加强主动资产负债管理交银康联进入稳定盈利期

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在银行大树的支撑下，银行系统的保险公司自诞生之日起就被期望以更快的速度发展。然而，作为一个后来者，要想在激烈的竞争环境中取得突破，并获得可持续的利润，并不是一件容易的事情。

作为中国第一家银行保险公司，交通银行康联人寿保险自6年前重组更名以来，一直受到业界的关注。交通银行康联人寿保险总裁张洪亮日前接受上海证券报记者专访时表示，2015年整体净利润同比增长888%，承销和投资继续实现双丰收，成功避免了去年资本市场的大幅波动。

我们胜过竞争对手绝非偶然。“主动资产负债管理”模式是交行康联的关键。

包销和投资收益两轮驱动

2015年是交通银行康联新五年的第一年。据张洪亮透露，在去年资本市场整体良好的环境下，交通银行康联和其他保险公司一样，在2015年也获得了大量的投资。然而，它们之间的区别在于，它们还在承销方面持续实现利润，从而避免了单一利润模式可能带来的利润波动风险。

根据记者获得的数据，2015年交通银行康联的原始保费收入同比增长54.24%，高于同期全国寿险市场24.97%和银行寿险公司33.48%的增幅。投资收益连续三年大大超过行业。平均水平；衡量保险公司盈利水平和发展能力的一个重要指标——新业务价值同比增长48%，增速连续四年超过45%；截至2015年底，“支付第一代”下的偿付能力充足率高达771%，远远超过监管“红线”(150%)。

作为交通银行的子公司，交通银行康联的立场很明确:专注于银行保险业务。但是在有争议的银行保险渠道中，我们怎样才能既获得保费又获得利润呢？张洪亮透露，他主要选择了“高价值增长、低资本消耗”的可持续发展之路，即降低理财保险业务的保费权重，转而专注于发展长期证券业务，全面提高销售产品的加权边际利润率。

据记者了解到的数据，在保持规模快速增长的同时，交通银行康联的高价值分期付款业务继续保持均衡增长。2015年，新增分期付款保费占比保持在15%以上，分期付款保费占原保费收入的近30%。银行保险支付业务13个月续保率为94%，领先同业。特别是在中国保监会监管中短期产品时，支付业务的增持意味着市场竞争力的提升。

资产负债管理进入活跃时代

除了不断优化负债方面的业务结构，资产管理能力也是交行康联的另一个核心竞争力。对于2015年14.94%的投资回报率，张洪亮解释说，他从去年6月底开始果断减持，成功避免了去年下半年资本市场的大幅波动。

张洪亮认为，这不是偶然的，而是公司在资产负债管理方面的主动性和坚持稳健投资理念的集中体现。压力测试、风险限制和风险管理的文化也发挥了巨大作用。“经济的周期性波动带来市场上各种资产的周期性变化，这将对寿险公司的资产价值产生很大影响，并影响其偿付能力。因此，要延长投资周期，在10年或更长时间内，必须积极管理资产类别和配置比例，以便更好地跨越经济周期。判断市场的敏感性和一些趋势，我们必须尽力领先一步；但是，在选择投资行为时，我们要求后退一步。”

“寿险公司的资产负债管理不能不顾资产方的风险限额，简单地大规模推资产方，也不能只要求负债方根据资本市场和资产项目的状况，在短时间内积累大量的现金流，而是应该相对谨慎。动态匹配资产端和负债端。”张洪亮认为，寿险企业积极的资产负债匹配管理就是要建立资产方和负债方的良性互动。在配置模式下，资产操作根据业务发展进行匹配，资产配置也提前参与产品定价和开发。在不同的利率周期下，采用分阶段的资产配置策略，形成资产和负债期限的动态匹配。

例如，他表示，在2015年高利率市场周期中，交通银行康联适当缩短了大规模业务的负债期限，高价值长期支付和保底意外伤害保险业务努力扩大规模，提高公司债务管理水平，减少负债。成本；在资产方面，在严格风险管理的前提下，适当延长新增资产的期限，尽可能锁定高利率周期下的市场红利。“在未来利率持续下降、市场不确定性较大的情况下，投资方应把提高风险控制水平作为系统的重中之重。不承担更大的风险是一种不错的收入追求。”

来源：成都新闻网