证券投资基金招募说明书

9.1.3银华信用复利债券证券投资基金基金合同

9.1.4银华信用双益债券证券投资基金托管协议

9.1.5银华基金管理有限公司开放式基金业务规则

9.1.6基金管理人业务资格和营业执照的批准

9.1.7基金托管人业务资格和营业执照的审批

9.1.8报告期内基金管理人在指定媒体上披露的所有公告

9.2存储位置

上述参考文本存放在基金经理或基金托管人的办公室。该报告存放在基金经理和托管人的住所,供公众查阅和复制。

9.3访问方法

投资者可以免费查阅,在支付工作费用后,他们可以在合理的时间内获得上述文件的副本或复印件。投资者也可以在基金经理的网站(www.yhfund)上查阅公开披露的相关法律文件。

银华基金管理有限公司

2016年4月21日

来源:成都新闻网

标题:银华信用双利债券型证券投资基金2016第一季度报告

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