宝万之争的三种结局

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万科集团与万宝的纠纷已成为资本市场年年关注的焦点。去年12月的停牌让这场股权之争稍稍平息，但今年1月6日，万科h股单方面复牌又将万宝之争带回到公众视野，复牌后的连续三次亏损让这场“宫廷戏”更加扑朔迷离。在市场参与者看来，无论形势如何发展，万宝争端的结局都不会超过三个。

结束双方的和解

关于万科股权的争议应该从宝能收购万科股份的那一刻开始计算。直到去年7月和8月，宝能三次登广告宣传万科股份，并以15.04%的持股比例成为最大股东，万宝的纠纷才逐渐引起市场参与者的关注。此后，华润增持股份，重新获得大股东的地位，但很快宝能部掌握了第四张标语牌，再次坐上了大股东的宝座。此外，宝能部门还通过其他方式收购万科股份，持股比例达到24.26%。对此，不仅深交所和证监会表示了关注，万科董事会主席王石也在内部公告上发表了讲话，表示不欢迎宝能成为公司最大股东，双方股权之争十分激烈。

就在宝能部门成员鞠胜华在深圳证券交易所回复安抚基金是合法的之后，万科在去年12月18日中午突然宣布暂停a股和h股交易，因为该公司计划发行股票进行重大资产收购。这被视为万科抵御宝能攻击的策略之一，双方的激烈战斗暂时结束。

就在上周，万科h股单方面恢复交易，万宝之间的纠纷再次成为焦点。万科将何去何从已经成为市场参与者最关心的问题。有些人认为双方和解可能是最好的方式。

就目前情况而言，宝能持有万科24.26%的股份，其中一半以上是去年7月和8月增持的。当时，万科的股价并不高，公司的标语牌已经赚了很多浮动利润，所以盈利后也不是不可能撤退。与王石站在统一战线上的华润集团，不仅拥有公司15.23%的股权，而且拥有雄厚的财务背景。此外，安邦对万科表现出了善意，宝能要赢得股权纠纷并不容易。此外，去年12月，媒体还报道了万科、宝能和安邦举行会谈的消息，但遭到了万科的否认。然而，一些市场参与者认为，就万科目前的股价而言，宝能已经盈利，成为一个盈利并退休的战略投资者是一个双赢的结果。

结束两个触发器投标报价

去年12月万科停牌时，万宝争议双方均未采取进一步行动，而单方面恢复港股交易可能会推动新的发展。

去年8月，曾被贴了三次标语牌的宝能部门成为该公司的最大股东，但对该公司股权的收购并未减少。12月24日，万科宣布其大股东鞠胜华披露，在12月7日至24日期间，万科购买了4.7亿股a股，占其总股本的4.256%。截至12月24日，严胜华持有万科19.45亿股，占总股本的17.605%；其一致行动人前海人寿持有7.35亿股，占总股本的6.659%，即宝能部持有万科总股本的24.26%，离30%的投标报价红线只有一步之遥。

此外，万科已表示将在本月18日前复牌，复牌后，宝能进一步增持公司股份的可能性不会被排除。毕竟，仅在去年12月10日和11日，宝能的巨盛华就斥资逾50亿元人民币增持万科股份。根据龙虎榜的数据，在万科a股停牌前的两个交易日，宝能部门仍在进行大规模收购(报价00002)，后续资金仍在全力进行。

一旦持股比例达到30%，不仅会触发要约收购红线，宝能也将成为万科的控股股东。万科股权多年的分散状态将被打破，管理层也将面临变革的风险。

最后，三宝能被关闭了

“万科h股恢复交易，a股仍然停牌。这是一个聪明的策略。在另一方通过杠杆购买股票的游戏中，h股首先被用作测试。如果股价大幅下跌，宝能将面临相当大的压力。”一些市场人士对万科h股单方面复牌发表了这样的评论。复牌后，h股连续三个交易日下跌，尤其是复牌的第一天，证明了这一说法的正确性。

据相关媒体报道，宝能收购万科基金在不同金融市场至少包含四个层面的杠杆，实际杠杆累计超过10倍，而银行融资基金是一个重要的“金主”，部分银行对宝能的行为表示担忧。

值得注意的是，在业内人士看来，万科a股很难逃脱复牌后下跌的命运。首先，在万科停牌期间，经过两次打击，市场从3580点下跌至3186点，跌幅为10.99%。万科复牌后将面临补偿性下跌；其次，随着万科h股的大幅下跌，许多持有万科a股的公募基金已经发布公告调整估值。例如，1月6日，CSI 800和工银瑞信沈100都发布公告调整其估值。根据相关数据，超过20只基金调整了估值。

恐怕万科复牌后的股价预期并不乐观，去年12月宝能部买入万科的价格在19元左右，平仓压力不小。

来源：成都新闻网