日元贬值压力陡增

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1月29日，日本银行将举行今年第一次定期政策会议。目前，无论是彭博社爆出的“部分央行官员认为本周可能出台更多货币刺激措施”的消息，还是《华尔街日报》援引安倍助手的话说“日本央行的进一步宽松条件已经到位”，还是各大机构的最新预测，都认为日本央行迫切需要扩大其刺激力度。大多数人认为，即使我们选择在这次会议上“坐以待毙”，世行也会在今年上半年采取行动。随着外界越来越多的声音认为央行应该更加宽松，日元的贬值压力也越来越大，其套期保值功能正受到挑战。

今年以来，受全球经济市场动荡和一些地区地缘政治冲突加剧的影响，投资者的避险情绪推高了黄金和债券价格，而作为避险资产的日元也“飞”了起来。自去年12月中旬以来，尽管在美联储加息预期的推动下，美元汇率一直居高不下，但面对更受欢迎的日元，美元兑日元汇率实际上已从123.48的高位跌至目前的118左右，并在去年1月20日创下115.96的新低。因此，日元重新获得了外汇市场上第一种避险货币的宝座。

面对不断上涨的日元，日本政府真的有些“苦涩”。根据日本央行去年12月进行的一项短期调查，日本国内制造商的平均预期是，在截至3月底的6个月内，美元对日元的汇率将稳定在118，12个月内将达到119.40。然而，从目前的势头来看，日元的强势飙升已经超出了企业的预期。因此，市场对日本央行是否会更加宽松的猜测再次升温。从市场角度来看，国际油价持续下跌，日本通胀前景恶化，基本工资快速增长前景黯淡，这些都加大了日本央行的宽松压力。

上周六，日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)在达沃斯论坛接受彭博(Bloomberg)采访时承认，日本正面临一系列挑战。日本企业和消费者的通胀预期已经下降，工资上涨受到抑制，股票一直在抛售，日元走强，油价暴跌，这增加了日本央行采取进一步刺激措施的压力。彭博社26日报道称，日本银行的一些官员透露，该银行可能会在本周宣布新的刺激措施。据《华尔街日报》报道，日本首相安倍晋三的一名重要助手也表示，日本央行应该采取行动，“进一步放松货币政策的条件已经具备。”他说。

从机构的角度来看，很难说它是否会在本周发布，但我们加大宽松力度只是时间问题。毕竟，去年12月新发布的进出口数据是理想的，这在一定程度上解决了放松的紧迫性。然而，值得注意的是，日元大幅升值发生在2016年，而去年12月的数据却滞后了。因此，如果日元汇率超过一定的警告值，日本银行将会干预。瑞银(UBS)驻东京策略师井川秀喜(Hideki Igawa)表示:“如果日元适度走强，那么日本企业将有能力应对。”但如果日元在几个交易日内升值，那就不会奏效。在这种情况下，如果日元升值过快，日本央行可能会考虑扩大刺激政策的所有选择。”他说。美国银行美林认为日本银行本周不会急于抛售，但它将在3月或4月推出额外的宽松措施。巴克莱分析师盛田圭平表示，日本央行本周不太可能推出进一步的货币宽松政策，除非美元兑日元汇率进一步降至115。

来源：成都新闻网