超长猪周期进入后半段 2017年“金猪”料变“银猪”

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2016年，养猪户和企业赚了很多钱。目前，冬至已经过去，春节即将来临。南方的熏肉、北方的杀猪等传统习俗纷纷开战，猪肉消费也进入了全年的旺季。业内人士预测，春节前生猪价格将保持稳定，随着当前“猪周期”进入下半年，明年生猪养殖仍将盈利，但生猪价格有下降趋势，这使得今年“金猪”市场难以重现。

春节前生猪价格将保持稳定

最近，当记者走访山东省菏泽市的大型养猪户进行调查时，许多农民告诉记者，今年的生猪利润比往年更丰厚。春节前，生猪价格将稳定在每斤8.5元左右，乐观估计可能达到9元。手里拿着猪的农民在年底会有一个好年景。

Sogou.com分析师冯永辉指出，从10月中旬到现在，生猪价格经历了两个月的上涨，最近波动稳定，空.大幅上涨和下跌从冬至到春节期间，南方人煮熏肉，北方人杀猪。猪肉的消费量约占年消费量的20%至30%。尽管需求很大，但供应充足。据估计，春节前价格将在17元/公斤左右，最高点将是18元/公斤，但不太可能达到最高点。由于春节期间猪肉消费会透支节后需求，春节后供应充足，价格会略有下降，生猪价格在夏季会略有反弹。

从全年的市场形势来看，2016年是养猪业难得的好年景。董传良是成武的一个大饲养员。今年，饲养了150头母猪和1500头肥猪。“今年对养猪户来说的确是个好年头。一头母猪能挣15，000到20，000块。按最高价计算，每头肥猪的利润约为1000元，今年已赚了100多万元。”董传良告诉记者。

数据显示，今年猪粮比约为9.5: 1，接近红色警戒区。以黑龙江省为例，根据二级玉米的平均批发价，近期猪粮比一直高于9.5: 1，玉米价格的下降导致饲料成本的下降，增加了养猪业的利润。

根据行业网站Souzhu.com的数据，今年生猪价格达到21.21元/公斤的历史高点，平均价格为17.9元，比2015年的14.7元/公斤高出21%。从价格走势来看，从今年1月到6月，生猪价格上涨，达到年度高点后进入震荡区间，10月降至15.4元/公斤的年度低点，然后开始上涨至17元/公斤。

“猪周期”的波动趋于平缓

在采访中，许多农民向记者提到了“猪的循环”。董传良告诉记者，养猪八年后，他经历了亏损和债务的低谷。在最初的几年里，他们只是变胖了。2014年，他们在生猪市场的最低点引进了母猪，并开始繁殖和养活自己。虽然今年赶上“元旦”的收入很好，但他并不急于扩大明年的产能。

联系当地农民的安徽省站长陈告诉记者:“由于安徽省的环保政策严格，拆除养猪场的压力很大，效益较低的小农退出了养猪业。目前，当地农民对母猪的情绪比较平静，未来养猪业的发展将更加理性，养猪周期的波动将会更长、更平稳。”

农业部畜牧司司长马早些时候指出，生猪周期价格20多个月来居高不下，母猪存栏量仍处于较低水平，且仍在下降，生产能力基本没有恢复，加上非市场因素，即行政禁令。过去，当生猪价格连续半年上涨时，母猪和生猪存栏量就会上升，农民盲目补充和扩大栏量，导致新一轮生猪价格下跌。

困扰养猪业多年的“猪循环”已经被打破了吗？业内专家表示，“猪周期”确实开始变形，持续时间延长成为“猪周期”的主要特征。最后一个猪周期持续了59个月，明显长于之前的36个月周期。根据冯永辉的分析，原因如下:首先，过去三年的深度亏损期导致许多散户投资者退出；第二，中国生猪规模的快速发展将“减缓”周期；第三，进口猪肉冲击了国内生猪市场。招商局证券(600999，BUY)指出，除上述因素外，由于外资不进入和环境保护的收紧，养猪场数量减少，这也增加了补货阻力，延长了这一轮“超长周期”。

与此同时，这一轮“猪循环”的结构特征显著，规模和规模养殖群体积极扩张，中等规模农户合理布局缓慢，小农户和散养农户因环境压力退出。

马说，现在，对于养猪的农民来说，只要能养，再赚一年的钱是没有问题的。至于明年养猪能赚多少钱，冯永辉认为，本轮“养猪周期”的高峰期已经过去。如果2016年是“金猪”市场，那么明年将是“银猪”市场。2017年，生猪价格转入周期下降期中期，生猪供应总体增加。价格从15元/公斤到17元/公斤不等，最低的可能降到14元/公斤以下；虽然现在是衰退期，但还是可以盈利的，但是利润会低于2016年。今年全年的平均利润约为800元，2017年可能会降至400元左右。

从长期来看，中国证券预计，目前的生猪价格将在2018年下半年达到一个相对低点，在乐观的情况下，2019年生猪价格将再次进入上行区间。

后周期行业开始发挥其实力

Sogou.com站长张晓梅动情地说:“我在这个行业已经工作了20年。可以说，像今年这样利润丰厚、持续时间长的市场并不多见。”在这种市场条件的刺激下，生猪养殖企业正在积极扩大生猪养殖能力。2016年前11个月，上市公司生猪销量较2015年有所跃升。以文股份(300498，BUY)为例。2015年，温集团销售商品猪1535万头，2016年1月至11月，共销售商品猪1543万头；在利润增长方面，第三季度报告显示，2016年前三季度，温股份的净利润为108亿元，同比增长125%。

分析师表示，就股价表现而言，2016年生猪养殖板块估值相对较高，加上生猪价格走势因素，明年将下跌一定空。虽然2017年生猪养殖利润仍然不错，但资本市场对生猪养殖的预期不高。

与此相联系，由于生猪养殖的利润市场将持续，农民对饲料成本的敏感度将降低，饲料行业的销售增长率将提高。同时，随着股票的逐渐复苏，销售的增长将带动整体利润的增长。安信证券认为，目前投资机会将主要集中在疫苗和饲料等后周期行业。根据饲料上市公司第三季度报告，前三季度整个饲料行业的收入和净利润分别增长了6.2%和39.2%，其中第三季度收入增长了7.5%，增长速度继续加快。

就对价格的影响而言，猪肉价格对许多食品的价格有推动作用。2017年，猪肉价格将维持在较低水平，或者抵消一些价格上涨的压力。海通证券(600837，BUY)认为，假设未来一年生猪价格按照历年平均情况变化，生猪价格同比增长率将下降，预计明年第二季度将达到负值，cpi同比涨幅也将下降至负值范围。考虑到在大周期下生猪价格有长期下跌趋势的可能性，生猪价格对通胀影响的弱化速度可能会超出预期。

来源：成都新闻网