警惕后市“倒春寒”

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业内人士指出，近期工业品价格大幅反弹是三重因素的叠加。供应方改革导致现货市场短期供应紧张，现货价格大幅上涨；国际市场美元指数已经走弱，美联储不太可能在短期内加息，导致原油和黄金等大宗商品出现强劲反弹；今年1月，中国发放了新贷款，政府工作报告将今年的m2增长率定为13%。此外，由于上周RRR降息，货币宽松预计将提振风险资产的投机氛围。

东吴期货研究所所长蒋兴春认为，基本面有所改善，但供需形势没有逆转。它需要后续的数据支持，比如铁矿石运输是否恢复，库存是否被钢厂消化，以及钢厂高炉的运转率。也有必要关注房地产行业的新建设。如果上述数据有所改善，基本面的市场力量在中期将更加强劲；短期而言，市场情绪趋于乐观，投机性基金火上浇油，导致价格大幅上涨。

蒋兴春表示，商品价格的大幅上涨和下跌不利于实体企业，价格波动的巨大风险使企业更难管理风险，扭曲的价格信号可能导致企业管理决策失误。如果基本面的后续数据不可伪造，本轮飙升的市场可能会出现“冷泉”，即在飙升后将面临深度调整。

李永民指出，稳定基本原材料价格对稳定市场信心、改善企业生存环境有一定的积极意义，但价格的大幅上涨和下跌会增加相关企业的经营风险，使企业处于亏损状态。同时，它还会增加社会投机心理，引导企业资金回避现实。此外，企业的短视行为会增加，企业不愿意进行长期投资。

宝成期货金融研究所所长助理程认为，大宗商品价格的大幅上涨和下跌不利于实体经济的运行。此前，商品价格的持续下跌给实体经济带来了通缩压力。然而，本轮大幅上涨主要是货币现象，实际需求改善有限。因此，这可能带来新一轮过度杠杆化和过度泡沫下的资产价格失控风险。

来源：成都新闻网