中信建投香港招股平淡 券商破发潮下能否独善其身

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中国经济网编辑:今天(12月9日)，中国证券(06066)将登陆h股市场，成为继东方证券(03958)、光大证券(06178)和招商证券(06099)之后，今年第四家登陆香港的中国券商。

这一次，中信建设投资最初计划发行11.3亿股股票，发行价为6.36港元至7.26港元，筹资约71.87亿港元至82.04亿港元。镜湖控股有限公司、国有企业调整基金和太平人寿保险的十大基石投资者将认购约60%的股份。

在之前的IPO过程中，中国证券97%的公开发行股份被认购，而国际配售股份被超额认购，公开发行股份和国际配售股份的比例分别调整为8.21%和91.79%。因此，该基金的定价将为每股6.81元的中间价，筹资净额为70.97亿元。

虽然今年香港股市和a股市场明显回升，但几家在香港上市的券商并没有逃脱破产的命运。东方证券的发行价为8.15港元，在上市当天跌破，甚至在9月30日跌至每股7.68港元的最低价格。8月18日上市的光大证券在上市第四天跌破12.68港元的发行价。招商证券的发行价为12港元，但在10月28日跌至最低11.58港元。

目前，招商证券的股价已反弹至发行价以上，但光大证券和东方证券的股价仍在发行价附近徘徊。因此，中信建设投资能否渡过难关是市场关注的焦点。

十个基石投资者护送

中信建设投资有限公司，前身为中信建设投资证券有限公司，于2005年11月获准成立。它由中信证券和中国建设银行共同设立，分别持有60%和40%的股权。

此后，中信建投证券进行了多次股权转让。上市前，公司的股权结构为:北京国资委下属的北京国家行政中心持有45%的股份，中央汇金持有40%的股份，中信证券持有7%。

根据中国证券的招股说明书文件，股份将于12月2日发售，发售股份包括社保基金出售的5382.35万股旧股份，最高现金为3.9亿港元。其中10%在香港公开发售，90%在国际发售。

中国证券股份有限公司首次公开发行股票共有10家基石投资者，京胡控股认购3.51亿股，中国国有企业结构调整基金认购1.127亿股，太平人寿认购5693.8万股，大和证券集团股份有限公司认购2277.5万股等。

然而，中信建设投资在香港公开发行中仅获得97%的认购，这是不够的。本次公开发行的最终股票数量为92，842，500股，占全球发行股票总数的8.21%。再分配后，国际发行的股票被大量超额认购，相当于全球发行股票总数的91.79%(在超额配售选择权行使之前)。

公司管理层透露，此次募集资金约有35%将用于理财业务、拓展业务网点和完善互联网业务平台；20%用于交易和机构客户服务业务，以提高投资和做市商的能力；其余20%、15%和10%分别用于投资管理业务、海外业务和营运资金。

但是，中信建设投资今年的表现并不好。上半年，公司证券经营收入86.31亿元，同比下降26.7%。其中，手续费及佣金收入减少19.97亿元，投资收入减少7.79亿元，利息收入减少4.24亿元。归属于股东的净利润为27.77亿元，同比下降约34.8%。

今年第四家h股上市券商正面临“魔法咒语”

目前，中信建设投资有限公司是中国唯一一家排名前十且尚未上市的券商。收入排名前十的券商中，有5家完成了a股+h股登陆，分别是中信证券、海通证券、广发证券、华泰证券和招商证券，有3家只在a股上市，分别是国泰君安、国信证券和深湾宏源，而银河证券只在h股上市。

今年在香港上市的东方证券、光大证券和招商局证券也难逃破产的厄运。

东方证券的发行价为8.15港元，在上市当天跌破，9月30日跌至每股7.68港元的最低价格。然而，东方证券在香港公开发售中认购了6868.3万股股份，占公开发售股份的96%，该等股份并未全部认购。

8月18日上市的光大证券在上市第四天跌破12.68港元的发行价，甚至在10月14日跌至每股11.38港元的最低价格。招商证券的发行价为12港元，10月28日跌至11.58港元的最低水平。

中信建设投资除了面临香港股市券商新股交易相对冷淡的困境外，还面临着行业内激烈的融资挑战。

目前，许多券商正在加快ipo进程。本月，华中证券获准a股上市，浙商证券、银河证券、财通证券、天丰证券、中泰证券、东莞证券、华西证券、长城证券、华林证券等9家券商仍在中国证监会的企业名单中。

值得一提的是，许多尚未登陆资本市场的券商都在争相ipo。11月25日，华中证券获得了本月第四批a股IPO的批准，现在认购已经结束。上市工作已经正式进入倒计时，并将很快成为一个经纪人谁已经完成了a+h布局。

商业违规行为已经多次受到惩罚

在加快上市进程的同时，中信建设投资也收到了各种业务的“罚款”。

11月16日晚，全国中小企业股份转让系统发布监管公告，决定向中信建设投资发出警告信，要求其提交书面承诺。原因是“作为数达科技的保荐经纪和独立财务顾问，中信建设投资未能发现数达科技在信息披露事前审查中误判重组行为，也未能监督公司规范差旅相关程序，明知公司的交易行为构成重大资产重组。”

这是中信建投今年第二次因违反新三板业务被股份转让系统处罚。今年8月，中信建投证券为3328名违规投资者开户，并被股份转让系统发出警告信，责令改正。

此外，7月29日，中国证监会对4起案件作出了行政处罚和市场禁售决定，其中中信证券望京营业部员工王祥源因违规代客户买卖股票也被处罚。

中信建投在这两项金融业务中也陷入了纠纷。8月21日，部分投资者向香港联交所举报中信建投的两项金融业务严重违规；违规操作客户证券账户，在t+0天内上缴9000万元以上；违反规定进行强制清算等违法行为，同时被认为不具备上市条件。

上述问题已被香港交易所接受并回答，但目前不影响中信建设投资的上市进程。

来源：成都新闻网