“优酷土豆的财报，好像没那么惨”

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文/平章

看到优酷土豆的股价表现(盘后下跌8% )，洒家的第一感觉是“这么跌了吗？ 财务报告一定不太好看。

但事实上，优酷土豆第二季度的财报并没有那么惨。 优酷财报显示，优酷土豆二季度净利润为人民币9.587亿元(约1.545亿美元)，比年同期预期综合净利润增长27%。 净亏损为人民币1.644亿元(约2650万美元)，比年同期预期综合净亏损扩大57%。 此外，优土月活动用户数超过5亿人，移动端收益超过30%，会员业务收入比去年同期增长379%。 盘子下跌的原因据说是收益没有达到拆迁师的期望

别胡说，先来看看优酷的财物。

损失增长率为什么会扩大？

优酷土豆二季度纯收入9.59亿元，同期增长27%。 净亏损1.64亿元，同期扩大57%，扩大的绝对数值为0.6亿元。 虽然损失并不奇怪，但是损失扩大的速度为什么会超过收益增加的速度呢？ 查看数组数字:

(注1 :以下数据推算均基于“支出和收入增长率相结合，净利润/损失增长率也与支出/收入增长率相同”的前提)

(注2 :以下数据未计入第二季度持续更新的4000万元收入)。

1、优酷土豆二季度收入按比去年同期增长27%计算，净亏损如果比去年同期增长27%，则为1.32亿，应比目前的1.64亿净亏损减少0.32亿。

2、收入价格:本季度优土收入价格7.50亿元，比去年同期的5.63亿元增长33%，这一增长速度超过了收入增长速度( 27% )。 如果收入价格以27%的同样速度增长，数值为7.15亿元，相差约0.35亿元，应该大于净损失之差( 0.32亿)。

收入价格中，增值税、营业税及附加方面支出8955万元，比去年同期增长20.5%，比27%同增速增长485万。 带宽价格为2.14亿元，比去年同期增长30.1%，比同比增长27%，约增长500万元。 服务器和其他设备的折旧为2876万，比去年同期增长34.5%，比同比增长27%，增长约160万。 复印价格为4亿18千万美元，比上年增长37.8%，增长27%，同比增长约3300万美元。

营业费用为3.86亿，比去年同期增长25.9%，比同比增长27%，减少300万元。

其中，产品开发9912万元，比去年同期增长50%，比同比增长27%，约增长1500万元。 销售费和营销费为2亿300万元，比去年同期增长28.8%，比同比增长27%，约增长300万元。 正常情况下，行政费用为7446万元，同比下跌1.5%。 与27%的同增速相比，减少了2100万元(洒脱家又吐槽，优土裁员吗？ “是”。

从以上三组数据可以看出，优土二季度亏损扩大速度超过收益增长速度的原因是抄底价格和产品开发费用的大幅上涨(特别是抄底价格)，但由于常规和行政费用同比的下跌，这个速度已经被推迟了

在视频领域，复印价格和产品开发费用的高涨，是坏信号吗？

“不协调”的净资产和市值

其实仔细看看优土的财报，就会发现优土的现金和现金等价物已经达到85.5亿元，同比增长384.9%的亮点。 当然，我认为这种巨大的增长取决于蚂蚁们在4月份投入的12亿2千万美元。 因此，优土的总资产也从去年同期的105.7亿元增加到180.1亿元。 在总债务方面，优土从去年的15.9亿元增加了17.6亿元。

据此计算，优土净资产(总资产-总负债)从去年的89.8亿元增加到162.5亿元，达到约26.5亿美元。

另一方面，优土财报公布后，原本当日上涨1.85%至21.52美元的优土股价，盘后下跌8.22%，至19.75美元。 按此计算，优土市值约41亿美元(二季度阿里入股后，优酷总股应超过2亿ads )，在阿里入股前一个交易日( 4月25日)，优酷股价为24.14美元，市值也接近41亿美元。 据此，12亿2千万美元的投资似乎对优土没有什么影响。

看到净资产达到61亿6000万美元、市值达到360亿美元的京东、净资产达到3亿4000万美元、市值达到120亿美元的唯品会这种妖股的存在，优酷这种净资产似乎与市值相差无几。 不过，别担心。 这种情况的出现是正常的。 例如，一家知名中国网络企业的净资产为16亿美元，市值为23亿美元，另一家知名网络企业的净资产为20亿美元，市值为32亿美元。 例如，国内市场上有不少净资产超过了市场价格。

对于股价下跌，华尔街认为优土的增长达到了顶点吗？ 还是你认为视频领域没有快速发展的前景？ 这个话题还是要请优酷的人来解读。

附:优酷土豆第二季度财务报告

优酷土豆集团( nyse:yoku )今天公布了企业未经审计的财政年度第二季度和年度财务报告。 报告显示，优酷土豆二季度净利润为人民币9.587亿元(约1.545亿美元)，比年同期预期综合净利润增长27%。 净亏损为人民币1.644亿元(约2650万美元)，比年同期预期综合净亏损扩大57%。 每股美国存款证明的基本和摊薄损失(相当于每股a类普通股18股)在财政年度第二季度分别为人民币0.88元(美元0.14元)和人民币0.88元(美元0.14元)。

财政年度第二季度业绩重点

净利润为人民币9.587亿元(美元1.545亿元)，比财政年度同期增长27%。 戴尔与第三方移动互联网运营商合作，以赚取移动增值服务的收入，并承担移动互联网运营商收取的相关费用。 在财政年度第二季度，我们还没有完成与主要移动互联网运营商的合同更新，而是在第三季度完成了更新。 因此，我们在第三季度计入了这约4000万元人民币的收入确认。

毛利润为人民币2.086亿元(美元3，360万元)，比财政年度同期增长10%。 财政年度第二季度非美国通用会计准则毛利润为人民币2.239亿元(美元3，610万元)，比财政年度同期增长10%。

净亏损为人民币1.644亿元(美元2，650万元)，比财政年度同期增长57%。 财政年度第二季度非美国通用会计准则净损失为人民币7，590万元(美元1，220万元)，财政年度同期为人民币4，460万元(美元720万元)。

每股美国存款证明的基本和摊薄损失(相当于本公司每股18级a股)在财政年度第二季度分别为人民币0.88元(美元0.14元)和人民币0.88元(美元0.14元)。 非美国通用会计准则每股美国存款证明的基本和稀释损失在财政年度第二季度为人民币0.41元(美元0.07元)和人民币0.41元(美元0.07元)。

截至年6月30日的现金、现金等值、限制资金和短期投资总额将达到人民币102亿元(美元16亿元)。

财政年度第二季度，购买固定资产设备等有形资产将达到人民币8，500万元(美元1，370万元)。

财政年度第二季度，无形资产购买达到人民币2.463亿元(美元3，970万元)。

“多屏幕网络越来越主流化，在线娱乐的融合带来了更新、更广阔的市场机会。 凭借强大的战术和资金储备，我们不断增加投资，优化业务模式。 ”。 优酷土豆集团董事长兼首席执行官古永亮表示:“自创立以来，优酷土豆逐渐改变了媒体和娱乐相关内容的每一个和营销方法。 未来，作为先进的多屏幕文化娱乐生态系统，我们将与线上伙伴合作，通过与增长的成本经济直接对接，进一步改变文案的创造和表达方式。 ”。

优酷土豆集团总裁兼董事刘德乐表示，“优酷土豆流量本季度强劲增长，月度活动用户超过5亿人。 我们顺利实现了多画面的变化，移动端收益超过30%，会员业务稳步提升，收入同比增长379%。 通过与阿里巴巴在大数据方面的合作，宣传的产品可以给广告主和顾客带来越来越多的独特价值。 我们对收入的持续增长和多样性充满信心。 ”。

会计年度第二季度的业绩

净利润为财政年度第二季度人民币9.587亿元(美元1.545亿元)，比财政年度同期增长27%，满足了企业此前公布的业务预期。 广告净利润为人民币9.155亿元(美元1.476亿元)，符合企业先前公布的广告净利润预期。 来自企业品牌广告的业务增长和广告发布者的平均投资增长是首要的。

带宽价格在财政年度第二季度为人民币2.135亿元(美元3，440万元)，占企业净利润的22%，财政年度同期占22%。

复印价格在财政年度第二季度为人民币4.183亿元(美元6，740万元)，占净利润的44%，财政年度同期占40%。 非美国通用会计准则复印件价格在会计年度第二季度为人民币4.029亿元(美元6，500万元)，占净利润的42%，会计年度同期占38%。

毛利润在财年第二季度为人民币2.086亿元(美元3，360万元)，比财年同期增长10%。 非美国通用会计准则毛利润为人民币2.239亿元(美元3，610万元)，比财年同期增长10%，这得益于卓越的运营。

运营费用在财政年度第二季度为人民币3.864亿元(美元6，230万元)，在财政年度同期为人民币3.068亿元(美元4，950万元)。 非美国通用会计准则的运营费用在会计年度第二季度为人民币3.132亿元(美元5，050万元)，在会计年度同期为人民币2.606亿元(美元4，200万元)。 各项费用的具体细目如下。

销售和营销费用在财政年度第二季度为人民币2.128亿元(美元3，430万元)，财政年度同期为1.652亿元(美元2，660万元)。 非美国通用会计准则的销售和营销费用在财政年度第二季度为人民币1.861亿元(美元3，000万元)，在财政年度同期为人民币1.504亿元(美元2，420万元)。 增长源于适应收入的增长，适应更高的销售人员的提成。

产品开发费用在财政年度第二季度为人民币9，910万元(美元1，600万元)，财政年度同期为6，610万元(美元1，070万元)。 非美国通用会计准则产品开发费用在会计年度第二季度为人民币7，890万元(美元1，270万元)，在会计年度同期为人民币5，480万元(美元880万元)。 第一，来自无线电、搜索、社会交流、支付、互动直播等行业的人事相关费用增加。

日常和行政管理费在财政年度第二季度为人民币7，450万元(美元1，200万元)，财政年度同期为人民币7，560万元(美元1，220万元)。 非美国通用会计准则日常和行政管理费在财政年度第二季度为人民币4，820万元(美元780万元)，比财政年度同期下降13%。

净亏损在财政年度第二季度为人民币1.644亿元(美元2，650万元)，在财政年度同期为人民币1.051亿元(美元1，690万元)。 非美国通用会计准则净损失在财政年度第二季度为人民币7，590万元(美元1，220万元)，在财政年度同期为人民币4，460万元(美元720万元)。

非美国通用会计准则的调整除息、税费、折旧和摊销前损失( ebitda )在财政年度第二季度为人民币5，290万元(美元850万元)，财政年度同期为人民币2，870万元(美元460万元)。

业务展望

企业预计年三季度净利润将达到人民币10.9亿元至11.3亿元之间，广告净利润将达到人民币9.65亿元至10.1亿元之间。 这一预期反映了企业目前的初步估算，不排除调整变化的可能性。

来源：成都新闻网