意大利修宪公投失败 欧洲市场情绪稳定

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在许多政治观察家和市场分析人士看来，没有必要对意大利公投的结果进行过度解读:一方面，有必要看到，许多投票反对否决权的人自己也非常反对极右的北方联盟党和反建制的反欧洲五星运动党；另一方面，伦齐的辞职不是地震，因为自1945年以来，意大利经历了64届政府，而第65届政府很快就会一如既往地出现。

上周日(12月4日)，意大利宪法修正案公投失败，这可能不会产生前媒体预测的不可想象的后果。至少，金融市场没有因此而过于恐慌:欧元汇率在12月5日22: 00完全收复失地，欧元兑美元汇率升至1.07以上。

在撰写本报告时，欧洲股市普遍上涨，而意大利股市紧随反弹，甚至被认为遭受严重灾难的意大利银行股也从早盘大幅下跌的损失中恢复了不少。

意大利宪法修正案公投的结果被认为是法国反建制力量和右翼政党的重大胜利，也将导致欧元区第三大经济体的政治混乱。然而，在indosuez财富管理公司首席经济学家玛丽·欧文斯·汤姆森看来，公投的失败不太可能引发新一轮欧元区危机。她预测，意大利看守政府将在今年圣诞节前到位，2018年之前不会举行新的大选，意大利也不能离开欧盟或欧元区。

正在布鲁塞尔参加欧元区财长会议的意大利财政部长皮埃尔·卡洛·帕多安(Pierre Carlo Padoan)于12月5日匆匆返回罗马。意大利总理伦齐辞职后，他被认为是最有可能的总理候选人。

欧元区成员国的财政部长选择淡化意大利公投失败可能带来的风险。德国财政部长沃尔夫冈·朔伊布勒(wolfgang schaeuble)表示，他认为危机不会到来:“没有理由谈论欧元危机。意大利迫切需要一个准备采取行动的政府。”法国财政部长米歇尔·萨潘也表示，公投只是意大利国内政治的一个问题，意大利选民并没有拒绝欧盟。

与意大利相比，欧元区财长们不得不讨论一个更困难的问题——希腊的救助计划，而希腊政府现在希望再次给予其债务减免。

意外的失败

在英国公投和美国总统选举等重大误判之后，投票行业终于可以释怀了。几个月来，他们一直预测意大利宪法改革公投将被否决。

当地时间12月4日23: 00投票站关闭后不久，意大利总理马特奥·伦齐(matteo renzi)在罗马发表电视讲话，宣布他将对自己发起的宪法改革公投的失败承担全部责任，并于次日向总统塞尔吉奥·马特雷拉(sergio mattarella)递交辞呈。

此次宪法改革公投的核心内容之一是限制参议院改变意大利政治僵局的权力。此次公投让这位最年轻的意大利总理得以赌上自己的政治生涯。意大利参议院和众议院经常相互制约，这导致政府期望推动的立法一再受阻。不仅改革无望，政府本身也是短命的。

根据宪法修正案，参议院的席位将从315个减少到100个，只有一部分立法必须由其投票通过，而且它不再有权对反对政府的不信任案进行投票。

在反对者看来，公投的危险在于威胁到意大利人珍视的民主基础——削弱参议院，给伦齐和未来总理更多权力。

意大利最大的反对党五星运动、右翼北方联盟和前总理西尔维奥·贝卢斯科尼领导的意大利权力党都动员其支持者投票反对推翻伦齐政府。

对许多意大利人来说，这次宪法改革投票最终变成了对总理的不信任投票和对执政的社会民主党政府的公投。

根据两周前最后一次民意调查的结果，反对修宪的阵营领先7-10个百分点，投票结果显示当时犹豫不决的选民大多投了反对票。在4700万选民中，多达65%的合格选民参加了公投，其中59.1%投了反对票。

宪法修正案的反对者以很大优势获胜，他们更加大胆了。北方联盟党主席马特奥·萨尔维尼呼吁立即举行大选，五星运动党领袖、笑星贝佩·格里洛也提议尽快举行大选。

意大利总统马塔雷拉被认为最有可能任命一名看守总理，并在2018年下一次议会选举前建立一个过渡政府，但不排除明年举行大选的可能性。

然而，在许多政治观察家和市场分析人士的眼中，没有必要对意大利公投的结果进行过度解读:一方面，我们必须看到，许多投票反对否决权的人自己也非常反对极右的北方联盟党和反建制的反欧五星运动党；另一方面，伦齐的辞职不是地震，因为自1945年以来，意大利经历了64届政府，而第65届政府很快就会一如既往地出现。

新政府的首要任务将是修改选举法，这样，五星运动和北方联盟等政党在下一次议会选举中赢得多数席位将更加困难。

银行业危机亟待解决

12月5日，意大利历史最悠久的银行蒙蒂帕斯奇在早盘交易中暴跌6%。该行将于明天与两家承销商举行会议，承销商将决定是否继续支持该行在今年年底前在市场上筹集50亿欧元。

如果承销商退出，意大利第三大银行将被迫国有化。

人们对伦齐未能在公投中下台的最大担忧是，由此引发的政治和市场动荡将吓跑投资者，导致陷入困境的意大利银行资本重组失败，被迫关闭，从而进一步引发欧元区银行体系危机。

根据欧洲央行11月29日发布的数据，意大利银行业占欧元区大型银行9900亿欧元未偿贷款总额的近三分之一。该国14家大型银行的“不良敞口”总计为2860亿欧元，包括未偿贷款、债券和表外项目。超过十分之一的意大利银行贷款是不良贷款。

意大利有八家银行被认为面临破产风险。除了锡耶纳银行之外，维琴察的波波拉雷银行、威尼斯银行和卡里奇银行也在艰难度日；去年获救的四家小银行Banca etruria、carichieti、banca delle marche和cariferrara也难逃一劫。

但欧洲央行的“超级马里奥”已经待命，并拥有足够的工具来帮助意大利，这足以让市场投资者感到欣慰。

上周四(12月1日)，欧洲央行出面安抚民众情绪，称如果意大利公投导致该国借贷成本大幅上升，欧洲央行将暂时提高意大利政府债券的购买规模。

周四(12月8日)，欧洲央行将决定明年3月到期的债券购买是否会延期。贝莱德首席投资策略师马丁·勒克(Martin luck)指出，意大利公投的失败将不可避免地影响其政策，这可能增加欧洲央行维持每月800亿欧元债券购买规模的必要性。

欧盟经济和金融事务专员皮埃尔莫斯科维奇(Pierre moscovici)表示，他对意大利当局处理银行危机的能力以及欧元区抵御各种冲击的能力充满信心。

据alixpartner总经理claudio scardovi称，公投的结果可能会加速意大利银行体系的重组，而没有退路的银行所有者将被迫采取强硬措施，加速急需的资本重组和整合。

来源：成都新闻网