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中投证券:第二季度短期供应增加

短期融资问题主要是工业债务，主要是替代到期债务。在2016年以来发生的违约中，许多是短期违约；在短期债务背景下，信用风险一直大于长期风险，投资者可能对短期融资更加谨慎，从而影响短期融资的发行。一季度，短期融资总流通量为9136亿元，融资净额为1982亿元；第二季度短期到期9227亿元；综上所述，我们预计第二季度短期总供给将继续上升，而净供给将保持稳定或略有下降。

华创证券:关注短期债务偿还指标

我们对2015年以来降级的71家国有企业(不含城市投资)进行了分析，发现样本主要是地方国有企业和产能过剩行业的企业。我们从财务角度分析了降级的原因，发现样本企业的利润下降非常明显。2015年上半年，几乎所有样本企业都损失了营业利润；生意的实现不是很坏，但它仍然主要取决于未来行业景气的变化。由于债务负担不断加重，长期偿债指标的变化幅度大于短期偿债指标，但我们建议投资者应更多关注短期偿债指标的细微变化。

国泰君安:信用债券有调整压力

在后续行动中，年度业绩报告中的地雷问题将成为短期内信用债券市场最重要的关注焦点。随着评级被下调，今年的压力将特别大，高峰期预计在5月至7月。除了信用事件和实质性违约的阶段性集中暴露，信用利差将面临一定的短期压力。然而，投资者不必太担心信贷息差扩大的程度。信贷债券市场的整体格局仍由我们的年度策略来判断:“资产不足”决定了中长期信贷息差走低的趋势，“反踩雷”只主导了市场的周期性波动和分化。巨大的配置压力和高额的债务成本仍然是信用债券需求的强大支撑。

海通证券:看好高等级信用债券

我们的最新调查显示，对高等级信用债券持乐观态度的受访者比例大幅上升，取代城市投资债券成为投资者最乐观的债券品种。然而，由于对信用风险的担忧，低等级信用债券仍然是投资者最不喜欢的品种。信用风险的爆发才刚刚开始，所以仍然建议把安全放在第一位，配置安全性更好的高等级信用债券。(王伟整理)

来源：成都新闻网