全球央行年会今举行 决策者面临“增火力”难题

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尽管它将位于怀俄明州美丽的避暑胜地杰克逊霍尔，但对于全球主要央行的决策者来说，很难真正放松。

周四，由堪萨斯城联邦储备银行主办的全球央行年会开幕了。海外舆论认为，在各界担心全球央行的政策不足以挽救疲弱的经济增长之际，参与决策的决策者需要找到新的方法来增强政策火力。

届时，美联储主席耶伦也将发表主旨演讲，投资者希望从中窥见美联储未来加息的路径。

政策弹药需要加强

据外国媒体报道，全球央行年会的主要议题将是为未来设计一个灵活的货币政策框架，届时各方将讨论如何增强央行的政策火力，以应对下一次经济衰退。

英国《每日电讯报》指出，央行政策制定者必须扪心自问三个主要问题:首先，为什么量化宽松没有像预期的那样奏效？第二，这项政策正在摧毁银行体系吗？零利率甚至负利率似乎对振兴经济的作用有限。但当利率降至零时，银行家们就赚不到钱了。

根据S&P的统计，目前世界上有近5亿人生活在负利率地区。欧洲、日本和瑞士等主要经济体的央行已宣布实施负利率。

《每日电讯报》还指出，第三个问题也是最困难的:是否应该有一些新的想法？过去，为了应对经济危机，政策发生了巨大变化。2008年金融危机后，政策制定者尝试了量化宽松，并将利率推低至创纪录低点，但这些措施本质上仍在传统政策框架内。

英国《金融时报》持有类似观点。据媒体报道，政策制定者感到不安的原因是，有证据表明，所谓的中性利率(即当经济以趋势增长率增长且通货膨胀稳定时的利率)降至非常低的水平。中性利率下降的可能原因包括生产率增长疲软、人口老龄化和全球储蓄盈余。这种现象已经出现在许多大型经济体中，包括美国、加拿大、欧元区和英国。

在这种情况下，央行对经济的影响也会缩小。他们可以通过提高政策利率来抑制经济活动，但是没有什么可以通过降低利率来刺激经济。

上周，旧金山联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯提出了自己的改革想法。其中一个建议是设定一个更高的通胀目标，以便央行在衰退来袭时有更多的回旋余地。

美联储的政策成为一个谜

在全球央行决策者澄清政策困难之前，美联储作为东道主受到了关注。美联储主席耶伦将于周五发表主旨演讲。

去年12月，美联储(Federal Reserve)近十年来首次加息，并预测经济将足够强劲，使该行能够在2016年加息4次。

然而，2016年，全球经济增长放缓，金融市场陷入动荡。此后，英国公投脱欧的“黑天鹅”事件出现，阻碍了美联储的步伐。因此，在今年早些时候的政策会议上，美联储暗示今年可能只会加息两次。

即便如此，这两次加息能否顺利进行仍是一个大问题。在央行年度会议上，美联储内部出现了分歧的迹象。根据美联储上周发布的7月份会议纪要，两名与会者主张立即进行政策调整，而其他人则主张，当人们对通胀将多快回到目标水平存在疑问时，应持谨慎态度。

根据周二公布的贴现率会议记录，在7月份的会议上，支持提高贴现率的地区联邦储备银行增加到了8家。美联储副主席费希尔周日表示，美联储接近实现充分就业和2%通胀目标。然而，他没有提到美联储下次应该何时加息。

在这种背景下，路透社认为，耶伦可能会发现很难说服金融市场相信，她能够以不同的观点引导美联储今年至少加息一次。

美联储政策的不确定性使得美元汇率持平。北京时间24日18: 00，美元指数微涨0.13%。同期，纽约黄金期货价格报每盎司1341.2美元，下跌0.36%。

瑞士信贷(Credit Suisse)金融总部中国区副首席交易官朱文浩认为，美元指数近日一直保持波动趋势，削弱了其对金价的导向作用。在消化了美联储官员的鹰派言论后，一些市场参与者认为，全球负利率环境仍将有助于金价继续上涨。然而，市场仍在关注耶伦在本周杰克逊霍尔(Jackson Hole)年会上的态度，预计耶伦将为美联储今年加息提出明确的前景。

来源：成都新闻网