PE/VC如何看待新一轮TMT

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电信、媒体、科技过去就像一把火，瞬间点燃了席卷投资圈的热浪，从草根投资者“老王”到专业投资研究机构。即使是“高且高”的pe/vc似乎也不可避免。然而，在tmt的pe/vc投资圈里，业内的聪明人肯定有不同的见解和观察。

投资者越来越关注Tmt

“tmt越来越受到投资者的关注。最重要的因素是一些项目已经放缓。自2000年以来，中国经济增长非常迅速，在增长期的投资至少占投资的一半。”君联资本董事总经理金文吉说。

当时，风险投资和私募的关键是找到项目来源。因为在那个时候，中国的任何一个板块都发展得很快，只要找到了项目来源，只要能够上市，肯定会有很高的回报。

一旦项目增长率下降，列出的资源将逐渐减少。“每个人的注意力都不可避免地转向创新和突破，这也是政府最近正在推动的。”金文吉分析称，在未来几年，几乎所有投资机构都将把注意力转向创新。

事实上，这也是君联资本自成立以来一直关注的问题。金文吉说，早期的项目不是增长，而是创新。与此同时，pe/vc也在探索私募股权投资结构的创新。

就tmt而言，有迹可循。当一个国家或社会发展到一定程度时，必然会发生一些变化。例如，如果解决了食品、服装、住房和交通问题，自然会转向文化产业的消费；B2c已经发展到一定程度，企业的服务行业将得到改善，因此b2b将如火如荼。

“在一定阶段，在大环境增长不足的情况下，企业必须依靠技术创新来提高效率。”金文吉说，每个人看到的这种机会不过是食物、衣服、住房和交通之后的精神消费，包括下一代的服务和新技术、无人机、虚拟现实、医疗服务、工业4.0、互联网等等。这些都是每个人都在探索的新机会。

在他看来，风险投资行业，包括tmt行业，有一个特点，那就是每两年，人们关注的领域，将洗他们的牌。两年前，人们关注现在较少被谈论的领域。“五年前谈论电子商务，两年前谈论o2o和互联网金融，这可能不再是最热门的话题，但不变的背景是，中国的创新正在迅速发展，并成为加大投资的主题。”他说。

Tmt是一个大类别

tmt最基本的含义是指电信、媒体和技术。然而，对于真正投身于tmt热潮的pe/vc人士来说，他们的理解似乎更深刻、更广泛。

“tmt的确是一个很大的范畴，包括很多领域，比如互联网、云计算、大数据、人工智能和现在最热门的虚拟现实。”陈达风险投资公司的合伙人沈琦说。

在这个大的领域，许多投资机构都很关注它，这实际上代表了技术创新的机会。“因为许多技术创新为传统企业提供服务，或者为传统企业提供商业模式，或者进行技术变革。”沈琦说道。

这似乎是陈达风险投资的实战轨迹。以去年的数据为例，陈达创投投资了33家tmt公司，占陈达总投资的近一半。“我们主要投资云计算和大数据领域，也就是在为企业提供服务的领域进行大布局。例如，我们建立了一个关于大数据的企业家联盟，涵盖了从大数据存储到大数据分析和工业大数据等子领域的公司，其中我们列出了大约13家公司。我们相信，未来一定是大数据时代。”沈琦说道。例如，在人工智能领域，特别是在机器学习方面，陈达也做了大量的前期投资。

“还有，因为我们的股东有湖南电视台等。，我们在文化娱乐方面的投资是比较广泛的。我相信，随着未来人们消费的升级，对文化娱乐的需求肯定会增加。无论经济如何波动，娱乐和文化的需求是存在的，所以我们在这一块的投资会比较大。”沈琦说道。

不是“追逐风”，而是“等待风来”

”丰口很容易让人联想到猜测。虽然投机不是一个贬义词，但如果你是市场上的短线交易者，借助风口做一些短线交易也是一个合理的盈利模式。但是对于企业家和投资者来说，成为焦点是一件高风险的事情。因此，在我的经验中，我的感觉是我不能“随风”而是“等待风来。””中软资本总裁蒋鹏程表示。

中软资本是一家专注于新一代信息技术的体育组织。然而，在蒋鹏程看来，近年来，从投资完成到信息技术领域最终上市，中软资本几乎没有投资过热点项目。“例如，降落在宝石上的浓缩技术正在做空气体探测设备；太极有限公司收购的汇联科技是一款管理软件；被江淮动力收购的龙翼正在进行信息化；联创容止是银行业的核心软件系统蒋鹏程激动地说。

事实上，当时最热门的话题是电子商务、网络游戏、社区投资和早期的移动互联网投资。但当时，没有一个像中软资本这样的项目被投资。

但五六年后，中软资本投资的企业终于等来了风。“你为什么这么说？观察现在最热门的概念，如云存储、大数据和物联网，我们可以发现我们投资的这些企业实际上是最有可能实现这些概念应用的一些企业。”蒋鹏程非常兴奋地说，他们在这个行业已经积累了足够的经验。

在蒋鹏程看来，从投资者的角度来看，“追风”确实是一件高风险的事情，而“等待风来”则是一个不错的投资策略。

然而，“等待风来”也是有风险的。“这意味着投资者必须在三到五年后看到一家公司的情况，并在五年、十年和二十年后看到一个行业的发展。”蒋鹏程说。

其中，广义上的信息技术产业将是一个万亿美元的产业，占全国gdp的很大一部分。因此，这样一个行业值得投资。新一代的信息技术将跨越国界，与其他产业融合，包括自然农业、智能制造和智能医疗。

来源：成都新闻网