稳定运行深化改革 成为股市预期管理“八字诀”

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在1月22日召开的国务院第五次全体会议上，虽然李克强总理没有对资本市场作出明确的指示，但他在经济领域提出的一些要求也适用于资本市场。例如，我们必须在区间监管的基础上继续增加定向监管和相机监管，推进结构性改革，特别是供给侧结构性改革；应注意回应社会关切、稳定市场预期和增强社会共识。

目前，资本市场能否稳定运行已经成为社会最为关注的问题之一，社会上也形成了高度的共识。这反映在对2015年年中股市异常波动的反应上。为应对此次危机，包括中国证监会和央行在内的许多部委都出台了相关政策和措施，以确保资本市场的平稳运行，并向社会发出保持稳定的明确政策信号。

今年是第十三个五年计划的第一年。然而，当前国内外经济形势越来越复杂，资本市场的深化改革和稳定运行面临巨大挑战。今年年初，人民币汇率波动等因素造成的流动性紧张，给a股市场带来了“悲观情绪”，央行运用“十八大”将流动性恢复到合理适度水平。为经济转型和各项改革(包括资本市场改革和平稳运行)创造合适的货币环境，将成为央行今年流动性管理的预期目标之一。

金融业管理层对今年司法部门的预期也很明确。为确保资本市场稳定运行，近日在北京召开的全国公安局局长会议向市场发出明确信息:公安机关将密切配合有关部门，重点抓好互联网金融风险专项整治，严格防范和打击证券期货、地下银行、金融诈骗等犯罪活动，坚决维护资本市场秩序和金融管理秩序。

其他部委也明确了今年的预期管理目标，将为资本市场的深化改革和稳定运行创造合适的政策环境。

对于资本市场的直接监管者，中国证监会对资本市场的稳定运行有着清晰的认识。中国证监会主席肖钢表示，今年资本市场长期稳定健康发展的坚实基础包括三个方面:一是当前中国经济运行保持在合理区间，经济结构调整光明，市场资金普遍充裕，国有企业改革进一步推进，股票市场风险得到化解。在相当程度上，这些都有利于资本市场的稳定运行；第二，资本市场作为市场化配置资源的平台，具有服务和支持供给侧结构改革的独特优势，迎来了难得的发展机遇；第三，资本市场可以为企业提供多样化的融资方式，刺激经济增长的新动力。

在2016年全国证券期货监管工作会议上，肖钢明确指出，要做好监管工作，必须正确处理好四个关系:虚拟经济与实体经济的关系、发展与监管的关系、创新与监管的关系、学习国际经验与立足国情的关系。

笔者认为，资本市场这四个关系的核心是深化改革与稳定运行的关系。可以肯定的是，2016年仍将是改革红利有望逐步释放的一年。今年，深化资本市场改革的任务十分艰巨，但这些任务的基础是市场的稳定运行。因此，资本市场的深化改革和稳定运行是a股预期管理的“八字诀”，二者之间的关系也可以说是“鱼水”，深化改革是“鱼”，稳定运行是“水”。

事实上，上述所有这些都可以用一句话来概括，即资本市场的深化改革并不等人，但在推出各种改革措施之前，我们必须“回应社会关注”、“稳定市场预期”和“增强社会共识”。只有这样，股票市场的深度改革和稳定运行才能齐头并进。

来源：成都新闻网