A股6月份有望被纳入＂MSCI明晟全球指数＂

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有迹象表明，国际投资者对中国股市的兴趣最近正在重燃。

4月21日，共有6.95亿元人民币资金通过沪港通流入a股。根据路透社此前发布的数据，3月份国际投资者通过沪港通买入了价值181亿元人民币(28亿美元)的a股，这是自去年8月以来最大的月度资本流入。

自去年12月以来，通过qfii进行投资的全球投资者总额度已稳定在810亿美元左右。根据国家外汇局发布的数据，截至3月30日，qfii投资额度申请总额为809.51亿美元。

此外，海外市场的中国股票也受到国际投资者的追捧。摩根士丹利资本国际中国指数(MSCI mor gan Stanley capital international China Index)的成份股包括一篮子在香港和美国上市的中国股票，该指数在过去30天上涨了4.5%，表现优于其他亚洲股市，也高于标准普尔500指数2.5%的涨幅。

国际投资者看好中国股市。中国大陆银行美林本周告诉其客户，它对美国股票持乐观态度。摩根大通本周也上调了中国的股票评级。摩根士丹利策略师阿德里安莫瓦特(Adrian mowat)在报告中写道，随着中国外汇储备的稳定和周期性压力的缓解，中国的风险溢价将会下降，并将反映在摩根士丹利资本国际中国指数(msci China Index)中。根据报告，提高评级的原因是新经济中每股收益的高增长(爱吉、净值、信息)、低估值和a股的稳定。

a股/H股在第二季度下跌的可能性仍对下半年持乐观态度

“基于利润预期，我们将在2016年对a股和h股做出看涨判断。然而，截至第二季度，将有波动，下降的可能性很高。因为在6月之前，国内外有许多风险事件，在海外，6月是美联储加息的时间点，而欧洲正面临英国退出欧盟和地缘政治的风险。在国内，去产能和去库存会带来风险。不过，我对下半年更为乐观。”和宝投资管理集团中国区首席投资总监苗告诉《21世纪经济报道》。截至2015年12月，合宝在全球管理着2680亿欧元的资产，并在香港设立了一只规模为6.74亿美元的中国股票基金，其中90%为投资股票和港股，a股头寸不超过10%。

“目前，它仍处于股票游戏状态，新基金尚未进入市场。在消费、创新和政策的支持下，新经济类股的表现将优于旧经济类股，而旧经济类股将因供给侧改革的深化而承受更大压力。然而，目前，一些新的经济股票被高度重视。我们建议消费、科技和工业部门应该被过度分配，而金融、能源和公共事业部门应该被分配不足。投资主题包括技术创新、绿色发展和新兴消费。”鹤宝中国研究部主任路捷说。

然而，近期市场对人民币汇率的关注有所缓解，一季度宏观数据趋稳，为一些周期性股票带来了短期投资机会，与基础设施投资的增长相一致。"例如，房地产和基础设施行业就有这样的投资机会."路捷说。

路捷表示，今年剩余时间，投资者将关注流动性和新兴话题带来的增长机遇，关注人民币汇率风险和信贷违约风险带来的不确定性。a股市场将非常不稳定。

摩根士丹利资本国际(Morgan Stanley capital international)在6月份增持a股的可能性“超过50%”

3月31日，摩根士丹利资本国际指数公司(msci)表示，将重启16项市场分类提案的磋商，包括纳入中国a股流通股，并于6月宣布决定。根据公告，投资者仍然担心流动性风险。

摩根士丹利资本国际(Morgan Stanley Capital International)去年6月10日表示，由于对外国投资者进入a股市场的限制太多，它不准备将a股纳入该公司的基准新兴市场指数。然而，a股仍在2016年的审计名单上。去年11月，摩根士丹利资本国际将几家在美国上市的中国互联网公司纳入摩根士丹利资本国际中国指数。

今年2月，国家外汇管理局发布了《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》，基本解决了此前投资者对配额分配的担忧。然而，去年股市崩盘期间的大规模停牌仍需有效解决。

摩根斯坦利资本国际公司是股票权利、固定资产、对冲基金和股票市场指数的供应商，它编制各种指数。据报道，在北美和亚洲，超过90%的机构国际股票资产基于摩根士丹利资本国际指数。有近6000家基金公司跟踪摩根士丹利资本国际指数，总资本为3.7万亿美元。

“我们预计摩根士丹利资本国际将在6月份被纳入a股的可能性将超过50%。目前，摩根士丹利资本国际a股国际指数7包括400只股票，这将包括在当时，其组成将接近目前的沪深300。按行业划分，金融占30%，工业占20%以上，消费占20%以上，科技占不到10%。预计资本流量不会特别大，但这是一个积极的信号，因为国际投资者投资a股是有上限的，现在很多国际投资者都投资了a股。”路捷说。

苗透露，鹤宝还接受了摩根士丹利资本国际的咨询。据她了解，业内普遍支持摩根士丹利资本国际(mor gan Stanley capital international)入股a股，并认为中国市场开放的大方向没有改变，但仍存在停牌的担忧。此外，我们还没有看到任何申请更大qfii额度的例子。

“当a股100%计入时，据信它们将占摩根士丹利资本国际摩根士丹利资本国际全球新兴市场指数(Aiji，净值，信息)权重的45%。然而，这需要5-8年。”苗对说:

被誉为新兴市场教父的邓普顿新兴市场集团(Templeton Emerging Markets Group)前首席执行官麦普西(Mai Pusi)此前也表示，随着今年下半年a股不断开盘和深港通的推出，a股纳入摩根士丹利资本国际(msci)指数的条件已经成熟，预计将带来4000亿美元的外资流入。

新兴市场可能已经见底，投资者总体上看涨

根据国际金融协会(iif)的最新数据，在经历了约7个月的资本净流出后，新兴市场股票和债券的资本流入在2月份开始小幅增加，在3月份，资本流入飙升，达到了过去两年的最高月度水平。

摩根士丹利资本国际(Morgan Stanley capital international)的新兴市场指数3月份上涨13%，为2009年5月以来的最大涨幅，并从1月份的7年低点反弹逾20%。

美国银行美林证券的股票策略师Ajay singh kapur在本周的一份报告中说，他应该关注新兴市场。首先，新兴市场股票的估值仍然很低。摩根士丹利资本国际新兴市场指数的市盈率为11.6倍，而标普500指数的市盈率高达17.5倍。其次，该基金的头寸处于历史低位。美国银行4月份的调查显示，新兴市场基金经理的头寸比全球平均水平低1.1个标准差。第三，最近美元的波动也提振了新兴市场，使它们的货币更具竞争力。此外，新兴市场的资本支出一直在下降，这意味着企业利润率未来将会上升。

苗子美表示，鹤宝得益于大宗商品价格回升、美元走软和央行宽松的货币政策，新兴市场3月份表现出色。“新兴市场可能已经触底，我们增加了对新兴市场股票的投资，从明显较低的配置增加到略低的配置。”

来源：成都新闻网