银行结构化配资确有松动 整体仍谨慎

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证券时报记者刘伟

最近，从微信集团到个别券商的研究报告，都有消息传出，一些股份制银行加大了配置杠杆，降低了劣势门槛。尽管大多数参与的银行持否认态度，但《证券时报》记者发现，一些银行确实释放了个人优质客户的配置杠杆。

“以前是1: 2的比例，但大部分可能只有1: 1，但现在1: 2会是正常状态，一些优质客户会放在1: 3，但总行后台会首先坚持一户一控的原则。但是，不管基层的审查，只要你放开支行，你就可以做宣传。这是一种争取客户的策略。”一家股份制银行的资产管理部门负责人说。

杠杆比率有两个口径

“我们的政策没有变，也没有放大杠杆。我们的权限可以设置为1:3，但实际上，出于风险和其他考虑，我们只做1:2。当然，可能存在引入夹层的情况。对我们来说，夹层的杠杆率不超过1:2，但对客户来说，它实际上是通过夹层放大到1:3。此外，没有所谓的“规模放宽到5000万”，我们的门槛一直是5000万。”一位来自处于谣言漩涡中的股票银行资产管理部门的人士告诉记者。

然而，自相矛盾的是，同一家股票银行的支行账户经理在发给目标客户的短信中直接表示，“该银行在二级市场的最新结构性配置杠杆可以达到1至3倍。”

例如，在股份制银行分行账户经理发来的短信中，说银行最新二级市场结构性产品(配套)的规模和报价降低，优先资金5000万元的比例为7%，5000万元到1亿元的比例为6.8%，超过1亿元的比例为6.7%(超过2亿元的可以降低)。以上为一揽子价格(包括资本成本+渠道费+托管费)，创业板整体头寸可达30%，杠杆率可达1:1至1:3，其中股指期货套期保值产品(需我行评估)的杠杆率可达1:4。

鉴于这种不一致，一家股份制银行资产管理部门的负责人称之为“正常”。

“以前是1: 2的比例，但大部分可能只有1: 1，但现在1: 2会是正常状态，一些优质客户会放在1: 3，但总行后台会首先坚持一户一控的原则。但是，不管基层的审查，只要你放开支行，你就可以做宣传。这是一种争取客户的策略。”消息来源称。

谨慎仍然是主流

然而，大多数受访银行家证实，1:2的杠杆率仍是银行的基本风险控制线。这也是大多数消息来源坚持认为配置杠杆没有改变的原因。

“说实话，我不知道你给我们总公司打电话时会说些什么。”一家大型股票银行的另一家分行的账户经理告诉记者，“就我而言，这个系统真的没有改变。当我们与客户接触时，我们会在允许的范围内稍微降低资本价格。至于杠杆率，大多数都是1:2，很少达到1:3。我不认为市场在大范围内有所好转，但有一些私募正在增加增加头寸的杠杆。”

一位股票银行的人士说，事实上，最近有一种说法是银行增加了杠杆。事实上，目前银行资金充裕，但银行外包业务较多，资金配置较少。

一位大银行家同意这一说法。在他的大型国有银行，他从未做过如此高杠杆的融资业务。

“事实上，我们银行在这方面非常谨慎。直到去年年底，我们不得不通过信贷管理部门连续发债。如果产品结构是杠杆化的、结构化的、投资于衍生品或对冲的，则必须通过信贷部。这种情况今年只发生了一点点变化。今年成立了金融市场中心和资产管理中心，但审查也非常严格。”银行家告诉记者。

来源：成都新闻网