农商行上市将会面对什么

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1月13日，中国证监会批准无锡农村商业银行a股主板首次公开发行(ipo)申请。随后，江阴农村商业银行于1月15日召开会议，常熟农村商业银行于1月20日召开会议...

随着越来越多的农村商业银行登陆a股市场，农村商业银行的上市正成为社会各界关注的焦点。

2016年初，在股指持续下跌、资本市场风起云涌、银行业不良率上升的情况下，农村商业银行上市的大门打开了，这对整个农村商业银行集团意义重大。它不仅可以让排队等候的农村商业银行在经济临近寒冬时最终得到他们想要的东西，还可以凭借先发优势，加快扩张版图，拉开农村商业银行第二梯队的距离，提高行业竞争力。它还允许更多的资产负债表急需修复的农村商业银行以上市为基准，开始抓住机遇，以多种方式努力。鼓励尚未实施股份制改革的农村商业银行加快重组步伐，为上市创造条件。这些都将改变农村商业银行现有的生态环境和发展模式，对化解农村商业银行的风险具有价值。

起源于农村信用社的农村商业银行，一直以来都因内部治理不规范、决策随意、不良率高而备受诟病。近年来，随着许多农村商业银行加快股份制改革，公司治理结构开始形成。然而，从相似到相似，最后是形式与精神的结合，这是一个漫长的过程。有时，没有外力的约束和力量，农村商业银行很难自我完善。从这个意义上说，农村商业银行上市后，将通过引入外部股东来加强对农村商业银行经营决策和内部管理的监督，这将有助于农村商业银行现代公司治理结构的真正建立，也有助于农村商业银行通过上市实现新的腾飞。

当然，上市对农村商业银行规范运作的积极作用只是初步的，从某种程度上来说，这只能算是第一步。要实现脱胎换骨的转变，需要更多的外部力量，特别是那些能够参与农村商业银行经营管理的外部力量。这就是目前受到市场广泛关注的“野蛮人”，比如令万科管理层头疼的宝能部门。

中国政法大学资本金融研究所所长刘纪鹏最近表示，中国股市缺乏公平和正义，充满腐败。在很大程度上，上市公司的大股东董以及减持股份的行为令所有人都深恶痛绝。上市制度的行政垄断导致上市后成为亿万富翁。一方面，它是富人的天堂，另一方面，它是极度贫困者的地狱。由于缺乏对大股东董和的强力约束，他们在这个市场可以为所欲为。一方面，这么多投资者赔钱，另一方面，王在美国花了5.5亿元买了两幅画，而在的一把椅子，华谊公司的第一张名片六先生，就值几亿元。"为什么他们上市时会有这么多钱？"刘纪鹏质疑，鼓励敌意收购至少会让大股东不敢减持股份，也不敢随便套现。刘纪鹏呼吁改革独立董事制度和其他制度。但是，在目前独立董事无法发挥监督作用的情况下，“只有通过这样的‘野蛮人’，这些安逸的大股东和董才不会忘记，门外的‘野蛮人’在恋爱时会抢你老婆。”

问题是，上市的农村商业银行能引起野蛮人的兴趣吗？事实上，银行一直被野蛮人觊觎。自2013年12月以来，“野蛮人”安邦保险已大规模收购招商银行(报价为600036，买入)，通过大宗交易和二级市场持有招商银行13.11%的a股，成为仅次于招商银行的第二大a股股东，距离招商银行15.33%的a股仅一步之遥。继招商银行之后，安邦保险再次在a股市场购买民生银行股份(报价为600016)，最终成为民生银行的最大股东。

从安邦对银行目标的选择来看，资产质量好、股权分散的银行很容易成为其入侵的目标。在农村商业银行中，分散的股份很多，总股本远小于股份制银行。一旦野蛮人入侵，资本成本并不高。从这个角度来看，农村商业银行上市后，“野蛮人”来攻击是完全可能的。对于热衷于上市的农村商业银行董来说，这可能不是一个好消息，但对于农村商业银行的健康发展来说，这并不是一件坏事。

上市一直是一把双刃剑。一些农村商业银行尽力上市，而另一些则不同意上市。从政策上看，随着登记制度的实施，农村商业银行上市在未来将会非常普遍。董需要关注的不仅仅是如何使农村商业银行上市，还包括农村商业银行上市后将面临的各种资本博弈和竞争。刘纪鹏表示:“中国股市的‘野蛮人’并不多，但也很少。”随着“蛮族”队伍的不断壮大，上市的农村商业银行不仅会面临上市的光环和眩晕效应，还会有各种意想不到的“蛮族”闯入。

来源：成都新闻网