意大利公投前反对方民调领先 金融市场“静”候冲击波

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根据时间表，意大利立宪公民投票的结果将于北京时间12月5日公布。

根据以前的民意调查结果，反对修宪的人领先5~10个百分点。12月4日在意大利进行的最终投票也显示，宪法修正案党的支持率比反对党的支持率低5个百分点。对于意大利总理伦齐来说，尽管民调结果并不乐观，但约有四分之一的选民还没有做出决定，最终结果仍不确定。

就市场表现而言，意大利指数(itlms)近几个月来一直处于波动趋势，但在上周的最后四个交易日里，它上涨了近5%。尽管最近几个月随着美元走强，欧元大幅下跌，但在过去一周，欧元开始反弹。

尽管一些分析师认为，从当前市场相对“平静”的表现来看，意大利公投的可能结果已被市场提前消化。然而，一些分析师对《国家商报》表示，如果宪法修正案最终被否决，导致意大利总理伦齐辞职，仍将对意大利、欧元区和全球金融市场产生巨大影响，避险资产将在短期内迅速上升，而股票和大宗商品等风险资产将大幅下降。

意大利银行业正面临冲击

在过去一个月的意大利公投民意调查中，“不同意修改宪法”占多数，而反对党领先5~10个百分点。据报道，尽管根据相关法律，意大利自11月18日起禁止公布任何与公投有关的投票结果。然而，一些组织仍在进行私下调查，博彩公司也在不断更新公投结果的不利因素。

12月4日，最新的民意调查显示，伦齐总理对宪法改革的支持率落后于反对党声音5个百分点，大约四分之一的选民没有做出决定。

许多投资者担心，如果意大利政局动荡，或者公投后过渡政府陷入政治斗争，该国经济，尤其是银行业，将受到影响。

11月28日，经济合作与发展组织在其经济展望报告中警告称，意大利银行业的不良贷款达到3600亿欧元，这限制了信贷供应，阻碍了投资的复苏。意大利银行业在2008年受到“金融危机”的冲击，此后一直无法摆脱困境。根本原因在于国内经济持续低迷。

据公开报道，未来几个月，意大利银行业将需要至少200亿欧元来弥补贷款减记损失和坏账处置。意大利第三大商业银行锡耶纳计划下周公开筹资50亿欧元。如果公投失败，可能会导致融资失败。一旦银行出现问题，它将动摇整个意大利银行业的信心。一位消息人士向媒体透露，欧洲央行准备增持意大利政府债券，以平息可能的市场动荡。

数据显示，最近几个月意大利指数(itlms)一直处于波动趋势，但在上周的最后四个交易日，该指数上涨了近5%，至18632.72点。尽管意大利指数没有受到显著影响，但银行类股上周大幅下跌。

“坏消息”已经提前消化了吗？

作为衡量投资者情绪的重要指标之一，意大利10年期国债收益率与德国10年期国债收益率之间的差距最近达到两年半以来的新高。

《国家商业日报》指出，尽管欧元在最近几个月随着美元走强而大幅下跌，但在过去一周已经开始反弹。数据显示，过去一周，欧元兑美元汇率反弹了0.54%。意大利10年期债券收益率在过去两周波动并有所下降。上周五，该指数收于1.915%，低于2%，但意大利10年期债券收益率与德国10年期债券收益率之间的息差仍保持在160个基点的高位。

一些分析师认为，市场已经做出反应，并提前消除了公投可能带来的负面结果和压力。然而，固定收益总部首席分析师沈万红元(000166，BUY)(港股00218)对《全国商报》表示，市场肯定没有完全消化负面影响。如果宪法修正案被否决，总理辞职，这将对意大利、欧洲乃至全球金融市场产生巨大影响。

“意大利是欧元区第三大经济体。尽管它没有德国和法国的核心地位，但如果宪法修正案失败，甚至出现退出欧元区的可能性，这将对欧元区构成重大打击。”魏凡说，从目前的情况来看，意大利在欧元区主要国家中的整体表现不佳。无论是经济增长还是就业形势，其表现都相对较差。目前，意大利不太可能通过宪法修正案。

魏凡认为，在短期内，如果修宪公投失败，美元将被动走强。因为如果欧元区存在解体风险或解体风险增加，欧元将会走弱，黄金等避险资产将会走强，而股票等风险资产将会下跌。但从长远来看，其影响力应该主要体现在地缘政治的变化上。

来源：成都新闻网