本轮上涨行情或难持久

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华泰证券在最新的研究报告中指出，从供应的角度来看，没有理由认为国际铁矿石的真正供应受到了压缩。国际铁矿石巨头的铁矿石产量并未大幅下降，中国港口的到货量和库存量也同时上升。上游市场仍有去库存化的任务，这表明当前不断上涨的市场难以维持。

国际顶级投资银行高盛集团(Goldman Sachs Group)在3月7日的研究报告中表示，尽管大宗商品价格近期出现强劲反弹，但这种“过早”上涨是不可持续的。短期而言，通缩、政策分化和去杠杆化可能会再次给大宗商品价格带来“适度”的下行压力。此外，高盛还重申将继续关注空黄金，并认为铁矿石价格上涨可能只是昙花一现，年底铁矿石目标价格保持在每吨35美元不变。

值得注意的是，大宗商品的另一个领头羊铜在连续几天上涨后，表现出疲态。昨日，上海铜期货价格连续四天收于绿色，跌幅超过1%。在3月份的6个交易日中，铜期货上涨了近5%。

海通期货金融部有色金属高级研究员雷联华表示，从宏观角度来看，市场预期铜消费大国将继续实施更多的财政政策和宽松的货币政策来刺激经济增长，风险偏好的恢复将提振铜的金融属性。从仓位来看，最新数据显示，投机者持有的comex铜仓位已经变成净多头仓位。随着价格上涨，lme也出现了新的多头头寸，未平仓合约数量达到了6月份以来的最高水平，空的多头覆盖和多头头寸叠加推高了铜价。

他指出，从消费角度来看，市场即将进入旺季，而3月份假期后的建筑已经逐渐恢复，因此补货的预期将支撑价格。此外，冶炼厂采购和储存、减产和限制销售的好处仍然存在，现货市场的供应减少，以减轻期货压力。然而，就库存而言，很难解释为什么国内铜库存自去年8月以来一直在上升，并一再达到历史最高水平。

CUHK期货副总经理荆川表示，伦敦铜价飙升主要是由于对消费旺季的预期和资本提升。一方面，由于对消费旺季的预期，市场存在看涨情绪，而中国冶炼企业的联合限产和库存导致现货市场国内铜的稀缺，国内外市场的价差扩大。此外，由于年初企业对资金的需求，大量股票被从伦敦市场拉至中国，这支撑了lme铜价的上涨。在供求关系没有逆转的情况下，过度上涨显然会导致价格大幅调整的可能性，从而引发市场风险。

来源：成都新闻网