分级基金A指数迭创历史新高

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证券时报记者张

今年以来，a股股价上涨，各种来源的资金不断涌入a股，据业内人士称，这主要是由于债券市场火爆，以及a股的债务价值推动了市场资金的持续追逐。此外，低风险、高回报的优质资产在当前市场极其稀缺，这也是a股价格和份额持续上涨的原因。目前，我行外包资金对A级仍有刚性配置要求，这种情况短期内可能会持续。

价格和股票一起上涨了

市场份额达到新高

据吉思路数据，截至8月9日，沪深股市所有市场的a股已经从今年2月2日的相对低点飙升至今天的749.09亿股。不仅仅是a股飙升，今年以来，其二级市场的价格表现也“惊人”。

风数据显示，今年以来，一级二级市场平均价格上涨了6.45%，整体表现突出。甲级价格指数连续创新高。相比之下，a股市场自今年以来一直处于低迷状态，具有杠杆属性的b股缺乏明显的盈利效应。

值得一提的是，随着近期a股股价和价格的上涨，主流a股品种的整体隐含收益率有较大幅度的下降，目前a股品种的整体隐含收益率已经达到历史新低。例如，吉思路数据显示，在A级利率规则为+3%的代表性品种中，银华的隐含收益率(Aiji，净值，信息)已从年初的4.84%降至4.46%；而药甲等+4%代表性品种的隐含产量从年初的5.36%下降到目前的5.257%。

人们仍在寻求资金

a级债务价值

至于a股和a股价格的上涨，业内人士认为主要是因为债券市场正在蓬勃发展，而a股的债务价值推动市场资金继续被追捧。

一位来自华南地区的资深人士告诉记者，中国宽松的货币政策是大势所趋，但根据目前的货币宽松政策，10年期政府债券的收益率预计将在今年下半年降至2.5%。在流动性充裕的情况下，市场对股权资产仍处于观望状态，资金不断流入债券市场，未来的债券市场依然充满希望，这也是近期市场追捧具有债务价值的甲级债券的主要原因。此外，目前市场流动性充裕，但低风险高回报的优质资产极其稀缺，这也是近期a股价格和份额持续上涨的原因之一。

“今年以来，不少甲级品种的二级市场价格涨幅超过10%。与总是玩心跳的B级相比，A级风险低，但收入可观。在高质量资产极其稀缺的时刻，a股的投资价值不言而喻。”

银行外包基金

或者继续涌入甲级品种

同时，业内人士认为，7月底在市场上引起轩然大波的银行财务管理新规草案，明确限制了股权品种的投资范围和比例。在新规实施之前，银行的外包资金争相筹集a股，这可能也是近期a股飙升的原因之一。这种情况将在短期内持续下去。

“关于银行融资的新规定限制了股权投资，银监会目前规定，A级应被列为股权品种。因此，在新规定正式颁布之前，在资产配置短缺的背景下，信用债券被打破，银行投资债券市场基金，迫切需要更安全的投资对象。然而，甲级不存在信用风险，大量银行外包基金对甲级有严格的配置要求。”

“但是，由于现场评级A的整体规模与银行资金的需求相差甚远，获得外包资金的机构会选择在一级市场购买母公司资金，将其拆分为a股和b股，卖出b股，保留A股，并获得相应的A级评级作为继续持股的筹码。券商A前一段时间的大量清货只是开始，预计这种趋势还将继续，”另一位华南债券基金经理告诉记者。

来源：成都新闻网