全球金融市场动荡不安 亚洲市场遭遇空头骚扰

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今年以来，国际油价已经下跌了近30%。1月20日，它甚至跌破每桶27美元，这是近13年来的最低水平。此后，油价短期内大幅反弹，然后大幅下跌，波动趋势明显。

1月26日，彭博社称，自去年5月以来，全球股市市值已损失15万亿美元，跌幅近20%，抹去了自2011年低点以来的一半涨幅，过去两年的累计涨幅也已完全抹去。据初步估计，至少有40个国家和地区的股市已经进入熊市。自今年年初以来，道琼斯指数、S&P 500指数和欧洲斯托克600指数都下跌了近10%。彭博社此前报道称，新兴市场股票以创纪录的最差表现开始了新年。截至20日，摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)今年已下跌逾12%，这是该指数自1988年编制以来的最大跌幅，超过了1998年的全球金融危机和亚洲货币动荡。

在外汇市场，新兴市场的货币贬值浪潮正在汹涌澎湃。从今年年初到1月25日，俄罗斯卢布对美元贬值最多，在不到一个月的时间里贬值了6.5%，成为新兴市场中贬值最严重的货币。

吸引人们注意的是，中国第二大经济体人民币的汇率最近也出现了大幅波动。去年，人民币对美元的中间价下跌了5.7%。自去年12月25日以来，人民币经历了大幅贬值，汇率大幅波动。2016年第一个交易日，人民币兑美元中间价跌破6.5整数大关。1月6日，境内即期汇率跌破6.56，境外汇率一度跌破6.73，境外人民币汇率一度跌破6.7。两地的汇率差异扩大至约1600个基点，创下历史新高。一时间，市场对人民币贬值的预期大大增强。然而，在中国人民银行的干预下，市场逆转，人民币汇率反弹。目前，它比预期的更稳定。//

紧接着，香港银行间人民币隔夜拆借利率(hibor)从此前的4%飙升至11日和12日创纪录的13.4%和66.82%，7天期贷款利率从7.05%飙升至11.23%和33.79%。其他期限利率也处于历史最高水平。

港元也受到冲击，兑美元汇率已从年初的开盘价7.7506下跌。1月20日，港元和港股遭遇“双重汇率”。港元汇率一度跌至1美元兑7.8295港元，接近联系汇率制度7.85的上限，创下2007年以来的新低。同一天，恒生指数在跌破19，000点后，下午下跌至4%，收盘下跌3.8%，至18，886.30点，为42个月来的最低水平。1月26日，香港股市在两天内反弹了近800点，然后又开始反弹。超过1300只股票全天下跌，超过200只股票创下52周以来的新高。当日，港股全天卖出，金额为109.52亿港元和376.71万元人民币，比率为14.2%，空市场卖出比率连续18个交易日保持两位数高位。

据外汇分析师称，除了美联储加息周期的影响，吸引热钱进入美国市场，另一个原因是，使空的权力转移到香港市场，投资大亨索罗斯涉嫌参与。法国外贸银行亚太区经济学家艾丽西娅·赫勒罗(Alicia herrero)表示，香港股市是一个没有资本管制的自由市场。以前，许多热钱将香港作为资金停留的“停车场”,但现在市场担心中国的经济增长，港股已成为海外投资者在中国空投资的工具。

动荡的金融市场导致了避险金融工具的流行。资金涌入美国债务、日元和黄金等传统“避风港”。

索罗斯的幻影

在人民币和港元的动荡中，投机者的幽灵出现了。

据报道，在刚刚结束的达沃斯世界经济论坛上，美国著名投资者、量子基金创始人乔治。索罗斯说，它已经使空成为亚洲货币。索罗斯在世界经济论坛上的声明发生在1月21日，也就是港元汇率暴跌的第二天。

85岁的索罗斯曾在20世纪90年代通过押注英镑贬值获利。然后，18年前，索罗斯对亚洲金融市场进行了一次猛烈的突袭。他对对冲基金发起了攻击，目标是泰国，那里的房地产和股票市场都存在巨大的泡沫，他制造了泰铢和泰国股票指数。这股冲击波席卷东南亚，菲律宾、马来西亚、印尼等东南亚市场的外汇市场和股票市场也一路暴跌，但索罗斯在香港市场遭遇顽强反击，失败了。尽管索罗斯去年宣布最终退休，但人们很容易认为，索罗斯的“空军队”战争机会不会再瞄准中国，他打算入侵中国。

在论坛上，索罗斯宣称，由于经济放缓、债务负担、资本外逃等因素，中国经济硬着陆几乎不可避免，中国将加剧全球通缩。他说这是他“通过观察得出的结论”。当索罗斯说他让空成为亚洲货币时，他没有明确提到人民币和港元。当他谈到中国经济“几乎不可避免”的硬着陆时，他还说，中国能够很好地处理硬着陆问题，因为它有3万亿美元的外汇储备和更灵活的政策。此外，根据该报告，外汇交易员没有显示出索罗斯大举抛售空人民币和港元的明显迹象。然而，当索罗斯发表这番言论时，一些出售人民币空的机构已经准备好行动了。

索罗斯的言论也可以代表一些空.人的观点全球经济复苏乏力，中国经济处于转型期，美联储开始收紧货币政策，国际投资者开始对中国经济乃至资本市场产生不同判断。有些人认为中国的资本市场正在经历危机，他们可以借此机会通过空和其他投机手段获利。

一些分析人士认为，索罗斯对中国经济的频繁表态表明，他正在做出各种努力来打造空.当人民币离岸汇率大幅下跌、港元联系汇率大幅下跌时，索罗斯已经表示，中国等新兴市场无法避免这场危机，并在为港元造势。这一次，对空亚洲货币做出直接声明无疑是直接宣战。

因此，中国官方媒体多次警告唱空中国歌的投机者。新华社和《人民日报》海外版发表文章，表达了他们的观点，认为做空中国的人最终会失去市场，试图成功地做空中国无疑是荒谬的。索罗斯的观察视角显然属于“选择性失明”。

此前，中国人民银行官方网站发表文章称，一些投机势力试图投机人民币并从中获利，他们的交易行为与实体经济的需求无关，不代表真实的市场供求，这只能导致人民币汇率的异常波动，并向市场发出错误的价格信号。面对这些投机力量，中国人民银行有能力保持人民币汇率在合理均衡的水平上基本稳定。中央财经领导小组办公室副主任韩军也在纽约表示，人民币贬值的预期是“荒谬的”,中国决策者决心确保人民币汇率的稳定，因此空的人民币将以失败告终。韩军还证实，中国人民银行确实干预了离岸外汇市场，以推高人民币汇率。

清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵几天前告诉媒体，索罗斯诽谤中国的观点“完全不现实”。他对中国的基本情况视而不见，没有做功课。李稻葵还说，“如果索罗斯这样做，他肯定会赔钱。作为朋友，我很担心他。”

除了亚洲货币之外，索罗斯还声称他让空成为了标准普尔500指数。今年，S&P 500指数下跌了8.5%。摩根大通(JP Morgan Chase)美国股票策略主管杜布拉瓦科·拉科斯-布加斯(Dubravko lakos-bujas)在2016年底至2000年将S&P 500的目标下调了9.1%，从而成为今年对美国股市前景最悲观的投资银行。

索罗斯还表示，现在购买股票还为时过早。他表示，去年年底他购买了美国国债，在原材料生产国的股市上赚了1/0，并押注亚洲货币兑美元汇率下跌。所有这些言论都被认为是空投机势力的备战宣言。

彭博(Bloomberg)报道称，除索罗斯之外，全球最大的共同基金太平洋投资管理公司(pimco)已经改变了对外汇头寸的关注，转而关注美元对亚洲货币的长期汇率，这被认为是最有信心的交易选择。继传奇对冲基金索罗斯(Soros)之后，另一位华尔街高官公开表达了他对空亚洲货币的偏好。

公平协议？

从煎锅里出来放进火里。当人民币在市场上面临被攻击的危险时，我希望人民币升值的声音会再次响起。

德意志银行(Deutsche Bank)外汇研究部主管艾伦罗斯金(Alan ruskin)呼吁全球央行计划达成一项类似于1985年的广场协议，以支持人民币，抑制美元的持续走强。

罗斯金说，“对于美国和其他主要央行来说，是时候考虑如何最好地支持中国向‘市场导向的汇率机制’过渡了。”

自20世纪80年代以来，联合干预外汇市场两次抑制了美元的升值。罗斯金认为，“这个巨大的美元市场可能需要采取类似的行动。”1985年，美国财政赤字急剧增加，外贸赤字急剧增加。美国、日本、德国、英国和法国(g5集团)的财长和央行行长在纽约广场酒店达成一揽子协议(广场协议)，其中包括抑制通胀、扩大内需和减少贸易干预。五国政府合作干预外汇市场，使美元对主要货币有秩序地贬值，从而解决了美国巨大的贸易逆差。当时的广场协议表明，“美元以外的主要货币对美元有一定程度的有序升值是可取的。各国财长和央行行长已做好准备，如果他们能提供帮助，他们将通过更密切的合作来推动这一问题。”一些评论者认为，这一措辞目前还没有过时。2000年，美联储、欧洲中央银行和日本银行也联合支持欧元汇率。

2015年，人民币贬值使中国外汇储备减少了约5130亿美元，降幅为13.4%。罗斯金的提议显然隐藏了对中国能支持人民币持续贬值多久的担忧。他表示，如果人民币贬值超出了中国和国际社会的意愿，或者在宏观审慎政策下，中国外汇储备的消耗速度没有放缓，那么协调干预措施可能是首选。因为随着外汇储备的枯竭和资本的无情外流，中国政府可能不得不放弃干预，让人民币贬值。这可能导致美元飙升，从而对美国和世界其他经济体造成损害。

罗斯金说，这种干预可能包括美国出售美元和购买中国和其他外国资产；它也可能包括美联储降低利率以削弱美元。他写道:“让强势货币贬值要比让弱势货币升值容易得多。”

然而，关于广场协议的影响的观点一直不一致。当时，g5的联合力量非常成功，在不到两年的时间里，美元贬值了约40%。结果，g5和加拿大不得不在巴黎再次会面，起草所谓的“卢浮宫协议”。《广场协议》签署后的10年间，日元平均每年升值5%以上，日本经济迅速泡沫化，5年后崩溃，日本进入了“失落的10年”。一些人将日本经济低迷部分归咎于广场协议。

渡过难关

自2014年底以来，新兴市场的货币贬值浪潮没有消退。直到现在，这股力量才转向亚洲。去年，巴西雷亚尔和哥伦比亚比索贬值超过30%，南非兰特也贬值超过20%。在这背后，除了一些国家采取宽松措施，希望通过一定程度的货币贬值来提高其在市场上的竞争力之外，国际投机资本还利用美联储持续加息和美元升值的机会，押注新兴市场国家的央行可能不会大举干预外汇市场以稳定其汇率。

在这方面，fxtm首席市场分析师贾米尔艾哈迈德(jameel ahmad)表示:“目前，没有迹象表明新兴市场国家货币贬值对国内经济增长的刺激作用达到了预期值，但这让该资本放心了。”

路透社报道称，许多央行担心本国货币过度贬值将导致资本外流和通胀加剧，并正在采取措施抑制本国货币贬值，减少投机对本国货币的影响。

去年12月，墨西哥将利率上调25个基点，至3.25%，这是7年来的首次。墨西哥中央银行定期出售美元以稳定比索；比索汇率持续创下历史新低，央行将继续出价4亿美元，直到1月29日。

巴西迄今已使用货币互换、美元回购协议和国内债券，并表示可能进一步使用美元储备支持雷亚尔。

市场估计，韩国货币当局在1月初干预了外汇市场，以支持韩元。目前，韩国外汇储备接近四年低点，但当局表示，他们能够应对外部动荡。

马来西亚货币林吉特在2015年跌至17年来的低点，马来西亚央行数次出手干预，以支撑马来西亚林吉特。今年1月，央行将利率维持在3.25%不变，但从2月1日起将法定存款准备金率从4%下调至3.5%。

据报道，1月12日，在人民币空之战中，中国人民银行不仅使用传统的卖出美元买入人民币的方式来捍卫汇率价格，还收紧了人民币在离岸香港市场的流动性。空全力以赴进行“自下而上”的防守

香港财政司司长曾俊华表示，自2008年以来，由于资金净流入，香港金融管理局累积了超过1，300亿美元的外汇储备，港元货币基础增加了约1万亿港元。一旦资金出现净流出，这些庞大的美元储备将成为维持港元汇率稳定的后盾。一旦港元汇率触及7.85的弱势汇率保证，HKMA将根据该机制买入港元，卖出美元。

香港金融管理局总裁助理李大志表示，港元目前的波动并没有影响联系汇率制度。我们准备捍卫货币和金融体系的稳定。与其他亚洲货币相比，港元保持稳定。目前的财政状况与1997-1998年不同。港元波动不应被过度解读。HKMA定期进行流动性测试。银行业已经为管理流动性风险做好了充分准备。

市场参与者表示，投资者担心新兴市场会出现大宗商品价格暴跌、货币贬值和资本外流的恶性循环。他们表示，如果中国的供应方改革显示出打破这一恶性循环、降低市场不确定性的迹象，今年就有可能看到资本市场的第一个转折点。

来源：成都新闻网