固投增速20个月来首次回升 新兴产业保持较快增长

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根据国家统计局3月12日发布的数据，2016年1-2月，全国固定资产投资(不含农民)为38008亿元，同比名义增长10.2%，较去年略有反弹，结束了数据连续20个月仅下降(或持平)而没有上升的局面。

与固定投资略有回升相比，与国内生产总值密切相关的工业绩效仍然较弱。数据显示，1-2月工业增加值同比实际增长5.4%，增速较2015年12月下降0.5个百分点，达到2008年11月以来的新低。但好消息是，新兴产业保持了相对较快的增长速度。

中国人民大学国家发展与战略研究所执行主任刘元春在接受《商业日报》采访时表示，从工业增加值的现状来看，经济下行压力明显。固定资产投资增速略有提高，在一定程度上落后于经济生产，建设周期约为1.8年。中国经济能否在今年年底见底并企稳，取决于供应方的结构性改革能否全面展开。

工业增加值增速回落至5.4%

工业生产增长放缓与外部需求疲软和出口下滑扩大有关。数据显示，1-2月工业出口交货值下降4.8%，高于2015年12月。

国家统计局工业司高级统计师姜媛认为，这也与烟草行业产量大幅下降有关。1-2月，烟草行业增加值同比下降15.6%(2015年12月增长16.9%)，影响全国工业增速下降0.7个百分点。

烟草行业产量的下降主要受卷烟增税和价格调整、控烟等因素的影响。早在2015年，烟草行业就经历了“三次下滑”，即卷烟销量、卷烟产量和工商企业利润的下滑。其中，全国卷烟销量同比下降120万盒，这是2000年以来全国卷烟销量首次下降。

国家烟草专卖局局长凌成兴在2016年全国烟草工作会议上表示，2015年，卷烟年产量为5124.3万盒，同比下降45.7万盒，下降0.88%，优于4.25%的控制指标；工商企业利润下降。全年实现利润3032亿元，同比下降82亿元，降幅2.63%。

此外，工业增加值增长率下降与一些高耗能行业和传统行业的生产增长率下降有关。从1月到2月，钢铁、有色金属、化工和建筑材料等高耗能行业的生产增长率从2015年12月开始下降；此外，粗钢、水泥、电解铝、煤炭等产品的产量也有所下降。

数据显示，1-2月，钢铁产量为1.6228亿吨，同比下降2.1%；水泥23875万吨，下降8.2%；10种有色金属761万吨，下降4.3%。

民生证券研究所宏观研究部主任朱振新表示，任何一个大中型经济体都将经历从农业到工业、从工业到服务业的两次转型。因此，工业增加值与国内生产总值的比率为“倒V”。中国正处于从工业主导向服务业主导的转型时期。重化工业将进入库存和产能，工业对经济增长的贡献将进一步减弱。

然而，值得注意的是，符合消费升级方向的高新技术产业和新兴产品仍保持快速增长。

其中，1-2月，空航空、航天器及设备制造、电子及通信设备制造和信息化学品制造分别增长27.5%、12.1%和21.1%；运动型多用途乘用车、智能手机和工业机器人(报价为300024英镑，已购买)分别增长了60.4%、18.6%和17.7%。

固定资产投资增长率有望提高

尽管工业增加值表现疲弱，但固定投资增速从1月至2月略有回升。

数据显示，2016年1-2月，全国固定资产投资(不含农民)为38008亿元，同比名义增长10.2%。从环比速度看，2月份固定资产投资(不含农民)增长0.83%。

姜媛认为，这是稳健增长政策措施的效果，房地产开发投资增速已经回升；此外，制造业投资结构继续改善。

在政策方面，自去年以来，为应对复杂多变的国内外经济形势和下行压力，国家出台了一系列“促进投资、稳定增长”的政策，包括“十一大工程包”、“三大战略”、“六大消费项目”、“ppp项目建设”等十大措施。

今年初，国家继续安排专项建设资金，加快启动一批重大项目，同时推进政策措施落实，为投资增长小幅回升奠定了良好基础。

从产业来看，第三产业的投资额最大，增长速度最快。数据显示，第三产业投资23177亿元，增长11.1%。

第三产业基础设施投资(不含电力)达到6531亿元，同比增长15%。其中，水利管理行业投资增长24.7%；公共设施管理行业投资增长26.5%；道路运输业投资增长6.8%；铁路运输投资下降了13%。

中国证券表示，2016年政府工作的核心是“稳定”，稳定增长是由投资推动的，其中80%来自制造业、房地产和基础设施。从需求方面来看，中国的基础设施与发达国家仍有很大差距，空的分布也不合理，因此基础设施建设仍大有可为。

根据CICC对各行业进行的一系列调查，市场对今年固定资产投资增长率的悲观预期正在改善。首先，有明显的迹象表明，基础设施正在引领复苏。钢铁需求的复苏主要来自西部地区的政府工程订单。此外，对基础设施和汽车的需求仍在意料之中，二线城市的房地产需求也有所改善。挖掘机下游需求稳定回升，地下管道走廊建设加快，中央企业和地方领导受益更多。

3月5日，李克强总理在政府工作报告中指出，今年将启动“十三五”规划中的一系列重大项目。完成铁路投资8000多亿元，公路投资1.65万亿元，启动20项重大水利工程，建设水电、核电、UHV输电、智能电网、油气管网和城市轨道交通等重大项目。

中信建设投资预测，“十三五”期间，为了实现国内生产总值年均6.5%以上的增长，基础设施投资的增速需要扩大，或者预计保持在20%左右。

来源：成都新闻网