2016年是

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金融风险释放年

国务院发展研究中心金融研究所轻舞研究员

2015年，中国金融体系内部释放的风险可分为两类。这两种风险的释放过程将持续到2016年。

一种风险是商业银行的不良行为。2015年，商业银行不良贷款率较2014年大幅上升。事实上，许多损失在2014年是已知的，但它们是逐步处理的，直到2015年才在报告中得到充分反映。这一出现过程将持续到2016年及以后。

另一个是互联网金融的风险。2015年年中，互联网金融自问世以来，面貌焕然一新，呈现出“一发布就乱”的旧规律。该行业已经摸索了三年，行业规则没有跟上。巨额利润吸引投资者分批进入，公司数量已远远超过合理数量，但仍在快速增长。从业者喜忧参半，有些人缺乏金融常识，有些人有严重的道德风险。

金融诈骗不是一件容易的事情，但是一些官员和媒体带头。一些不了解真相的政府官员，为了吸引外资，还有一些媒体，在缺乏了解的情况下，甚至为互联网金融公司搭建了一个平台，不经意间支持他们，帮助他们获得普通人的信任。2015年的几起重大金融案件就是如此。是时候警告官员和媒体了。

互联网金融的下一个风险是“抓住它然后死去”。在“一放就乱”之后，是“抓”的时候了。如果你按照老套路“抓”，很有可能“抓而死”。如果是这样，中国金融体系进步的动力将暂时消失。想想互联网金融带来的好处:利率高达20%至30%的传统高利贷已经消失，真正的小微企业融资成本实际上已经下降。

2016年，中国金融体系将面临全球金融体系的风险考验。

美联储自2015年底以来首次加息。尽管发达国家的市场已经提前两年消化了这一变化，但国内金融机构和相关企业普遍缺乏提前预见、预测和行动的能力。这些机构和企业将在2016年面临冲击。单个机构和企业能否承受这种冲击，还有待观察。

2016年初，外汇管理体制和汇率制度将首当其冲。2015年12月，外汇储备损失超过1000亿美元，预计2016年1月外汇储备损失将更大。中国人民银行加强了在中国的外汇管制，并打击了香港离岸市场的投机活动。这种“踢腿”行为并不能解决根本问题。

2015年底，在美联储首次加息后，美联储的建议与市场预期达成一致:2016年，美联储将四次加息，每次加息0.25个百分点。变量是金融市场的反应。虽然美联储只关心美国的利益，但全球市场的波动与美国公司的经济利益有关。2016年初，由于全球金融市场波动，特别是在中国，美联储加息的步伐可能会放缓和减弱。中美之间的这种互动是良性的。

来源：成都新闻网