2017年中国经济：仍需在稳增长和促改革之间找平衡

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今年年底，中央经济工作会议即将召开。

作为每年经济工作的压轴戏，这次会议始终是判断经济形势和制定宏观政策的最权威风向标。

根据2016年前10个月公布的数据，实现6.7%的年增长率是一个高概率事件。《国家商报》采访的许多专家认为，这可能意味着明年的政策力度将保持稳定，但改革带来的短期压力可能会略微降低或放松明年的经济增长目标。

2016年被称为全面深化改革的一年，2017年中国的改革将进一步走向深水区。去年中央经济工作会议确定的五大任务继续推进。今年的会议不仅需要总结经验，还将为明年的供应方结构改革确定方向，把握节奏。

2017年，在稳定增长和推进改革之间寻求平衡仍将是中国经济发展的主题。摩根大通(JP Morgan Chase)中国区首席经济学家朱海滨在接受《国家商报》采访时表示，在经济面临短期下行压力的情况下，6.5%的约束底线可以适度放宽，为推进改革创造一个/0/的空间。

深化改革增长的目标可能会略有降低

2016年，中国首次以区间形式设定经济增长目标。前三季度，经济增长率持续保持在6.7%的水平。虽然略低于2015年的年增长率，但始终在6.5%~7%的目标范围内。

根据一些主要数据，中国的经济表现非常稳定。进入下半年后，固定资产投资增长结束了下降趋势，呈现出小幅企稳回升态势。其中，年初急剧下降的私人投资增长率也在7月份之后稳定并反弹。

在工业生产方面，3月份以后，规模以上工业企业增加值始终保持在6%以上。工业品出厂价格波动由负转正，工业企业利润明显提高。

然而，许多接受《国家商报》采访的专家对2017年的经济增长持谨慎态度。朱海滨认为，2016年，中国经济呈现周期性复苏趋势，这是由三个引擎驱动的:基础设施投资、房地产投资和汽车销售。然而，房地产投资和汽车销售可能在2017年下降，中国经济可能在2017年回到周期性下降阶段。

他建议，在经济面临短期下行压力的情况下，可以适度放宽6.5%的约束底线，采用6%~7%的区间目标，以避免财政货币政策刺激带来的长期问题。

北京大学国家发展研究院经济学教授、副院长黄认为，未来中国经济仍需在稳定增长和推进改革之间寻求平衡。要解决这个问题，我们可以在短期内适当放宽增长目标，坚定不移地推进改革。他认为，2017年中国改革的重点将是已经失去竞争力的国有企业和行业。

12月5日召开的中央全面深化改革领导小组第三十次会议指出，明年的改革工作要狠抓规划，既要稳步推进，又要有新的改革面貌，与党的十九大的大局相协调。

国泰君安(601211，BUY)报告称，改革将在2017年加速，预计国内生产总值目标将从今年的6.5%~ 7.0%小幅调整至6.5%左右。如果目标定在6.5%，缺乏灵活性，明年基础设施投资的增长率可能会上升，信贷和通胀都可能有上行压力。

货币稳定未来政策将向反泡沫倾斜

至于2017年的货币政策和财政政策，业内大多数人认为将分别保持稳定和积极的政策取向。

自2011年以来，“稳定”一词已连续六年用于中国货币政策的表述，但在实践中，“稳定”反映了多种政策取向。

今年下半年，中共中央政治局会议多次提出“抑制资产泡沫”，央行三季度发布的货币政策执行报告七次很少提及泡沫问题，并提出下一步要“积极调整结构，积极去杠杆化，积极防止泡沫”。

一些人认为，这意味着未来的政策可能会从保持增长向防止泡沫倾斜，货币政策可能会收紧。

招商证券(600999，BUY)(港股06099)R&D中心宏观研究部主任谢分析说，2017年中国的货币政策将继续保持稳定。一方面，“一线三会”的联动和严格监管将降低监管套利的可能性。另一方面，央行将更加谨慎地使用利率和存款准备金率等货币政策工具。

朱海滨认为，财政和货币政策的刺激效应是导致2016年经济反弹的重要因素，近期宏观政策也有所调整。他分析说，财政政策可能会在第四季度分阶段收紧，央行将在货币政策的使用上逐渐向中间靠拢。

深湾宏远(000166，BUY)(港股00218)首席宏观经济分析师李慧勇表示，考虑到国内外经济形势，明年经济的主要任务是保持增长、防范风险和推进改革。在这种背景下，宏观调控政策的总体基调可能不会改变。他认为，明年的财政政策将继续是积极的，赤字率有望进一步提高，为基础设施投资筹集资金。与此同时，中央和地方转移支付将进一步改善，资本使用效率也将提高。

财新智库莫尼塔(Monita)宏观研究主管钟认为，中国经济稳定的内生动能仍有待提高，货币政策的边际效应继续下降，因此财政政策在2017年必将进一步发挥作用。

他指出，在财政收入增速回落的情况下，财政工作将从进一步提高赤字率、继续扩大地方债券发行规模、积极推进ppp项目、发挥政策性银行“准财政”作用、设立结构调整基金等方面“另辟蹊径”。

来源：成都新闻网