央行再度放水上千亿 资金面料保持适度宽松

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[最新消息]央行今天将900亿元人民币的买入价调为2.25%

18日，央行宣布将对部分金融机构实施总额1625亿元人民币的中期贷款便利化(mlf)操作。在不到一周的时间里，中国央行已经两次实施了总计4480亿元人民币的金融杠杆操作。市场人士表示，央行继续提前做好mlf，配合持续净投资的公开市场操作(omo)，可以有效稳定本周大量mlf到期对流动性的影响。随着企业纳税的结束，短期流动性波动的隐患基本消除，资金应暂时无忧。此外，央行积极的预调整措施有望消除市场对流动性前景的担忧，但mlf操作利率一直保持稳定，这表明货币市场利率在短期内进一步下调的条件不足，未来资金将相对稳定和适度宽松。

提前继续mlf以稳定市场预期

为保持银行体系合理充裕的流动性，央行18日对18家金融机构实施了mlf操作，总计1625亿元，其中3个月835亿元，6个月790亿元，利率与前期持平，分别为2.75%和2.85%。这是央行在过去一周内第二次实施此类操作。

13日，央行宣布已对17家金融机构实施了总额为2855亿元人民币的mlf操作，其中3个月为1270亿元人民币，6个月为1585亿元人民币。利率与前期相同，分别为2.75%和2.85%。这也是央行在过去两个月里第一次开展多边基金业务。

在外汇持续减少、流动性供给收缩的背景下，央行继续向金融体系提供流动性支持是合理的。面对4月份企业纳税和mlf到期可能导致的流动性缺口，央行通过mlf操作提供中期流动性供给更为及时。

自4月份以来，市场一直预期央行将增加流动性供应，对继续提供多边融资的预期最强。四月是本季度的第一个月。由于上季度企业所得税的结算，本月财政存款的净增加往往较高，这将形成流动性回报；更重要的是，5，510亿元的mlf将于4月中旬到期，其中3个月的mlf将于4月19日到期3，280亿元，3个月的mlf将于4月21日到期1，175亿元，6个月的mlf将于4月21日到期1，055亿元。在外汇储备增长不佳的情况下，金融体系可能存在流动性缺口，我们只能希望央行通过实施货币政策操作来弥补这一缺口。继续mlf不仅简单，而且投入的资金也更及时，这自然成为经营的首选。

值得一提的是，与mlf到期日相比，央行继续mlf的时间提前，有利于稳定市场参与者的预期，防止紧张加剧市场波动。交易员表示，由于担心企业税和mlf到期导致流动性紧张，机构不愿借款的情况在上周初有所增加，大银行减少了资金放贷，显示出收紧资金的迹象。在央行13日进行mlf操作后，市场情绪迅速恢复稳定，基金立即恢复宽松。

资金继续松动

除了继续进行多边融资，央行最近还通过公开市场反向回购操作提供了短期流动性支持。18日上午，央行继续实施7天反向回购操作，交易量为300亿元，比上一次操作的350亿元减少50亿元，中标率为2.25%，自去年10月底以来已稳定5个多月。18日，央行公开市场操作仍实现净投资120亿元人民币，连续第四年实现净投资，因为反向回购到期180亿元人民币。

随着资金的放松，央行继续实施mlf操作，并通过公开市场操作不断投入少量资金，进一步化解了市场机构的担忧。18日，资金总体宽松格局没有改变，银行间市场短期回购利率继续下降。

昨日，银行间市场不同时期的回购利率波动范围较窄，但核心交易品种隔夜和7日回购利率保持下降趋势，前者小幅下降0.6个基点，至2.01%，后者下降5.3个基点，至2.41%。

交易员表示，本月的公司税支付即将结束，对基金的影响不再明显。央行再次启动了mlf操作，并提前一周锁定了到期的mlf，这使得短期资金无忧。昨天，市场上的大银行供应充足，借入资金并不困难。流动性充裕的局面一直持续到收盘。

该交易员表示，近期人民币汇率稳定，资本外流压力缓解，新增外汇账户下降趋势减缓。然而，央行的货币政策宽松可能会相应调整。最近，多边基金的运作已基本消除了RRR减少的可能性。预计未来基金将保持基本稳定和适度宽松，mlf操作利率将继续保持稳定，表明短期内货币市场利率进一步下调的条件还不充分，短期和中期没有必要悲观。

来源：成都新闻网